Toa Road Corporation · TSE:1882
Toa Road — Q2 FY2025 Earnings Presentation
32 slides from Toa Road's earnings presentation, November 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期 決算説明資料
2025年3月期 第2四半期 決算説明資料 ～挑戦・発想・実行で社会から選ばれ続ける企業に～
Slide 2: 目次
目次 1 2025年3月期 第2四半期 決算概要 2 2025年3月期の通期見通し 3 2024年度～2026年度 中期経営計画の進捗状況 4 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 5 会社概要 6 補足資料
Slide 3: “TOA PBS RTSRKS At
“TOA PBS RTSRKS At 20254737 3A 20-4 RAME
Slide 4: 2025年3月期 第2四半期の事業環境
2025年3月期 第2四半期の事業環境 ■雇用情勢・所得環境の改善やインバウンド需要の拡大により、緩やかな回復傾向が続く 一方で、資源価格の高騰や為替変動の影響等は続いており、依然として景気の先行きは 不透明な状況が続く。 ■国土強靭化による防災インフラやライフラインの強靭化等、公共投資は底堅く推移し、 民間設備投資も企業収益の改善に伴い回復傾向がみられるものの、受注競争の激化に加 え、建設資材価格や人件費の上昇により依然として厳しい経営環境が続く。 2025年3月期の主な取り組み事項 1 新中期経営計画における経営戦略の開始 新中期経営計画－TOA ROAD Sustainable Plan
Slide 5: 決算概要（連結）
決算概要（連結） （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 連結 第2四半期 第2四半期 対前年増減 増減率 期初予想 達成率 売上高 50,824 53,881 3,057 6.0% 126,000 42.8% 売上総利益 4,760 4,383 ▲377 ▲7.9% ― ― 販売費及び一般管理費 4,130 4,206 75 1.8% ― ― 営業利益 629 177 ▲452 ▲71.9% 6,000 3.0% 経常利益 796 321 ▲475 ▲59.7% 6,100 5.3% 親会社株主に帰属する 487 602 115 23.7% 3,900 15.5% 当期純利益
Slide 6: セグメント別売上高・損益実績（連結）
セグメント別売上高・損益実績（連結） （単位：百万円） 2023年 2024年 2025年 売上高 3月期2Q 3月期2Q 3月期2Q 対前年増減 増減率 期初予想 達成率 建設事業 27,428 29,114 31,520 2,406 8.3% ― ― 製造販売・環境事業等 22,895 21,710 22,360 650 3.0% ― ― 売上高合計 50,324 50,824 53,881 3,057 6.0% 126,000 42.8% 2023年 2024年 2025年 セグメント利益 3月期2Q 3月期2Q 3月期2Q 対前年増減 増減率 建設事業 ▲63 370 209 ▲161
Slide 7: 四半期純利益の増減要因分析（連結）
四半期純利益の増減要因分析（連結） 利益増加 629 利益減少 513 （単位：百万円） 有価証券売却益による 各事業における原材料、エネルギー価格等 特別利益の増加 の高騰による影響 22 5 27 28 600 377 税金等の減少 特別利益の増加 当期純利益の増加 非支配株主に帰属する 営業外収益の増加 売上総利益の減少 営業外費用の増加 4 75 特別損失の増加 販管費の増加 602 487 2024年3⽉期2Q 2025年3⽉期2Q 四半期純利益 四半期純利益 ■【利益増加の主要因】 ・主には有価証券売却益による特別利益の増加。 ■【利益減少の主要因】 ・主には建設事業、製造販売・環
Slide 8: 連結財政状態・連結キャッシュフロー
連結財政状態・連結キャッシュフロー 連結財政状態 （単位：百万円） ■有利子負債 ■純資産 －●－自己資本比率 （単位：百万円） （単位：％） 2023年 2024年 2025年 70,000 対前年増減 70.0 3月期2Q 3月期2Q 3月期2Q 62.1 資産合計 79,319 84,000 83,344 ▲656 60.7 61.2 60,000 60.0 負債合計 29,733 31,222 30,121 ▲1,101 53,223 有利子負債 1,010 362 1,175 813 52,777 50,000 49,586 （短期借入金） 748 312 500 188 50.0
Slide 9: “TOA PBS RTSRKS At
“TOA PBS RTSRKS At 2025473 AHO iF Fd L
Slide 10: 2025年3月期業績予想
2025年3⽉期業績予想 （単位：百万円） 2025年3月期 連結 2024年3月期 （予想） 対前年増減 増減率 売上高 118,060 126,000 7,939 6.7% 営業利益 5,473 6,000 526 9.6% 経常利益 5,707 6,100 392 6.9% 親会社株主に帰属する当期純利益 3,793 3,900 106 2.8% ■通期の見通し（計画） 第3四半期以降、建設事業では手持工事の進捗は引き続き順調に推移していること、製造販売・環 境事業等では出荷量の回復を見込んでおり、また原材料価格上昇分の販売価格への転嫁も一段と進 んでいることから、現段階では、2024年
Slide 11: 2024年度～2026年度 中期経営計画の進捗状況
3 2024年度～2026年度 中期経営計画の進捗状況
Slide 12: 企業理念、創立100周年ビジョンと中期経営計画
企業理念、創立100周年ビジョンと中期経営計画 〇企業理念 企業理念 自らの意思と成長をもって、 ビジョン 人々の生活を足元から支える （目指す姿） 中期経営計画 〇創立100周年ビジョン （基本方針・経営戦略） 年度計画・年度基本方針 ｚ 各本部（部）・グループ会社基本方針 個人目標・行動規範 11
Slide 13: TOA ROAD Vision 2030
企業理念、創立100周年ビジョンと中期経営計画 （連結業績） 創立100周年ビジョン 売上高 （目標） 「TOA ROAD Vision 2030」 GOAL 1,500 億円 TOA Style をさらに磨き、 営業利益 （目標） 社会から選ばれ続けるオンリーワン企業へ 100 億円 STEP3 2027年度～2029年度 TOA ROAD Sustainable Plan 2029 （連結業績） 2024年度～2026年度 TOA ROAD Sustainable Plan 2026 売上高 （目標） 1,300 億円 STEP2 営業利益 （目標） 「CSR経営へのシフト」「持続可能な成
Slide 14: 戦略目標の進捗（25/3期上期）
戦略目標の進捗（25/3期上期） 「持続可能な成長基盤の確立」に向けた事業戦略の進捗状況 R&D戦略を共通のプラットホームとして各事業戦略を展開し、統合事業戦略で各事業戦略 をマネージメントすることで「持続可能な成長基盤」の確立を目指します。 経営戦略 項目 進捗（成果） インフラの高耐久化・効率的維持と低炭素社会の フォグシール（ネオシール）開発 研究・開発戦略 実現に向けた開発 高性能乳剤「プライムファイン」開発 次世代技術・新領域技術への挑戦 高耐久路盤用改質AS「HMバインダ」開発 積極的な事業投資 統合事業戦略 事業評価とポートフォリオ・マネージメントおよ
Slide 15: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
4 資本コストや株価を意識した 経営の実現に向けた対応
Slide 16: 政策保有株式の縮減
バランスシートの収益性向上 政策保有株式の縮減 縮減に対する基本方針 取締役会において政策保有株式について個別銘柄ごとに意義や経済合理性を毎年検証して おり、その意義や合理性が認められない場合は、縮減することを基本方針としています。 今後の方針 1. 2024年8月2日開催の取締役会で政策保有株式の縮減を進めることを決定 （2024年3月31日時点における特定投資株式は39.6億円で純資産に対して10.57%の割合） 2. 売却代金の使途は持続的な成長のための投資や株主還元（配当、自己株式取得等）に 活用 縮減目標と期間 目標：2024年3月31日時点の保有時価ベース39.6億円の1/3程度ま
Slide 17: 株主還元～配当予想と自己株式取得
株主還元～配当予想と自己株式取得 配当実績（2024年3月期） 42円 配当予想（2025年3月期） 52円注1 注1：2024年4月1日を効力発生日とした株式分割（普通株式1株につき5株）後の金額で2024年5月10日に公表した期末配当金42円から10円増配 したもの。なお、2024年3月期配当実績は当該株式分割後の換算数値 ＜ご参考＞配当方針 継続的な事業成長を目指しつつ、配当性向50％以上を基本に株主還元を進める。 年間配当 42円／株をベースラインとする。(当該株式分割後ベース) 自己株式取得は、資本効率の向上および機動的な資本政策の遂行により、 株主への一層の利益還元を図るため、柔軟
Slide 18: 株主還元の推移
株主還元の推移 配当金支払額 総還元額（配当+自社株買い） （百万円） （百万円） 2021年3月期（連） 16.61% 709 2021年3月期（連） 129.34% 1,399 2022年3月期（連） 10.01% 780 2022年3月期（連） ▲0.57% 1,391 2023年3月期（連） 9.87% 857 2023年3月期（連） ▲38.39% 856 2024年3月期（連） ▲0.23% 855 2024年3月期（連） 116.69% 1,857 自己株式の取得 総還元性向 （百万円） （％） 2021年3月期（連） 大幅増 690 2021年3月期（連） 14.4% 31.6
Slide 19: キャッシュフロー・アロケーション
キャッシュフロー・アロケーション CSR活動、R&D、M&Aなど積極的な成長投資として50億円。 「持続可能な成長」を実現でき る経営基盤を構築するため、既存施設の更新に関しては生産能力向上、生産効率向上に加え、 カーボンニュートラルを踏まえた製造設備のリニューアル、不確実性への対応、2024年問題 対応等で3年間で100億円を予定。なお、配当性向については50%以上を確保します。 成長投資 R&D 2024年度～2026年度 既存施設 M&A 営業ＣＦ 更新投資 CSR 生成AI 人的資源開発 生産能力、効率向上 不確実性に対する強靭化 配当金 CN対応
Slide 20: 資本コストを意識した経営戦略
「資本コストを意識した経営戦略」 不確実性の時代に対応すべく、レジリエントな経営基盤を確保することを前提としながら、 各事業毎に投下資本に対する収益性のKPIを設定することで、資本コストを意識した企業価 値の向上を図ります。また、資本コストを引き下げるため、株主・投資家との対話を通じて エンゲージメントを強化します ROE 当社のROEは、原油の高騰もあり2023年3月期は6.3％でしたが、2024年3月期では7.2％まで回復しております。 中期経営計画では、ROE9.0％以上を目指し、持続的に改善していきます。 PBR 当社のPBRは、2024年3月期では1.1倍と東京証券取引所が要
Slide 21: 資本政策のまとめ
資本政策のまとめ 配当性向アップによる株主還元の強化 ◇ 目標：配当性向50％以上 ◇ 2023年3月期18円/株（配当性向２７％）から2024年3月期42円/株（配当性向 52.5%）、2025年3月期予想は52円/株（配当性向62.7%）と増配傾向 政策保有株式削減による収益性向上 ◇ 目標：2024年3月31日時点の1/3程度まで縮減 ◇ 期間：当期（2025年3月期）から2027年3月期までの3年間 自己株式の消却 ◇ 2024年4月30日付で805,500株、6月28日付で1,000,000株を消却 ◇ 今後も株主への一層の利益還元を図るため、柔軟に検討する 20
Slide 22: “TOA RBBBTERASAH
“TOA RBBBTERASAH SHE
Slide 23: 企業理念・会社概要
企業理念・会社概要 企業理念 自らの意思と成長をもって、 人々の生活を足下から支える 会社名 東亜道路工業株式会社 設立 1930年11月28日 本社所在地 東京都港区六本木七丁目3番7号 代表者名 取締役社長 森下 協一 資本金 75億84百万円 売上高 1,180億60百万円（2024年3月期）（連結） 経常利益 57億7百万円（同上）（連結） 従業員数 1,655名（同上）（連結） 株式取引市場（証券コード） 東京証券取引所 プライム市場（1882） 建設業許可 国土交通大臣（特-1）第3226号 22
Slide 24: 主な事業所・研究所・連結子会社等
主な事業所・研究所・連結子会社等 支店・営業所等 40営業所 技術研究所 1ケ所 製品工場 24工場 北海道 合材工場 45工場 ・北海道支社 子会社 24社 東北 信越・北陸 ・東北支社 ・北陸支店 ・宮城支店 中国・四国 ・中四国支社 本 社 ・四国支店 関東 ・関東支社 ・東京支店 ・横浜支店 ・千葉支店 東海 ・茨城支店 ・中部支社 ・北関東支店 九州・沖縄 ・中京支店 ・技術研究所 技術研究所 関西 ・九州支社 （茨城県つくば市） ・関西支社 23
Slide 25: 工事実績の紹介
工事実績の紹介 令和４年度静間仁摩道路五十猛地区舗装工事 冠山峠道路塚地区改良舗装工事 （国土交通省中国地方整備局） （国土交通省近畿地方整備局） 北陸新幹線 福井軌道敷設他工事 ） 株式会社大泉工場 東京サマーランド 関西大学 高槻キャンパス 太陽光発電舗装Wattway MONSTER STREAM 第一グランド・第二グラウンド ※写真は第一グラウンド 24
Slide 26: 新技術の紹介
新技術の紹介 太陽光発電舗装システム “Wattway” の開発 MWD plus (たわみ量と路面性状を同時に測定する検査車） Colas社（フランス）と共同してSDGsの達成に向け、太陽光発電舗装 移動式たわみ測定装置 “MWD” に、舗装のメンテナンスに必要な路面 “Wattway” の普及を目指しています。Wattwayは路面に設置するた 性状の3要素（ひび割れ率、わだち掘れ量、ＩＲＩ）を測定する装置を め、台風などの自然災害にも強く、独立して運転することが可能です。 搭載した新たな測定車両 “MWD plus” を開発し運用を開始しました。 このため、被災時の災害拠点でのエネルギー源
Slide 27: 製品の紹介
製品の紹介 ECOバインダーシリーズ ファスト・アス ECOバインダーシリーズは、通常の改質アスファルト混合 ファスト・アスは、使いやすさを追求した改質アスファル 物製造温度より30℃程度低い温度で製造できる、環境にや ト乳剤系の小規模用常温硬化型路面補修材です。段差や継 さしい改質アスファルトです。これまで骨材加熱に必要と 目などの修正、荒れた路面のリフレッシュや見た目の改善 した燃料消費量やCO2排出量を削減できます。 など、様々な用途に使うことができます。 コールドパーミックス TOKEパック コールドパーミックスは、高耐久型常温補修用アスファル ＴＯＫＥ・パックは、常温合材を片手でも扱
Slide 28: “TOA RBBBTERASAH
“TOA RBBBTERASAH #8 XE ES
Slide 29: 連結経営指標の推移
連結経営指標 連結経営指標の推移 回次 第107期 第108期 第109期 第110期 第111期 第112期 第113期 第114期 第115期 第116期 第117期 第118期 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 決算年月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 ３月 売上高 （百万円） 105,991 118,848 113,663 96,586 99,849 98,218 103,676 109,123 111,801 112,118 118,721
Slide 30: 連結経営指標の推移
連結経営指標 連結経営指標の推移 ■経常利益 ■親会社株主に帰属する当期純利益又は当期純損失 －●－⾃⼰資本⽐率 －●－自己資本利益率（ROE） （単位：％） 57.9 58.9 58.8 53.2 60 50.4 42.3 46.3 44.0 43.9 50 40.1 32.4 34.5 40 30 20 6.3 7.2 15.9 10 12.1 13.7 9.4 8.4 10.1 10.6 7.8 6.6 0 ▲ 0.6 -10 （単位：百万円） 8,000 7,258 6,711 7,000 6,016 6,000 5,590 5,707 5,412 5,260 4,869 4,957
Slide 31: 将来に関する事項について
本資料における予想、計画など将来に関する事項は、 現時点において⼊手可能な情報ならびに 当社が判断した前提および仮定に基づくものであり、 実際の業績は今後の事業環境の変化等、 様々な要因により異なる結果となる可能性があります。
Slide 32: お問い合わせ先
お問い合わせ先 管理本部 TEL 03-3405-1811 FAX 03-3405-9800 URL https://www.toadoro.co.jp