Compagnie de Saint-Gobain SA · EURONEXT:SGO
Compagnie de Saint-Gobain SA — Saint-Gobain — FY2006 Earnings Presentation
67 slides from Compagnie de Saint-Gobain SA's earnings presentation, Jan 26, 2007
Slide 1: Résultats estimés 2006 et Perspectives 2007
Résultats estimés 2006 et Perspectives 2007 Réunion Analystes - Investisseurs Paris, le 26 janvier 2007
Slide 2: Agenda
1 Faits marquants de l’année 2006 2 Résultats estimés 2006 3 Performances opérationnelles 4 La stratégie du Groupe 5 Perspectives et objectifs 2007
Slide 3: Faits marquants de l’année 2006
Faits marquants de l’année 2006
Slide 4: Saint-Gobain en 2006 : chiffres-clés
Saint-Gobain en 2006 : chiffres-clés 2005 2006 estimé montants montants variation 2006/2005 à taux de à taux de (M€) (M€) change change réels constants* Chiffre d’Affaires 35 110 41 596 +18,5% +18,2% Résultat 2 860 3 714 +29,9% +29,8% d’Exploitation Résultat Net 1 264 1 637 +29,5% Résultat Net 1 284
Slide 5: 2006 : Un environnement économique porteur
2006 : Un environnement économique porteur > Dynamisme des marchés de la Construction - vigueur des marchés européens avec début de reprise en Allemagne - ralentissement du résidentiel aux Etats-Unis au 2nd semestre > Haut niveau de production et investissement industriels > Forte croissance en pays
Slide 6: 2006 : Nouvelle progression des performances
2006 : Nouvelle progression des performances > Croissance interne de 6,7%, (prix +3,5%, volumes +3,2%) > Hausse de la marge d’exploitation : 8,9% (contre 8,2%* en 2005) et 10,9% hors Distribution Bâtiment (contre 10%* en 2005) > Augmentation significative de l’autofinancement** : + 24% > Forte contr
Slide 7: Principales réalisations de l’année 2006
Principales réalisations de l’année 2006 > Intégration réussie de BPB et forte performance de l’aménagement intérieur (Gypse + Isolation) > Evolution stratégique des métiers : Synflex, Calmar, Desjonquères, Renforcement et Composites > 64 acquisitions ciblées, représentant au total ~1 Mrd€ de C.A. e
Slide 8: Résultats estimés
Oa NS X/ RRA = ‘ é NM © | & e 200 Resultats estim N SAINT-GOBAIN
Slide 9: Chiffres-clés
Chiffres-clés en M€ 2005 2006 variation % Chiffre d’Affaires 35 110 41 596 +18,5% Résultat d’Exploitation 2 860 3 714 +29,9% Charges hors exploitation * -288 -367 Autres produits et charges opérationnels -18 -25 Résultat Opérationnel 2 554 3 322 +30,1% Résultat Financier -569 -748 Impôts sur les rés
Slide 10: Chiffre d’Affaires
Chiffre d’Affaires en Mds € +3,2% 41,6 +3,5% +11,4% +6,7% +18,5% à structure et taux de change comparables 35,1 +0,4% CA 2005 taux de périmètre prix volumes CA 2006e change
Slide 11: Croissance interne
Croissance interne % de variation 2006e/2005 du chiffre d’affaires à structure et taux de change comparables volumes prix 7,1% 6,7% 6,3% 2,7% 3,2% 3,3% 4,4% 3,0% 3,5% S1-2006/ S2-2006/ 2006/ S1-2005 S2-2005 2005 Accélération au 2ème semestre
Slide 12: Résultat d’exploitation
Résultat d’exploitation +29,8% à taux (en M€ et en % du C.A.) de change constants 3714 +29,9% 2860 8,2%* 8,9% Total Groupe Résultat d’exploitation 10,0%* 10,9% hors Distribution en % du C.A. 5,7% 5,7% Distribution 2005 2006e +32% au 1er semestre et +28% au 2nd semestre * hors BPB en décembre 2005
Slide 13: Charges hors exploitation
Charges hors exploitation (en M€) 2005 2006 variation Résultat d’Exploitation 2860 3714 +29,9% Provision litiges-amiante -100 -95 +5% Charges de restructuration -188 -272 -45% Charges hors exploitation -288 -367 -27% Autres charges opérationnelles -18 -25 -39% Résultat Opérationnel 2554 3322 +30,1%
Slide 14: Litiges liés à l’amiante de CertainTeed aux Etats-Unis
Litiges liés à l’amiante de CertainTeed aux Etats-Unis Litiges en cours Plaintes Nouvelles / Réglées Nouvelles plaintes 120 000 80 000 Plaintes réglées Litiges en cours* 70 000 100 000 60 000 80 000 50 000 60 000 40 000 30 000 40 000 20 000 20 000 10 000 0 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 montan
Slide 15: Litiges en cours
Litiges en cours Litiges CertainTeed liés à l’amiante aux Etats-Unis > Paiement : ~ 83 M$* (88M$ en 2005 et 140M$ en 2004) et nouvelle dotation à la provision de 95 M€ en 2006 (100M€ en 2005 ; provision totale 451 M$ à fin 2006 contre 422 M$ à fin 2005) 2005 2006* S1 2006* S2 2006* Nouvelles plainte
Slide 16: Résultat financier et impôts
Résultat 2005 2006 Financier (M€) Coût moyen de Coût financier de la dette nette -413 -625 la dette brute : 4,5% (4,9% en 2005) Coût des retraites et divers -156 -123 Résultat Financier -569 -748 Impôts (M€) 2005 2006 S1-06 S2-06 RAI hors p.v. 2015 2616 Impôts 706 873 Taux moyen 35,0% 33,4% 35,1% 31
Slide 17: Résultat Net
Résultat Net Résultat Net hors p.v. (en M€) (en M€) 1702 1637 +32,6% +29,5% 1264 1284 2005 2006e 2005 2006e
Slide 18: BNPA
BNPA BNPA hors p.v. (en €) (en €) 4,44 4,62 +21,3% +24,2% 3,66 3,72 2005 2006e 2005 2006e Nombre d’actions 345,3 M 368,4 M 345,3 M 368,4 M au 31/12
Slide 19: Autofinancement et Investissements
Autofinancement et Investissements (en M€, hors impôt sur plus-values) 3374 2730 1183 M€ 2191 974 M€ 1756 5,0% 8,1% 5,3% 4,5% (% du C.A) 7,8% 5,0% hors Gypse 2005 2006e Autofinancement * Investissements Industriels • Maintien d’un niveau élevé d’autofinancement • Investissements significatifs : pays
Slide 20: Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (BFRE)
Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (BFRE) (en M€ et en nombre de jours) 4951 5123 4773 4529 4642 M€ 59 j 54 j 51 j 49 j 44 j Nombre de jours 31/12/02 31/12/03 31/12/04 31/12/2005* 31/12/06e -15 jours 2002 et 2003 en normes françaises, 2004 et 2005 en IFRS * 2005 hors Gypse
Slide 21: Endettement net & Fonds propres
Endettement net & Fonds propres en Mds € 14,5 12,9 12,3 11,6 Endettement net Fonds propres 31/12/2005 31/12/2006e Dette nette / Fonds Propres 104% 80% RE / Résultat Financier 4,2* 5,0 Dette Nette / EBITDA** 2,6* 2,2 * 2005 : proforma BPB ** EBITDA = RE + amortissements
Slide 22: Retour sur capitaux ROCE ROI
Retour sur capitaux ROCE avant impôts ROI 21,3% 12,5% 19,8% 11,2% 2005 2006e 2005 2006e RE / Capitaux engagés totaux RE / Capitaux opérationnels (yc survaleurs) Coût Moyen Pondéré du Capital : 7%
Slide 23: Investissements et Cessions d’actifs - 2006
Investissements et Cessions d’actifs - 2006 > Acquisitions 584 M€ dont Distribution Bâtiment 355 M€* Produits pour la Construction 142 M€ Conditionnement 67 M€ > Cessions 891 M€* * dont : cession de Calmar et Synflex pour 670 M€ cessions d’immos pour 208 M€
Slide 24: Performances opérationnelles
Performances opérationnelles A. Résultats et développements par pôle B. Résultats par zone
Slide 25: Croissance interne
Croissance interne % de variation 2006e/2005 du chiffre d’affaires à structure et taux de change comparables Moyenne Groupe : +6,7% +8,7% +7,8% +7,0% +3,3% +3,6% Vitrage Matériaux Produits pour Distribution Conditionnement Haute Performance la Construction Bâtiment Céramiques,Plast. Gypse +12,1% & A
Slide 26: Pôle Vitrage
Pôle Vitrage Chiffre d’Affaires (en M€) Résultat d’Exploitation (en M€ et en % du C.A.) +8,6% 5083 +6,0% 480 4680 453 9,7% 9,4% 2005 2006e 2005 2006e S1 S2 S1 S2 +7,8% à données comparables 10,0% 9,4% 9,1% 9,8% +15%
Slide 27: Pôle Vitrage
Pôle Vitrage Autofinancement (en M€) Investissements Industriels (en M€ et en % du C.A.) +0,2% 529 528 485 -7,6% 448 10,4% 8,8% 2005 2006e 2005 2006e
Slide 28: Pôle Vitrage
Pôle Vitrage > Bonne évolution des prix, en particulier en Europe > Evolution favorable de la structure des ventes Les verres à couches : 19% de pénétration et multiplication des ventes par 3 en 5 ans > Poursuite de la croissance en pays émergents Croissance de 15 % Verre Planitherm Ultra N 60 % des
Slide 29: Pôle Matériaux Haute Performance
Pôle Matériaux Haute Performance Chiffre d’Affaires (en M€) Résultat d’Exploitation (en M€ et en % du C.A.) 4880 +1,2% 4938 511 500 Céram. +1,3% 3591 3589 Plastiques Abrasifs 12,9% 13,0% Renfort 1306 1365 -35% 3,8% 2,3% 2005 2006e 2005 2006e +3,3% à données comparables 10,5% 10,1%
Slide 30: Pôle Matériaux Haute Performance
Pôle Matériaux Haute Performance Autofinancement Investissements Industriels (en M€) (en M€ et en % du C.A.) 446 432 271 225 Céram. +6,1% -13,9% Plastiques 363 342 5,2% 4,5% Abrasifs -23,8% -33,7% Renfort 104 6,4% 4,7% 69 2005 2006e 2005 2006e 5,6% 4,6%
Slide 31: Pôle Matériaux Haute Performance
Pôle Matériaux Haute Performance > Très bonne marge d’exploitation (13%) des Céramiques, Plastiques et Abrasifs, situation difficile dans le Renforcement > Positionnement croissant sur des métiers liés à l’énergie et à l’environnement Forte croissance (8%) : proppants, Filtre à particules céramiques
Slide 32: Pôle Produits Pour la Construction
Pôle Produits Pour la Construction Chiffre d’Affaires (en M€) Résultat d’Exploitation (en M€ et en % du C.A.) +8,9% 10876 9986 1376 +23,6% 3895 1113 Gypse 3521 13,8% 16,7% 2542 2280 Isolation Produits ext. 2694 13,0% 14,9% 2733 et mortiers 8,2% 7,7% Cana. 1474 1783 7,3% 7,9% 2005pf 2006e 2005pf 2006
Slide 33: Pôle Produits Pour la Construction
Pôle Produits Pour la Construction Autofinancement Investissements Industriels (en M€) (en M€ et en % du C.A.) 1048 844 +15,4% +26,5% 908 368 667 Gypse 323 10,3% 12,5% 358 Isolation 282 6,4% 5,7% Produits ext. 204 et mortiers 212 3,7% 5,3% Cana. 91 118 3,8% 3,9% 2005pf 2006e 2005pf 2006e 6,7% 7,8% 2
Slide 34: Pôle Produits Pour la Construction
Pôle Produits Pour la Construction > Une croissance organique soutenue en Europe et en pays émergents Europe de l’Ouest : +10% Pays émergents : +17% > Une année de retournement aux Etats-Unis Prix-mix : +11% sur l’année Volumes : -8% sur l’année (S1 : -1%, S2 : -14%) > 52% des investissements 2006 c
Slide 35: Intégration du Gypse
Intégration du Gypse Objectif atteint > Synergies de coûts : > 50 M€ en 2006, en ligne pour 100 M€ en 2007 > Synergies de croissance : nombreuses initiatives, pays par pays (commercial, marketing, acquisitions) > Synergies géographiques : plus importantes que prévues > Une gestion maîtrisée des capa
Slide 36: Exemples de synergies
Exemples de synergies Une gamme de produits complète pour anticiper les réglementations > Isolation : réglementations thermiques et acoustiques, lutte contre l’effet de serre > Plaque de plâtre : réglementations antifeu, réglementations acoustiques > Un facteur d’accélération de la croissance Gypse
Slide 37: Activité Gypse 2005 - 2006
Activité Gypse 2005 - 2006 > Performances au delà 2006 2006 Croissance des attentes : obj. interne (M€) Janv réel 2006/2005 2006 C.A. ~3 850 3 895 + 12% Synergies +40 +52 R.E. après synergies ~550 * 649* + 32% R.E. en % du C.A. >14% 16,7% > Relution Résultat Net +15% * après estimation des amortisse
Slide 38: Pôle Distribution Bâtiment
Pôle Distribution Bâtiment Chiffre d’Affaires (en M€) Résultat d’Exploitation (en M€ et en % du C.A.) +13,8% 17581 +12,7% 1001 15451 888 5,7% 5,7% 2005 2006e 2005 2006e +7,0% à données comparables
Slide 39: Pôle Distribution Bâtiment
Pôle Distribution Bâtiment Autofinancement (en M€) Investissements Industriels (en M€ et en % du C.A.) 817 327 -3,7% +22,5% 315 667 2,1% 1,8% 2005 2006e 2005 2006e
Slide 40: Pôle Distribution Bâtiment
Pôle Distribution Bâtiment > Poursuite de la consolidation européenne : 53 acquisitions pour 601 M€ ajoutés (dont 10 en pays Nordiques, CA 174 M€) > Ouverture de nouveaux champs de croissance : Acquisition de JP Corry, en Irlande, CA 2006 151 M€ 4 acquisitions de généralistes régionaux en Espagne :
Slide 41: Pôle Conditionnement
Pôle Conditionnement Chiffre d’Affaires (en M€) Résultat d’Exploitation +1,8% (en M€ et en % du C.A.) 4008 4080 385 -2,3% 376 9,6% 9,2% 2005 2006e 2005 2006e S1 S2 S1 S2 +3,6% à données comparables 11,2% 8,1% 9,6% 8,8% +4,3% (+20% hors Calmar)
Slide 42: Pôle Conditionnement
Pôle Conditionnement Autofinancement (en M€) Investissements Industriels (en M€ et en % du C.A.) -6,9% 432 335 402 +9,8% 305 7,6% 8,2% 2005 2006e 2005 2006e
Slide 43: Pôle Conditionnement
Pôle Conditionnement > Développement en pays émergents : nouveau four en Ukraine (année pleine 110 kt) extension de capacité en Russie (année pleine 115 kt) construction d’une usine au Chili (capacité cible 95 kt) > Répercussion des hausses des coûts des facteurs avec un décalage au 2nd semestre, no
Slide 44: Performances opérationnelles
Performances opérationnelles A. Résultats et développements par pôle B. Résultats par zone
Slide 45: Croissance du Chiffre d’Affaires par zone
Croissance du Chiffre d’Affaires par zone croissance externe croissance interne 33,5% 21,4% 20,8% 14% 14,3% 9,5% 3,8% 10,9% 12,7% 5,7% 7,1% 3,1% France autres Europe Amérique Asie et occidentale du Nord pays émergents S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 5,3% 6,1% 5,8% 8,5% 7,4% -1,4% 10,9% 14,5%
Slide 46: Résultat d’Exploitation par zone
Résultat d’Exploitation par zone (en M€ et en % du C.A.) C.A. R.E. 2005 2006e pays dév. +16% +29% 1506 pays ém. & Asie +34% +36% 1090 1028 930 701 487 537 394 8,2% 8,2% 10,3% 9,1% 8,1% 7,2% 8,2% 8,9% France* autres pays Europe Amérique du Nord Pays émergents et • hors impact PEG et PSO : occidentale
Slide 47: Investissements industriels par zone
Investissements industriels par zone (en M€ et en % du C.A.) 2005 2006e 749 574 594 535 485 391 363 256 3,9% 4,1% 5,3% 12,0% 3,4% 3,8% 4,3% 10,0% France autres pays Europe Amérique du Nord Pays émergents et occidentale Asie
Slide 48: Synthèse des résultats estimés 2006
Synthèse des résultats estimés 2006 > Une forte croissance interne > Des résultats portés par : - la Distribution Bâtiment : RE +12,6% - les Produits Pour la Construction : RE +124% (+24% sur proforma 2005) > Amélioration des performances des pôles Conditionnement et Vitrage au 2nd semestre, après u
Slide 49: La stratégie du Groupe
SAINT-GOBAIN La strategie du Groupe 4
Slide 50: Un Groupe transformé au cours des dix dernières années
Un Groupe transformé au cours des dix dernières années Vitrage Matériaux de construction Distribution Vitrage Bâtiment Canalisation MHP 1995 2006 Céramiques, Conditionnement Conditionnement plastique, abrasifs Isolation Renforcement Produits pour la Construction Un Groupe essentiellement Un Groupe c
Slide 51: La poursuite du recentrage en 2006
La poursuite du recentrage en 2006 Une évolution mise en œuvre sur ~ 2Mds€ d’actifs > Cession de Calmar et de Synflex > Processus de recherche de partenaires pour l’activité Flaconnage > Clôture courant S1 2007 de la JV avec Owens-Corning (Renforcement et Composites) Une dynamique stratégique en mar
Slide 52: Trois grands axes de développement
Trois grands axes de développement Renforcer le leadership mondial > Développement géographique : investissements de croissance interne en pays émergents Î 25-30% de l’activité du Groupe (hors Distribution) > Acquisitions pour consolider les métiers liés à la construction et à l’habitat Î > 80 % de
Slide 53: Des métiers à fort potentiel
Des métiers à fort potentiel Croissance du Chiffre d’Affaires Résultat d’Exploitation 2006 Conditionnement* ∼4−5% Vitrage + 9% MHP ~4-5% 27% Produits pour ∼3% Groupe 37% la Construction ~5-6% 27% ~5% ~2% Distribution Bâtiment 1996-2005 >2006 Une croissance interne Une contribution équilibrée accrue
Slide 54: Le développement géographique en pays émergents et Asie
Le développement géographique en pays émergents et Asie Croissance interne > 34% de croissance du C.A. en 2006 > des investissements significatifs : 10% du CA Usine de plaques de plâtre en Malaisie > Réalisations récentes Vitrage : lignes float en Roumanie et en Inde PPC : usine de plaque de plâtre
Slide 55: Une accélération du développement géographique
Une accélération du développement géographique Distribution Marché potentiel par habitant pour Isolation Saint-Gobain Plaque de plâtre Vitrage bâtiment Plâtre, mortiers Canalisation PIB / habitant Pays émergents Pays en transition Pays développés Une gamme de produits et de services adaptés à chaque
Slide 56: Une forte croissance par acquisitions
Une forte croissance par acquisitions Distribution Bâtiment > La Distribution Bâtiment a prouvé sa capacité à monter rapidement en puissance TCAM du pôle 1997-2006 : +22% (interne et externe) Scandinavie : 34% de croissance annuelle depuis 2004 (Dahl) Pologne : 32% de croissance annuelle depuis 2001
Slide 57: Une forte croissance par acquisitions
Une forte croissance par acquisitions Produits pour la construction > Acquisitions dans toutes les activités Isolation : acquisition d’Izocam en Turquie Mortiers : acquisitions en Afrique du Sud, Italie, Argentine, Slovaquie Gypse : acquisitions en Algérie et en Argentine > L’association du Gypse a
Slide 58: La croissance interne par l’innovation
La croissance interne par l’innovation > Un effort d’innovation, articulé autour des pôles Matériaux Haute Performance et Vitrage Frais de R&D : +11% en 2006 Construction de centres de recherche à Shanghaï et Aubervilliers (extension) > Trois grands marchés ciblés L’habitat L’environnement L’énergie
Slide 59: Des résultats prometteurs
Des résultats prometteurs Exemples > Le verre photovoltaïque JV Avancis avec Shell pour produire des capteurs solaires à coût réduit > Le filtre à particules pour moteurs diesel > De nouveaux produits fonctionnels pour le bâtiment Woodprotect – Lapeyre : bois traité hydrophobe ‘révolutionnaire’ Filt
Slide 60: Une stratégie dynamique
Une stratégie dynamique > Une évolution en marche des métiers du Groupe > Des synergies renforcées sur les marchés de la construction > Une accélération du développement géographique, notamment en pays émergents > Un socle technologique puissant pour la croissance Des atouts clairs de croissance et
Slide 61: Perspectives et objectifs pour l’année 2007
Perspectives et objectifs pour l’année 2007
Slide 62: 2007 : Hypothèse de maintien d’un environnement économique favorable
2007 : Hypothèse de maintien d’un environnement économique favorable Construction (résidentielle, commerciale et rénovation) : > Vigueur de la demande en Europe avec confirmation de la reprise en Allemagne > Ralentissement du résidentiel neuf aux Etats-Unis, mais tendance toujours favorable dans le
Slide 63: 2007 : Des facteurs d’incertitude persistants
2007 : Des facteurs d’incertitude persistants En particulier : > L’évolution de l’économie américaine > Le coût des facteurs (énergie, transport et matières premières) > Le cours du dollar et les parités de change des devises des pays asiatiques > Instabilité politique et/ou énergétique
Slide 64: Perspectives 2007 pour les métiers de Saint-Gobain
Perspectives 2007 pour les métiers de Saint-Gobain > Distribution Bâtiment : croissance soutenue et nouvelle amélioration de la rentabilité > Produits Pour la Construction (PPC) : - croissance dynamique dans l’aménagement intérieur (BPB et Isolation) - nouvelle progression de la Canalisation - baiss
Slide 65: Objectifs 2007 : poursuite de la mise en œuvre du modèle de développement
Objectifs 2007 : poursuite de la mise en œuvre du modèle de développement En particulier : > Poursuite du programme de cessions > Fin de l’intégration de BPB : 50 M€ de synergies de coûts supplémentaires > Accélération de la politique d’acquisitions (PPC et Distribution Bâtiment) > Maintien d’invest
Slide 66: Objectifs 2007
Objectifs 2007 > Maintien d’une bonne croissance interne > Progression sensible du Résultat d’Exploitation à taux de change comparables* > Croissance à deux chiffres du Résultat Net hors plus-ou-moins values de cession > Maintien d’un haut niveau d’autofinancement libre et d’une structure financière
Slide 67: Résultats estimés 2006 et Perspectives 2007
Résultats estimés 2006 et Perspectives 2007 Réunion Analystes - Investisseurs 26 janvier 2007