Lifenet Insurance Company · TSE:7157
Lifenet Insurance — Q2 FY2024 Earnings Presentation
18 slides from Lifenet Insurance's earnings presentation, Nov 14, 2024
Slide 1: 2024年度第2四半期決算説明会
ライフネット生命保険株式会社 2024 年度第 2 四半期（2025 年 3 月期）決算説明会 2024 年 11 月 14 日 [登壇者] 代表取締役社長 森 亮介 上級執行役員 河﨑 武士 経理数理部長 松原 孝太
Slide 2: 登壇
登壇 森：森でございます。本日はお忙しい中、決算説明会にご参加いただき、誠にありがとうございます。 当社は、本日 15 時 30 分に、2024 年度第 2 四半期決算を発表しました。発表資料は当社 IR ウェブサイトに 掲載をしています。本日はその資料のうち、決算説明資料を用いて、私から決算の概要をご説明し、その後、質疑 応答に移りたいと存じます。 それでは、説明を始めます。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 1
Slide 3: 本日の決算説明の主なポイント
1 ページをご覧ください。本日の決算説明の主なポイントです。 まず、企業価値を表す最も重要な経営指標である「包括資本（CE）」は、団信契約価値の成長などにより、前 年同期末比 7.9%増加の 1,649 億 7,400 万円となりました。 次に、成長性を示す指標である保有契約年換算保険料は、前年同期末比 19.5%増加の 325 億 5,900 万 円となりました。 そして、収益性については、IFRS 上の保険サービス損益が、前年同期比 11.7%増加の 45 億 6,500 万円と なりました。 次に、主なトピックスについて、3 点ご紹介します。 まず、「包括資本（CE）」についてはただいま
Slide 4: 保有契約年換算保険料
2 ページをご覧ください。 Annual Recurring Revenue に相当する保有契約年換算保険料は、2024 年 9 月末で 325 億 5,900 万 円となりました。 個人保険事業と団信事業の両輪で、前年同期末比 19.5%の増加となり、力強い成長を継続しています。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 3
Slide 5: 保有契約年換算保険料の変動要因
3 ページは、その保有契約の変動要因をお示ししています。 先ほどのご説明のとおり、保有契約業績全体では力強い成長を継続している一方、事業別でみると、個人保険 の保有契約の成長がやや緩やかになっている点は課題として認識しています。今後は、後ほどご説明する新商品 の販売などを活用して契約業績の再加速を実現し、持続的な成長に繋げてまいります。 また、団信事業の保有契約年換算保険料は、7 月に実施した保険料率の更新等もあり力強く成長し、27 億 2,000 万円の純増となりました。 このように、内訳でみると想定より上回った面と下回った面の双方がありますが、全体の保有契約年換算保険料は 業績予想の 34
Slide 6: IFRS損益計算書の要約
続いて、4 ページをご覧ください。ここから、IFRS での財務報告の説明に移ります。 最初に、全体感をご理解いただくため、IFRS ベースの損益計算書の要約をお示ししています。 わかりやすく申し上げると、保険サービス損益はいわゆる営業利益に相当するもので、当社のように保障性商品が 中心の生命保険会社では、保険サービス損益が利益の大部分を占めます。 2024 年度第 2 四半期累計期間の保険サービス損益は、前年同期比約 12%増加の 45 億 6,500 万円、 最終利益である親会社の所有者に帰属する中間利益は、前年同期比約 14%増加の 31 億 5,200 万円の 黒字となりました。 Cop
Slide 7: 保険サービス損益の推移
5 ページをご覧ください。保険サービス損益の推移をお示ししています。 まず、経年推移で見ると、コロナ関連の給付金支払いが急増した 2022 年度を除けば、保険サービス損益は着 実に成長しており、2024 年度第 2 四半期累計期間では 45 億 6,500 万円となりました。 今年 5 月に発表した業績予想 89 億円に対する進捗率は 51.3%となり順調に推移しています。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 6
Slide 8: 保険サービス損益の変動要因
6 ページをご覧ください。昨年度第 2 四半期累計期間から当年度第 2 四半期累計期間にかけての保険サービス 損益の変動要因をお示ししています。 まず、左側の表をご覧ください。保険サービス損益は主に、「予想保険金等と発生保険金等の差額」「リスク調整リ リース」「CSM リリース」「再保険損益」、そして「団信損益」に分解されます。前年同期 40 億 8,800 万円だった 保険サービス損益が当期 45 億 6500 万円に増加した変動要因を、これらの項目ごとにグラフにしたものが右の図 です。 第 1 四半期決算でもご説明しましたが、前年同期は個人保険の保険金等支払いが極めて良好だったのに対して
Slide 9: 経営指標の変更：包括資本（CE）
次に 7 ページをご覧ください。 当社は、経営指標を、従来の「ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー」から、「包括資本」に変更しました。この包括 資本は、従来の EEV と同じく当社の企業価値を表す指標で、英語では「Comprehensive Equity」と表し、当 社では「CE」と略称で表現しています。 包括資本とは、当社が独自に定義する指標で、IFRS 貸借対照表の「資本」、将来利益を表す負債である 「CSM」、そして、団信の保有契約に対する将来価値を表す「団信契約価値」を合計したものです。 生命保険会社特有の指標である「EV」から、IFRS 財務諸表と連動する指標である「包括資本」へ変
Slide 10: 包括資本の推移
8 ページは、経営指標の推移をお示ししています。 グラフの中では、2023 年 3 月末までは EEV、2024 年 3 月末そして 2024 年 9 月末は包括資本をお示しし ています。 2024 年 9 月末の包括資本については、1,649 億円となり、上場来の経営指標は年平均成長率 19％と高い 成長を実現しています。 また、折れ線グラフは 1 株当たり EEV または 1 株当たり CE の推移をお示ししています。2024 年 9 月末時点 の 1 株当たり CE は 2,054 円となり、着実な成長を実現しています。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMP
Slide 11: 包括資本の変動要因分析
9 ページは、2024 年 3 月末から 2024 年 9 月末まで 6 ヶ月間の包括資本（CE）の変動要因分析です。 個人保険における新契約 CSM の伸び悩みや、インフレ率の上昇などの影響で「前提変更等による調整」が若干 のマイナスとなったことにより、CSM の成長には課題が残る結果となりました。 一方で、団信契約価値は、保険料率更新、そして規模拡大による事業費前提の変更によって 32 億 9,700 万 円の成長を実現したことが貢献し、2024 年 9 月末の包括資本は 1,649 億円となりました。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All ri
Slide 12: ペアローン連生団信
ここからは、新たに発表した主な取組みについてご説明します。10 ページをご覧ください。 当社は 2023 年 7 月より au じぶん銀行の住宅ローン利用者に向けて、団体信用生命保険を提供しています。 このたび、au じぶん銀行のペアローンを利用して住宅ローンを組まれるお客さま向けに「ペアローン連生団信」を開 発し、2025 年 1 月を目途に提供を開始することを発表しました。 ペアローン利用者向け連生団信とは、住宅ローンをペアローンにて借り入れ後、ローン返済期間中にお客さまのパ ートナーどちらか一方に万一のことがあった場合、双方の住宅ローン残高を保障する団体信用生命保険です。 現在、共働き世
Slide 13: 定期医療保険の販売開始
11 ページをご覧ください。 当社は、重点領域「Rebranding」の取組みのひとつとして、定期医療保険「じぶんへの保険Ｚ」「じぶんへの保険 Ｚレディース」を 10 月から販売開始しました。 日本の医療保険市場は「保険料が一生涯変わらない」でお馴染みの終身タイプが圧倒的な主流となっているのが 現状です。しかし、終身タイプの保険は、医療技術の進化やライフスタイルの変化に適応することができず、特に若 い世代にとっては利用しづらい商品ともいえます。 一方で、「定期型」の医療保険は、保険会社自身の事業効率が高くないと、十分な収益を確保することが容易で はない商品特性のため、これまで積極的には開発・販
Slide 14: 株価及びP/CE倍率の向上に向けて
12 ページをご覧ください。 このスライドでは、株価及び P/CE 倍率の向上に向けての現状認識とその取り組みをお示ししています。 向かって左側、濃い緑色の折れ線グラフは、株価を 1 株当たり包括資本で割った倍率、P/CE 倍率の推移をお 示ししたものです。これまで当社は、金利や株価など市場要因に大きく影響を受けることなく、1 株当たりの CE や EEV を継続的に成長させてまいりましたが、P/CE 倍率が 1 倍を下回って推移していることが市場評価における大 きな課題です。 右側には市場評価改善に向けた主な施策をお示ししておりますが、本日発表した「従業員向け株式報酬の導 入」、そして「サス
Slide 15: 従業員向け株式報酬の導入
13 ページをご覧ください。 当社は、本日、株主価値に対する当社の従業員の意識向上、そして人的資本への投資を目的として、全ての従 業員を対象とする株式報酬を導入することを発表しました。 当社では中期計画において株価目標を掲げていることを踏まえ、本取組みを通じて、従業員の業績及び株価に 対する意識を一層高めるとともに、従業員のモチベーション向上も図ることで、中長期的な企業価値向上につなげ てまいります。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 14
Slide 16: 2024年度の業績予想
14 ページをご覧ください。2024 年度の業績予想です。 業績予想は、5 月の通期決算発表時の内容から変更はありません。 個人・団信ともに保険金支払いについては今後も注視していく必要はありますが、当社としては引き続き成長と事 業効率の両面を意識した事業運営を進めてまいります。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 15
Slide 17: 中期計画の概要
15 ページをご覧ください。5 月に発表した、2028 年度を最終年度とする 5 年間の中期計画の概要です。 当社が次の成長ステージに向かうための 3 つの重点領域及び人材戦略の実行を通して、包括資本の経営目標 に加え、財務目標として掲げた株価 3,000 円以上、1 株当たり包括資本の 10%成長を 2028 年度に達成す ることを目指します。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 16
Slide 18: 今後の成長に向けて
最後に、16 ページです。 当社は、今後も金融サービスのオンライン化という構造的なトレンドを捉えながら、事業規模の拡大を目指して成 長を追求してまいります。その上で、個人保険事業及び団信事業の両輪により力強い成長を持続的に実現する ことで、経営目標に掲げた 2028 年度での包括資本（CE）2,000 億円～2,400 億円到達を目指してまいり ます。 以上で、2024 年度第 2 四半期決算の説明を終了いたします。ご清聴、ありがとうございました。 Copyright© LIFENET INSURANCE COMPANY All rights reserved. 17
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