Sprott Inc. · TSX:SII
Sprott — Sprott Asset Management — Investor Presentation (October 2007)
26 slides from Sprott's investor presentation, October 2007
Slide 1: Sprott Asset Management Inc.
••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Sprott Asset Management Inc. Sprott Offshore Fund, Ltd. Sprott Capital L.P. (SAM)
Slide 2: The Firm's History
THE FIRM’S HISTORY ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• In 1981, Eric Sprott, CA founded Sprott Securities Ltd. – an institutionally based broker/dealer. In 1982, Eric Sprott began managing money by way of discretionary ‘long- only’ managed account
Slide 3: Sprott Asset Management Inc. Overview
SPROTT ASSET MANAGEMENT INC. Overview ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Based in Toronto, Canada USD$5.6 Billion in assets under management (as of September 28/07) 58 Employees – 20 Research & Trading professionals Investment Team includes: f
Slide 4: Investment Products
INVESTMENTS PRODUCTS as of September 28, 2007 3 Hedge Fund Strategies 5 Long-Only Strategies** ••••••••••• Sprott Hedge• •Fund • • • •L.P.* • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •Sprott • • • • •Managed • • • • • • •Accounts**** ••••••••••••••••••• ••••••••• Launched Nov 7, 2000 Began Mana
Slide 5: Investment Products and Performance
INVESTMENT PRODUCTS AND PERFORMANCE ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Annualized and net of fees as of September 28/07 1 Year 3 Year 5 Year Since Inception For International Investors (Long/Short) Sprott Offshore Fund, Ltd.(2002) 38.12% 26.46% 19.68
Slide 6: The Strategy
THE STRATEGY … ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Sprott Offshore Fund, Ltd. Sprott Capital L.P. Due to the Master Feeders structure* the Sprott Offshore Fund returns will be quoted throughout to simplify the presentation October 07 Slide 6
Slide 7: Master Fund Structure
MASTER FUND STRUCTURE ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• SAMGENPAR, Ltd. Sprott Asset (Bermuda) Management, Inc. (Ontario Corp.) U.S. Taxable Investment General Non-U.S. U.S. and Investors Manager Investors Canadian Partner Tax-Exempt Investors Sprot
Slide 8: Biography
BIOGRAPHY ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Eric Sprott, C.A. Chief Executive Officer Eric Sprott has accumulated 35 years of experience in the investment industry. After earning his designation as a chartered accountant, Eric entered the investment
Slide 9: Sprott Offshore Fund, Ltd.
SPROTT OFFSHORE FUND, LTD. ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Monthly Performance (%) Net of Fees Year Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Year 2007 -3.46% 7.39% 5.10% 3.03% 0.62% 0.05% 7.10% -6.89% 13.38% 27.80% 2006 11.44% -2.42% 10.16%
Slide 10: Investment Style
INVESTMENT STYLE ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Overall Long/Short North American Equity Top-down / bottom-up approach with macro view emphasized Long Typically 10 –15 “core” long holdings with a total of 200 – 300 long positions Maximum Gross Lo
Slide 11: Gross Long and Short Exposure
GROSS LONG AND SHORT EXPOSURE ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• 120% 100% 80% 60% 40% Gross Long 20% Gross Short Gross Long Equities (excluding Bullion) 0% 02 02 02 02 03 03 03 03 04 04 04 04 05 05 05 05 06 06 06 06 07 07 07 Q1/ Q2/ Q3/ Q4/ Q1/ Q2/
Slide 12: Net Exposure
NET EXPOSURE ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% Net Exposure Net Equity Exposure (ex. Bullion) -40% 02 02 02 02 03 03 03 03 04 04 04 04 05 05 05 05 06 06 06 06 07 07 07 Q1 / Q2 / Q3 / Q4 / Q1 / Q2 / Q3 / Q4 / Q1 / Q2
Slide 13: Country Exposure
COUNTRY EXPOSURE as a % of long portfolio ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• CANADA US INTERNATIONAL 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 02 02 02 02 03 03 03 03 04 04 04 04 05 05 05 05 06 06 06 06 07 07 07 Q1 / Q2 / Q3 / Q4 / Q1 / Q2 / Q3 / Q
Slide 14: Country Exposure
COUNTRY EXPOSURE as a % of short portfolio ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• CANADA US INTERNATIONAL 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 02 02 02 02 03 03 03 03 04 04 04 04 05 05 05 05 06 06 06 06 07 07 07 Q1 / Q2 / Q3 / Q4 / Q1 / Q2 / Q3 /
Slide 15: Investment Process - Top Down / Bottom Up Approach
INVESTMENT PROCESS – Top Down / Bottom Up Approach ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Macro Economic Market Liquidity Analysis Analysis Analysis Asset Allocation Determine Favorable Market Sectors Stock Selection (Veto Power) Actively Monitor Company
Slide 16: Top Down - History of Being a Contrarian
TOP DOWN – ••••••••••• History of Being a Contrarian •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Launch of Sprott Hedge Fund LP Our thesis: we are entering a secular bear market. Excess of the ’90s coming to an end. October 07 Slide 16
Slide 17: Sprott Asset Management Inc. Offshore & US Hedge Funds
••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Sprott Asset Management Inc. Offshore & US Hedge Funds (SAM)
Slide 18: Top Down - History of Being a Contrarian
TOP DOWN – History of Being a Contrarian ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• GOLD – London PM Fix Launch of Sprott Gold & Precious Minerals Fund 2000 – 2007 Source: www.kitco.com As of Oct. 11, 2007 S&P TSX Capped Energy Launch of Sprott Energy Fund (
Slide 19: Bottom Up Analysis - Investment Process
BOTTOM UP ANALYSIS – Investment Process ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• “Long” Portfolio - Capitalizing on Market Inefficiencies To successfully capitalize on what we believe to be market inefficiencies, SAM employs the following investment approa
Slide 20: Characteristics of Superior Companies
CHARACTERISTICS OF SUPERIOR COMPANIES ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• SAM purchases shares in companies that possess the majority of the following characteristics. f Low price-earnings and cash flow multiples. f Undervalued securities in favorab
Slide 21: Bottom Up Analysis - Short Portfolio
BOTTOM UP ANALYSIS Investment Process ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• “Short” Portfolio - Identifying overvalued situations “Market” Shorts – Sector may have difficulties based on “Macro view” of the Financial Markets. - Identify the most ‘overval
Slide 22: Current Major Portfolio Themes
CURRENT MAJOR PORTFOLIO THEMES ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Longs Shorts ¾ Energy ¾ Financials ¾ Gold ¾ Consumer Products ¾ Special Situations ¾ Housing ¾ Base Metals For a detailed rationale on our “macro view” visit www.sprott.com October 07
Slide 23: Portfolio Parameters / Risk Management
PORTFOLIO PARAMETERS / RISK MANAGEMENT ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Maximum leverage employed is 2x the capital base: - for every $1 of invested capital, we limit the portfolio to: $1 dollar long stocks (no margin is used on the long side under
Slide 24: The Offering
THE OFFERING ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• The Fund: Sprott Offshore Fund, Ltd. / Sprott Capital L.P. Minimum: US $500,000 / US $500,000 Management Fee: 1% annually / 1% annually Incentive Fee: 20% of net profits / 20% of net profits Minimum Ter
Slide 25: Contact Information
CONTACT INFORMATION ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• Sprott Asset Management Inc. Royal Bank Plaza, South Tower Suite 2700 Toronto, ON M5J 2J1 Telephone: 866-299-9906 Fax: 416-362-4928 Email: [email protected] Web: www.sprott.com October 07 Slide 2
Slide 26: Disclaimer
DISCLAIMER ••••••••••• •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ••••••••• SAM is the investment manager to the Sprott Canadian Equity Fund, Sprott Gold and Precious Minerals Fund, Sprott Energy Fund, Sprott Growth Fund, Sprott Global Equity Fund, Sprott Small Cap Equity Fund, S
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