Phancy Group Co Ltd Class H · HKEX:6682
Phancy Group Co Ltd Class H — 4Paradigm — H1 2026 Earnings Presentation
26 slides from Phancy Group Co Ltd Class H's earnings presentation, Aug 20, 2026
Slide 1: 2026中期业绩说明会 Interim Results Presentation
2026中期业绩说明会 2026 Interim Results Presentation 范式智能 | 2026.8.20 Strictly confidential
Slide 2: 免责声明
免责声明 本演示文稿中的信息由范式智能技术集团股份有限公司（“公司”，连同其子公司统称为“集团”）的代表为集团在演示中使用而准备，仅供信息参考。此演示文稿的 任何部分均不应成为或依赖于任何合同、承诺或投资决策的基础。 对于本演示文稿中包含的信息或意见的公正性、准确性、完整性或正确性，集团及其董事、监事、高级职员、合伙人、员工、关联方、代理人、顾问或代表均不作任何 明示或默示的声明或保证，并且不应对此加以依赖。因使用本演示文稿或其内容或与本演示文稿相关的任何其他原因所引起的任何损失，集团及其董事、监事、高级职 员、合伙人、员工、关联方、代理人、顾问或代表概不承担任何责任（无论是由于疏忽还是其他原
Slide 3: 2026年上半年核心业绩亮点
2026年上半年 核心业绩亮点 Strictly confidential 3
Slide 4: 2026年上半年业绩亮点
2026年上半年业绩亮点 总营收 本公司拥有人应占期间利润 扣除一次性事项经调整净利润 37.65 亿元 1.19 亿元 433 万元 同比增长 43.4 % 较去年同期，扭亏为盈 较去年同期，扭亏为盈 私有云业务增长稳健 公有云业务持续爆发 AI Platform API（Token 驱动） Agentic AI – 业务基本盘 – 最强增长引擎 – 中长期储备方向 2026年上半年营收 30.88 亿元 2026上半年营收 4.64 亿元 2026年上半年营收 2.14 亿元 同比增长 +30.0% 同比增长 +860.8% 同比增长 +4.9% 以算力为核心的商业模式，服务央国企、金 与
Slide 5: 核心亮点 — 国内领先的高质高效 Token 工厂
核心亮点 — 范式已成为国内领先的高质高效 Token 工厂 范式 Token 工厂 依托 HAMi vGPU 与 ModelHub 打造的高质高效 Token 生产底座 01 中国最领先的第三方 MaaS 平台 02 供应链优势及低成本多元化融资渠道 03 全链路壁垒突出 支撑强劲增长 中国收入规模最大的第三方 MaaS 服务商之 供应链强议价、低成本多元融资，以及基于 HAMi 实现算力、模型、生产、交付、渠道全流程闭 一，稳居行业领先地位，规模化优势持续巩固 + ModelHub 的高质量 Token，共同支撑 API 业务 环，无能力短板，持续拉开行业差距，稳固领先 跨越式增长 地位
Slide 6: 核心亮点 — 行业领先的企业级AI Platform
核心亮点 — 持续打造行业领先的企业级AI Platform 范式 AI Platform 以 vGPU、ModelHub 为核心的 PhanthyCloud，打造行业领先的企业级 AI Platform AI Platform 市场份额 客户口碑与经营效率 研发效率 融资能力 市场份额稳步提升，将 vGPU 列为 客户对产品与服务的需求与认可度持 技术迭代提速，研发壁垒持续抬高， 融资渠道多元化，授信规模显著提 首要需求的客户数同比增长约 5 倍 续提升，销售及市场费用占收入比显 技术落地与商业化转化效率不断提 升，综合融资成本保持优势 著下降 升，夯实中长期发展基础 销售费用率同比下降 上
Slide 7: 发展战略 — 统一底座、双轮驱动、稳健增长
发展战略 — 统一底座、双轮驱动、稳健增长 01 AI Platform 02 API 夯实核心基本盘 打造第二增长极 依托高粘性存量客户，深化核心客户战略合作，持续贡 依托自研算力底座，规模化落地 Token 工厂，打通算力 献稳定扎实的营收底盘 到 Token 服务完整闭环，加速 API 业务放量 经营压舱石 高速增长 两大业务共享自研底层技术 HAMi vGPU + ModelHub 底层技术高效协同、双向赋能 01 深厚产业积淀 02 高粘性客户基础 03 稳健经营能力 04 前沿技术储备 坚守双轮驱动核心战略，稳扎基本盘、猛攻新增长，实现公司业绩持续、均衡、高质量的稳健跃升 Stri
Slide 8: API业务 — 核心经营指标全线高增
API业务 — 核心经营指标全线高增，正式进入规模化爆发阶段 01 收入 02 调用量 Token 工厂业务收入高速增长 Token 调用规模逐季走高 463.9 Token 调用量为去年同期的 为去年全年调用量的 48.3 2025H1 2026H1 7.2 倍 4.3 倍 (人民币百万元) 03 需求结构 分层均衡的全层级客户生态 兼容海量开源模型，客户选 大客户长期框架订单充足 型灵活 中小企业、独立开发者生态快速 自有平台+第三方合作 扩张 低成本覆盖长尾个人用户 Strictly confidential 8
Slide 9: API业务 — 构建双重壁垒，夯实长期优势
API业务 — 依托过硬供应链与系统能力，构建双重壁垒，夯实长期优势 1 供应链端 可用算力规模 资金保障 （万 PFLOPS） 融资渠道多元化（百万元） 授信额度 借款总额 资产：“自持算力为核心、混合弹性算力作 2.81 峰值补充”架构 卡型配置：适配高毛利业务场景 0.97 6,616 1,190 202 1,660 信创：深度布局全栈信创算力 2025FY 2026H1 2025FY 2026H1 2 系统端 技术生态 稳定与服务 API 与 AI Platform 共享多年沉淀的算 系统服务可用性位居行业第一梯队 力调度、推理优化等核心技术 稳定承接大规模、高频次的 Token 调用
Slide 10: API业务 — 全链路成本优势突出，利润率进入上行周期
API业务 — 全链路成本优势突出，利润率进入上行周期 行业算力供给紧缺、高价值客户占比提升，公司依托无短板的综合能力，支撑API利润率长期稳步上行 技术、供应链全链路无短板 生态位无短板 算力资产持续投放爬坡阶段 灵活选用最优算力与模型 算力虚拟化、池化、全链路调度、错峰编排自研技术 聚合多场景、多模型 Token 需求 持续提升单卡产出，压降单卡运营成本 万神殿模型生态放大价值 Strictly confidential 10
Slide 11: AI Platform — 财务表现稳健
AI Platform — 财务表现稳健 收入与订单双增长，毛利率持续稳定。作为公司营收的基本盘，为全年业绩奠定坚实基础 收入 在手订单 RISE首要需求客户 30.88 亿元 约 70 亿元 5 倍 同比 +30% 为 25 年同期的 5 倍 同比增长 市场对AI平台需求持续释放，业务拓展速度超 订单锁定在优质稳定的毛利率区间 国产异构算力需求爆发，算力管理类高价 预期 值订单持续落地 客户结构持续演进 1 2 3 4 1 4 互联网大厂 / 制造 / 教育 / 医 算力中心 金融 / 央企 能源 / 运营商 疗…… 由高算力、高安全、强合规场景逐步向更广泛行业扩展 Strictly con
Slide 12: AI Platform — 市场广阔、地位领先
AI Platform — 市场广阔、地位领先 市场空间广阔，私有云占比提升；范式相关业务增速快于行业增速 私有云占比 对应私有云市场规模 4,114 亿美元 2029E 中国企业级 IT 市场规模 18.9% 777 亿美元 AI 工作负载私有化部署需求快速提升， 数据安全与合规要求正推动企业核心系统加快云原生演进。 私有云正成为企业级 IT 架构升级的重要承载方式。 增长速度对比（2025–2029E CAGR） 范式增速 约为行业的 私有云市场增速 19.0% 1.58x 范式相关业务增速 30+% ✓ 范式历史积累、收入体量、供应链、资金实力，均具备显著的领先优势 注：市场规模数据来源
Slide 13: Agentic AI — 按结果付费的行业赋能
Agentic AI — 按结果付费的行业赋能 商业模式与规模效应飞轮 战略定位：业务与数据双丰收 规模效应 专业场景数据价值远高于通用聊天数据，沉淀垂直专业模型， 显著 业务本身空间广阔 Result as a Service 商业模式：Result as a Service (RaaS) 不卖标准化产品，按结果付费、深入业务分享收益，与客户深 度绑定 可复制化 与客户深度 程度高 绑定 聚焦赛道：能源（电力）+ 影视 电力为核心主线，单一赛道即有千亿市值量级对标公司，精选 赛道、打透一两个 Strictly confidential 13
Slide 14: 技术研发与长期竞争力
技术研发与长期竞争力 Strictly confidential 14
Slide 15: 聚焦 AI 核心基础设施 — 技术前沿、壁垒深厚
聚焦 AI 核心基础设施 — 技术前沿、壁垒深厚、持续高投入 聚焦AI规模化应用最核心的基础设施问题 HAMi vGPU ModelHub 先知平台 SageAIOS PhanRouter 提升算力效率 提升模型效率 企业的“模型制造工厂” 企业模型安全网关 ▪ 连接各类模型与各类算力卡 ▪ 自动机器学习完成特征工程与迭代优 ▪ 企业内部模型的安全分发、审核与管理 ▪ 盘活闲置与低效算力，充分释放国产 化，AI 开发工业流水线化 算力价值 ▪ 适配就绪、即取即用的“国产卡 × 模 ▪ 核心涉密信息私有部署 型”组合 ▪ 模型回流 AI 工厂，享受底层性能优 ▪ 内核级精细切分，极大提升 GPU
Slide 16: 深厚技术积累，构筑难以复制的核心壁垒
深厚技术积累，构筑难以复制的核心壁垒 技术纵深 开源生态 商业版技术领先 01 02 03 8 年持续研发，产品经验深度沉淀 全球云原生社区反哺，加深壁垒 RISE 企业级能力持续增强 8年 CNCF 官方孵化项目 CNCF 规模壁垒 企业级能力 持续增强 深度适配 先进芯片型号 产品经验 Incubation 孵化项目 （全球云原生社区认可） 规模效应持续放大 ▪ 长期与芯片厂商深度适配合作 ▪ 2018 年至今，8 年持续技术积累 ▪ RISE 商业版持续覆盖更多最新、先进芯片型号 ▪ 覆盖不同芯片、负载与真实商业环境 全球 20 万+ ▪ 资源调度、显存管理、隔离与稳定性等企业级能力持
Slide 17: 持续迭代与生态协同，强化长期技术领先能力
持续迭代与生态协同，强化长期技术领先能力 01 全球主流推理框架核心贡献 02 权威认可 攻克生产级稳定性难题 HAMi 晋级 CNCF Incubation 项目在社区治理、安全性、采用广度和技 解决企业生产部署稳定性难题，代码 3 天合入主线，快速 CNCF 术成熟度方面获得全球云原生社区认可， SGLang 获得国际开源社区认可 Cloud Native 进入企业级开源项目发展的关键阶段。 Computing Foundation 沙利文报告—Rise vGPU与ModelHub获权威评估 高并发 Token 丢失修复 Rise vGPU 最高成熟度层级 Tier 1 AI基础设施编排平
Slide 18: 范式持续加大研发投入，研发效率行业领先
范式持续加大研发投入，研发效率行业领先 2026年上半年 新产品里程碑 开源生态贡献 研发费用率 研发费用投入 12.08 亿元 32.1% ▪ PhanthyModel（AI 训练 AI，建模时长大幅缩 短），PhanthyCode（AI 编程 Agent）及 ▪ HAMi 项目入选了 CNCF 孵化项目 ▪ 信创模盒模型适配数量突破 20 万 PhanthyMovie 发布（工业级 AI 影视平台） ▪ SIGMOD/PODS 国际数据管理会议伴随论文 集 ▪ PhanthyMotus 开源跨平台通用具身 Agent 框 ▪ 范式 FuseSpill 技术学术论文、显存受限环 架发布 境下
Slide 19: 独立第三方定位，让技术优势持续兑现商业价值
独立第三方定位，让技术优势持续兑现商业价值 客户需求 最优模型选择 最佳算力利用效率 持续兑现商业价值 更高质量 不绑定任何单一模型厂商，可根据不 不绑定任何单一 GPU 厂商，兼容全 更高效率 提出 AI 任务需求 同任务选择最合适的模型 部主流 GPU 型号 更低成本的 AI 输出 持续投入前沿技术 → 沉淀深厚壁垒 → 持续兑现商业价值 Strictly confidential 19
Slide 20: ESG 治理 — 负责任 AI 赋能可持续发展核心基础设施
ESG 治理 — 负责任 AI 赋能可持续发展核心基础设施 ESG 四大支柱 覆盖 14 项联合国可持续发展 负责任 AI 与数据治理 目标 1. 稳健治理 固本强基 信息安全与隐私保护 通过 ISO 安全认证 | 合规经验充分 | 零安全泄露事件 诚信合规运营 | 负责任 AI | 数据安全 | 反贪污 AI 安全与伦理规范 AI 安全承诺 | 获中国信通院 6大领域认证 | 零行政处罚 2. 数智创新 价值赋能 技术研发 | 企业数字化转型 | 行业标 PhanthyMotus 准建设 | 知识产权保护 具身智能框架内置“安全边界”和“人类最终控制权”， 提出先进的具身智能治理范式 产品质
Slide 21: 财务亮点
财务亮点 Strictly confidential 21
Slide 22: 收入稳定增长，利润扭亏为盈
收入稳定增长，利润扭亏为盈 营业收入 净利润 （人民币百万元） （人民币百万元） 3,765 150 119 2,626 1,867 2024H1 2025H1 2026H1 -44 -67 -152 -152 2024H1 2025H1 2026H1 2024H1 2025H1 2026H1 拥有人应占期间利润 拥有人应占经调整利润净额 Strictly confidential 22
Slide 23: 持续加大研发投入，提升营销效率
持续加大研发投入，提升营销效率 研发开支与研发开支比率 销售及营销开支比率、行政开支比率 （人民币百万元，%） 45.5% 7.2% 7.2% 1,208 34.0% 5.4% 32.1% 850 893 3.3% 2.4% 0.8% 2024H1 2025H1 2026H1 2024H1 2025H1 2026H1 研发开支 研发费用率 销售及营销开支 行政开支 Strictly confidential 23
Slide 24: 多元融资扩张，资本开支提升
多元融资扩张，资本开支提升 可用算力规模 授信额度与借款总额 资本开支 （万 PFLOPS） （人民币百万元） （人民币百万元） 6,616 2.81 2,237 0.97 1,660 1,190 267 202 2025FY 2026H1 2025FY 2026H1 2025FY 2026H1 授信额度 借款总额 Strictly confidential 24
Slide 25: 谢谢观看 Investor Communication 2026
谢谢观看 Investor Communication ·2026 Strictly confidential
Slide 26: Q&A 谢谢观看
谢谢观看 Q&A Investor Communication ·2026 Strictly confidential