Sacyr Sa · BME:SCYR
Sacyr Sa — Sacyr Vallehermoso — Merger or Acquisition (October 2006)
31 slides from Sacyr Sa's merger presentation, Oct 16, 2006
Slide 1: Operación compra 9,24% de Repsol YPF
OPERACIÓN COMPRA 9,24% DE REPSOL YPF
Slide 2: Índice
Índice Principales términos de la transacción Fundamentos de la transacción Análisis financiero SyV: una historia de creación de valor 2
Slide 3: Principales términos de la transacción
Principales términos de la transacción
Slide 4: Principales términos de la transacción
Principales términos de la transacción Adquisición de un 5,00465% de Repsol YPF a través de Sacyr Vallehermoso Participaciones Mobiliarias, S.L (100% propiedad de SyV). Además existen coberturas firmadas con Descripción entidades financieras por un 4,23158%. La participación total (directa más cob
Slide 5: Fundamentos de la transacción
Fundamentos de la transacción
Slide 6: 1.- Encaje estratégico
Fundamentos de la transacción 1.- Encaje estratégico La operación se basa en una estrategia de diversificación del grupo SyV En este sentido, la operación viene a confirmar lo siguiente: Ser complemento a los ciclos económicos del resto de divisiones, a través de negocios de largo plazo y con re
Slide 7: 2.- Oportunidad única en el mercado de la energía
Fundamentos de la transacción 2.- Oportunidad única en el mercado de la energía Repsol YPF, por su tamaño, posición de mercado y saneada situación financiera es una oportunidad única para entrar en el mercado de la energía El momento en el que se realiza la transacción afianza aún más las perspe
Slide 8: 3.- Perspectivas atractivas de mercado
Fundamentos de la transacción 3.- Perspectivas atractivas de mercado Demanda creciente: según la Energy Information Administration (EIA) la demanda mundial de petróleo se incrementará en un 48% entre 2003 y 2030 Precios relativamente estables en el largo plazo: se prevé que los precios del petró
Slide 9: 4.- Entre los principales líderes europeos
Fundamentos de la transacción 4.- Descripción de Repsol YPF: entre los principales líderes europeos Capitalización bursátil de las principales compañías europeas(1) (millones de euros) 173.549 5ª petrolera integrada de Europa 126.943 98.072 95.608 31.933 16.536 12.878 12.046 6.328 BP TOTAL ROYAL ENI
Slide 10: Repsol YPF: visión general
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: visión general Repsol YPF es la petrolera líder en España y una de las 10 mayores petroleras privadas del mundo: 1ª compañía en Exploración y Producción en la Cuenca Atlántica con un 10% de cuota de mercado 1ª compañía en Estaciones de Servi
Slide 11: Principales magnitudes
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: principales magnitudes Magnitudes financieras (millones de euros) 30/06/2006 (LTM)(1) Ingresos operativos 55.719 EBITDA 9.684 Resultado operativo 6.414 Resultado después de impuestos 3.281 Inversiones 4.076 Magnitudes operativas 30/0
Slide 12: Presencia geográfica
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: presencia geográfica Repsol está presente en más de 30 países EBIT 30/06/2006 (LTM)(1) Total: 6.414 m€ Resto del España mundo 33% 34% ABB* 33% * ABB: Argentina, Brasil y Bolivia 12
Slide 13: Áreas de actividad
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: áreas de actividad Compañía europea integrada en toda la cadena de valor de producción y comercialización de productos petrolíferos Producción Exploración Refino y Marketing petróleo (petróleo (petróleo y gas) (inc. GLP) y gas) Petroquímica
Slide 14: Exploración y producción
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: exploración y producción Desarrollo de negocios sustentado en las relaciones con las Compañías Nacionales de Petróleo (CNPs) Producción de 1.060 K Bep /día(1) Primeros pasos en Rusia y Asia Central Sólido posicionamiento en áreas estraté
Slide 15: Transporte, trading y marketing mayorista
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: transporte, trading y marketing mayorista Liderazgo en Gas Natural Licuado (GNL) en la Cuenca Atlántica, con un 10% del mercado 3ª potencia del mercado global por volumen del GNL gestionado a través de la JV con Gas Natural SDG, tan sólo por
Slide 16: Refino y marketing
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: refino y marketing Capacidad de las refinerías de 1.220 kbepd 6.842 estaciones de servicio (E.S.) Brasil España 2 refinerías: 58 kbepd 5 refinerías: 740 kbepd 415 E.S. 3.618 E.S. Ecuador 121 E.S. Perú 1 refinería: 102 kbepd Argentina(1) 155 E.
Slide 17: Liderazgo en el negocio de GLP
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: liderazgo en el negocio de GLP 3ª Compañía mundial en GLP y 2ª petrolera Cuota de mercado del 81% en España SHV Holding Shell Repsol YPF 3,3 Francia España: 81% Amerigas Portugal: 21% Marruecos Indian Oil India Zeta Group Mitsubishi LPG Ecuado
Slide 18: Petroquímica
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: petroquímica Capacidad de producción en 2005 7.402 kt Primera compañía petroquímica en España y Portugal Santader Derivada: 54 kt Dynasol (50%) Bilbao La Coruña Base: 80 kt Altamira Base: 60 kt Derivada: 45 kt Dynasol (50%) Tarragona Sines Pla
Slide 19: Plan estratégico 2005-2009
Fundamentos de la transacción Descripción de Repsol YPF: plan estratégico 2005-2009 Reparto de la inversión por negocios Producción ROACE 2009 > 12% CAGR: 4,5%(1) Caja libre generada > 8.500 m€ Desinversiones - 1.200 m€ > 1.500 m€ Aumentar la rentabilidad al accionista 1 Excluyendo ABB. Fuente: Reps
Slide 20: Análisis financiero
Análisis financiero
Slide 21: Múltiplos implícitos EV/DACF vs. europeas comparables
Análisis financiero Múltiplos implícitos de adquisición vs. múltiplos de compañías europeas comparables Los múltiplos implícitos de la adquisición del 9,24% de Repsol YPF están muy en línea con los múltiplos EV/DACF y P/E a los que cotizan actualmente el resto de compañías europeas comparables EV/
Slide 22: Múltiplos implícitos PER vs. europeas comparables
Análisis financiero Múltiplos implícitos de adquisición vs. múltiplos de compañías europeas comparables PER 12.0x 10.6x 10.0x 9.9x 9.9x10.0x 9.6x 10.0x 9.2x 9.3x 9.5x 9.1x 9.4x 9.4x 9.1x 8.7x 8.9x 8.5x 8.7x 8.7x 8.6x 8.2x 7.7x 7.8x 7.8x 7.8x 8.0x 6.0x 4.0x 2.0x 0.0x Repsol Norsk Hydro OMV Total ENI
Slide 23: Múltiplos EV/EBIT vs. energéticas españolas
Análisis financiero Múltiplos implícitos de adquisición vs. múltiplos de compañías energéticas españolas Los múltiplos implícitos de la adquisición del 9,24% de Repsol están muy por debajo de los múltiplos EV/EBIT y P/E de cotización del resto de compañías energéticas españolas EV/EBIT 20.0x 17.8x
Slide 24: Múltiplos PER vs. energéticas españolas
Análisis financiero Múltiplos implícitos de adquisición vs. múltiplos de compañías energéticas españolas PER 35.0x 31.3x 29.9x 30.0x 26.9x 25.8x 26.0x 26.3x 25.7x 26,1x 24.6x 25.0x 23.5x 22.8x 22.1x 23,6x 22.3x 20.0x 20.0x 17.8x 22,6x 16.4x 15.0x 10.3x 9.0x 9.7x 10.0x 5.0x 0.0x Repsol Cepsa Endesa G
Slide 25: Impacto en el grupo SyV: beneficio neto por acción
Análisis financiero Impacto en el grupo SyV: beneficio neto por acción Impacto en el BNPA de SyV 2,80 ** 2,63 2,60 2,40 2,20 2,00 * 1,79 BPA 1,80 1,60 1,60 1,50 1,40 1,20 1,06 1,00 2004 2005 2006 2006 Post 2007 E Nota: No se ha considerado ningún tipo de sinergia ni de goodwill. Consolidación por pu
Slide 26: Impacto en el grupo SyV: balance
Análisis financiero Impacto en el grupo SyV: balance 30/06/2006 30/06/06 (millones de euros) Post Patrimonio neto 1.908 1.908 Activos totales 17.141 19.997 Deuda neta 11.157 14.013 Deuda neta corporativa 2.734 5.590 Deuda sin recurso 8.423 11.279 Deuda neta total/ Patrimonio neto 5,8 7,3 Deuda neta
Slide 27: SyV: una historia de creación de valor
SyV: una historia de creación de valor
Slide 28: Ranking por capitalización bursátil 2003
SyV: una historia de creación de valor Ranking por capitalización bursátil 2003 Capitalización bursátil a 02/06/2003 (millones de euros)(1) 4.187 3.296 3.029 2.718 2.532 +303% 397 ACS SYV FER FCC ANA OHL Fuente: Factset 28 (1) Fecha de la fusión entre Sacyr y Vallehermoso
Slide 29: Ranking por capitalización bursátil 2006
SyV: una historia de creación de valor Ranking por capitalización bursátil 2006 Capitalización bursátil a 13/10/2006 (millones de euros) 13.504 (x3,2) 11.551 (x4,6) 9.482 (x2,9) 8.768 (x2,9) 7.705 (x2,8) 1.488 (x3,7) ACS SYV FER FCC ANA OHL En los últimos 3 años SyV ha sido la empresa de servicios y
Slide 30: Evolución bursátil en los últimos 2 años
SyV: una historia de creación de valor Evolución bursátil en los últimos 2 años Nota: el precio de las acciones y los índices tienen como base el precio de la acción de Sacyr-Vallehermoso en Septiembre 2004 (euros por acción) La acción de SyV ha sido la que más se ha revalorizado del sector, muy por
Slide 31: Conclusión
Conclusión La operación se enmarca en la estrategia de diversificación y crecimiento del Grupo SyV, viene a reforzar los negocios de largo plazo y rentabilidad sostenida y confirma la vocación de estar presente en las principales compañías de cada sector en los que el Grupo actúa. 31
Sacyr Vallehermoso — Merger or Acquisition (October 2006) on 6ix