Mmg Ltd. · HKEX:1208

Mmg — FY2017 Earnings Presentation

40 slides from Mmg's earnings presentation, Mar 8, 2018

  1. Slide 1: 2017年业绩报告

    2017年业绩报告 2018年3月8日 专注、高效、实现增长

  2. Slide 2: 免责声明

    免责声明 本演示文稿所载资料仅拟作阁下个人参考，未经公司书面同意不得直接或间接复制丶转发或传递给任何其他人士（无论於阁下组织／公 司内外）或出於任何目的全部或部分刊发。本公司并无就本演示文稿所载资料或意见的公平性丶准确性丶完整性或正确性作出任何明确 或隐含的声明或保证及不得依赖之。本公司无意向阁下提供且阁下不可依赖本演示文稿提供有关本公司财务或经营状况或前景的完整或 全面分析。本演示文稿所载资料应视为符合当时情况，并无及不会予以更新以反映於演示文稿日期後可能发生的重大发展。本公司或任 何其有关联属人士丶 顾问或代表概不对因使用本演示文稿或其内容而产生或就本演示文稿所产生的任何损失或损害承担任何

  3. Slide 3: 概览

    概览 焦健, 行政总裁 2017年回顾 Ross Carroll, 首席财务官 财务业绩 焦健，行政总裁 战略和展望 提问和回答 3

  4. Slide 4: 2017年回顾

    2017年回顾 焦健 行政总裁

  5. Slide 5: 2017年亮点

    2017年亮点 安全生产  2017年创纪录良好的安全生产表现  权益持有人应占税后净利润1.471亿美元，较2016年提高3亿美元 扭亏为盈  现金流强劲，净债务减少15亿美元 减少债务 发展壮大  Las Bambas 成功投产并成为世界上最大铜矿之一。 提前完成 Dugald River项目建设，资本开支低于预算 股东回报  过去12个月总股东回报率为78% ，对比EMI 全球基本金属指数 22% 5

  6. Slide 6: 安全、环保和社会责任

    安全、环保和社会责任 安全表现  安全生产 – 首要价值观  2017年全年TRIF为每百万工时1.17，创MMG纪录 4.1 新低  MMG的TRIF位于国际矿业和金属理事会(ICMM) 3.0 全球所有成员中最低象限。2016年ICMM成员平 均TRIF为4.19 2.4 2.3 2.1  致力于ICMM可持续发展十项基本原则 1.9 1.2  开采美好未来。为东道国和社区的发展做出贡献 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 TRIF 1,2 1. 每百万工时可记录工伤事故频率 2. Las Bambas安全生产由2015年1月起计入MMG数据 6

  7. Slide 7: 运营优化

    运营优化 2017年产量：  59.8万吨铜 Las Bambas：  87,000吨锌  45.4万吨铜 2018 年产量指导范围：  C1成本0.99美元/磅  56 – 59万吨铜  规模大、成本低、年限  19 -22万吨锌 长 Kinsevere Sepon  产量稳定  2017年选厂处理量增  物料移动增加140% 加24%  刚果金采矿法修订构成  2018/19产量将得益于矿 威胁 石品位的提高 Rosebery  锌产量超过指导目标， C1成本较低 在所有矿山和总部实施  现金流强劲 业务改进计划  采矿和选矿表现有所改 善

  8. Slide 8: MMG发展目标

    MMG发展目标 MMG发展目标是在2020年前成为世界上领先的中型矿业公司之一，长期发展目标是 成为世界上领先的矿业公司之一 我们通过四个战略驱动增加价值，以实现这一目标： 增长  通过收购、发现和矿山资产开发，进行业务转型，释放项目链潜在价值 业务改善  制定有效计划来提供创新增长机会并提高生产力 员工和组织  提供安全、健康和可靠的工作场所，重视合作、问责和尊重的文化，以及  重视对进步、长期合作伙伴关系和国际化管理的承诺 可持续发展和声誉 8

  9. Slide 9: 财务业绩

    财务业绩 Ross Carroll 首席财务官

  10. Slide 10: 2017年利润、现金流和资产负债表均有改善

    2017年利润、现金流和资产负债表均有改善 2017 主要财务指标(百万美元) 2017年 2016年 对比 2016 损益表 收入 4,143.2 2,488.8 66% 息税折旧摊销前利润(EBITDA) 2,210.0 949.2 133% 税后利润/(亏损) 348.4 (98.7) 453% 归属： 权益持有人 147.1 (152.7) 196% 非控制性权益 201.3 54.0 273% 每股基本盈利/(亏损) 1.85美仙 (2.48 美仙) 175% 现金流 净运营产生现金流 2,369.8 722.3 228% 资产负债表 净债务 8,334.8 9,786.8 (15%

  11. Slide 11: Las Bambas、商品价格和成本控制带动EBITDA增长

    Las Bambas、商品价格和成本控制带动EBITDA增长 外部 因素= +$221百万 可控因素= ($148) 百万 US$ million 2250 12 178 263 (42) 2000 (114) (46) 1750 1500 1,086 1250 1000 (75) 750 2016 EBITDA Divestments Las Bambas Price Royalties, FX Volume Operating Hedging Gain on 2017 EBITDA & Inflation Expenses variance divestments 11

  12. Slide 12: MMG 权益持有人基础利润

    MMG 权益持有人基础利润 2017年 归属权益持有人税后净利润(NPAT) 2017年 2016年 对比  MMG致力于通过以下方式推动更高 (百万美元) 2016年 的股东回报： 税后利润 - Las Bambas 62.5% 权益 336.8 96.9 248% 税后利润/(亏损) – 其他运营 53.4 (23.5) 327%  累积成长 勘探/行政/其他 (88.0) (85.1) (3%) 净财务成本(不包括Las Bambas 贷款) (155.1) (141.0) (9%)  资本严谨 归属权益持有人利润/(亏损) 147.1 (152.7) 196% 减去非经常性项目：

  13. Slide 13: 现金流和收入敏感性分析

    现金流和收入敏感性分析 净运营现金流(百万美元)  2017年净运营现金流(NOCF)24亿美元。 US$3.5b 如以大宗商品现货价格和外汇汇率计算， US$3.0b 2017年运营现金流净额可增加约6亿美元4 US$2.5b US$2.4b US$3.0b US$2.0b LME Cu Avg. LME Cu spot4 US$1.5b US$2.80/lb  铜和日益增长的锌影响高收益和现金流 US$1.0b US$0.7b US$3.23/lb US$.5b LME Cu Avg. US$2.21/lb US$.0b 2016 2017 Spot 商品价格和汇率变化预计对2018年

  14. Slide 14: 净债务减少15亿美元

    净债务减少15亿美元 净债务变动 (百万美元) 年度利息费用节省 US$11.0b 9,787 1535 US$10.0b 年度利息节省 US$9.0b 8,335 举措 (百万美元) 209 (275) (17) US$8.0b Las Bambas 提前偿还5亿美元债务 – 2017年7月2 26 Las Bambas 提前偿还5亿美元债务- 2018年1月2 26 US$7.0b 重新谈判股东贷款条款3 21 US$6.0b 赎回可转换可赎回优先股(CRPS)4 17 US$5.0b 总共 90 US$4.0b Net Debt FCF Asset sales Growth Other

  15. Slide 15: 良好管理债务

    良好管理债务  2017年债务总额减少 逾10亿美元  目前未偿贷款平均还款期限大约为7年 债务偿还计划1 (百万美元) 3,500.0 3,000.0 2,500.0 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 0.0 2018 2019 2020 2021 2022-25 2026-32 Las Bambas 收购融资，7 年期 Las Bambas 项目融资，18年期 Dugald River, 13年期 CMN 股东贷款 15 1. 本金和利息支出包括合资伙伴负债，同时不包括所有循环贷款

  16. Slide 16: 业务改善重点

    业务改善重点  运营矿山C1成本改善有迹可循 MMG 加权平均铜C1成本 (百万美元)  采矿行业成本可能已经见底 2.00  成熟的矿山面临各种挑战，包括品位下降 以及更多的废石移动。努力争取渐进式的 1.80 改进  Las Bambas也遇到2018年物料移动增加 1.60 和品位降低的问题 1.40  所有矿山和总部职能部门进行效率评估项 目 1.20  总部管理费用减少大约3,000万美元 1.00  继续优化资产组合 0.80 2012 2013 2014 2015 2016 2017 16

  17. Slide 17: Las Bambas 2017 年业绩

    Las Bambas 2017 年业绩 亮点： 财务业绩  EBITDA增加166% 百万美元 2017年 2016年 %  2017年与Las Bambas职工达成劳工企业协议，并延长至2019 收入 2,936.9 1,224.2 140% 年 EBITDA1 1,740.8 655.0 166%  由于业务改进措施提升了设备可用性和效率，总废石和矿石移 动量增加11% EBIT 1,151.4 405.2 184%  选厂生产能力增加6% ，带动处理率高于设计产能 EBITDA 利润率 (%) 59% 54% 9% 产量 453,749 330,227 37% C1 成本 – 铜

  18. Slide 18: Kinsevere 2017 年业绩

    Kinsevere 2017 年业绩 财务业绩 亮点 百万美元 2017年 2016年 %  连续第三年产量超过80,000吨 收入 500.9 400.4 25%  2017年物料移动总量增加140%达1,480万吨 EBITDA1 178.7 116.3 54%  铜价上涨带动EBITDA增加54% EBIT 34.5 (68.1) 151%  MMG将继续评估最近修订的刚果金采矿法案可能会对Kinsevere 矿山财务造成的影响 EBITDA 利润率(%) 36% 29% 24% 产量 80,186 80,650 -1% C1 成本 – 铜 (美元 /磅) 1.58 1.30 1

  19. Slide 19: Sepon 2017 年业绩

    Sepon 2017 年业绩 亮点 财务业绩  2017年矿石更为复杂，品位下降以及依靠回收长期存矿堆产， 百万美元 2017年 2016年 % 产量减少 收入 391.9 390.8 0%  由于新开发采矿区矿石品位提高，2017年第四季度产量最为强 劲。2018和2019年品位将继续改善 EBITDA1 119.2 101.5 17%  成本节省以及较高的废石剥采比(采矿成本资本化较高)，带动 EBIT 4.8 (36.7) 113% EBITDA 增加17% EBITDA 利润率 (%) 30% 26% -14%  重点继续集中在提高采矿和选厂的运营业绩以抵消矿石品位下 降的影响

  20. Slide 20: 澳洲运营2017年业绩

    澳洲运营2017年业绩 财务业绩 亮点 百万美元 2017年 2016年 %  优化资产组合(出售Golden Grove、Century和Avebury) 收入 305.2 448.6 (32%)  Rosebery矿山EBITDA增加34%达1.52亿美元 EBITDA1 156.1 179.4 (13%)  解决Rosebery的瓶颈问题以增加采矿和处理率，抵消给矿品位 EBIT 82.2 75.9 8% 下降的影响 EBITDA 利润率 (%) 51% 40% 28%  副产品的重大贡献使C1成本下降 产量2  为支持项目建设完成和选厂试运营，Dugald River运营准备

  21. Slide 21: MMG:

    AA “prouress EVEIVIG MMG: FAVE. Ta. ab SEARS BE {TREE

  22. Slide 22: 铜和锌前景乐观

    铜和锌前景乐观 具有吸引力的基本面和来自大股东的见解，支持 矿山铜供应缺口和新产能需求 对商品前景的看法 26 Base case production capability Primary demand  供应风险增加 – 社会、政治、品位和投资缺乏 24 22 5.6 Mt of new mine production  需求增长 – 美国/欧洲复苏、电动汽车需求、城 20 required by 2028 市化和一带一路举措 Mt 18 16  了解中国基本面是竞争优势 14 12 10 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20

  23. Slide 23: 世界一流资产 – 可持续的生产增长

    世界一流资产 – 可持续的生产增长  世界一流资产遍布不同的地理位置，实现运营承诺有迹可循  前十大铜和锌矿  低生产成本  过去5年实现铜当量每年15% 的增长  2016 – 2018年间，Las Bambas (铜) 和Dugald River (锌) 矿山在价格上涨的环境下进入市场 铜C1成本曲线(2018)1 400 MMG 铜当量产量千吨 350 300 250 MMG 2017 consolidated C1 cost C1 cash cost (c/lb) (US$1.14/lb) 200 150 649 678 100 565 50 402 404 315 368

  24. Slide 24: 刚果民主共和国矿业法案更新 - 2018

    刚果民主共和国矿业法案更新 - 2018 • 经过四年多的讨论后，刚果民主共和国议会通过众议院和参议院通过了对矿业法的重大修订 • 该立法目前正在统一协调并发送给总统办公室签署 • 矿业法的变更主要对以下方面造成影响： • 增加资源税率； • 税收/关税和进口税； • 更大的刚果民主共和国所有权参与；以及 • 征收暴利税 • 在新法案目前的草稿中，去除了前矿业法中对现有投资者的十年稳定保护条款 • 刚果民主共和国矿业代表和政治领导层继续讨论拟定矿业法的局限性和未来的方向 24

  25. Slide 25: Las Bambas – 展望未来

    Las Bambas – 展望未来  全面成功达产使Las Bambas成为全球同规模矿山中成本最低的铜矿之一  2018年第一季度产量受到局部坑壁地理力学不稳定的影响。这导致计划在此期间开采的矿石被推迟。2018年后三个季度的产量 应该与之前的季度生产水平保持一致  预计Las Bambas在投入运营后的首5年将生产逾200万吨铜，其中2018年产量介于41– 43万吨之间  为保持相同产能，我们展开一系列工作计划，这些计划进展良好  C1成本预计介于1.00-1.10美元/磅之间 (2017年：0.99美元/磅)，生产率和成本节省举措部分抵消了产量减少的影响 C1 成本 产量 U

  26. Slide 26: Dugald River – 生产爬坡加速

    Dugald River – 生产爬坡加速 Dugald River项目建设提前完成 锌价十年新高，全速达产  2017年第四季度产出第一批精矿  十大锌矿之一，在建最高锌品位项目  商业化生产前预计总资本开支为5.5 – 5.7亿美  规模大，年限长 – 年产量约为17万吨锌，大约25 元 年矿山年限  按期将于2018年上半年投入商业化生产  强大现金流产生潜力 – 生产稳定阶段C1成本范围介 于0.68 – 0.78美元/磅  自2017年11月试运营以来，采矿、选矿和回收 率进展顺利  2018年产量指导范围：12-14万吨1 Dugald River 试运营进展 20

  27. Slide 27: Dugald River

    Dugald River DUGALD RIVER 2016年 DUGALD RIVER 2017年 27

  28. Slide 28: 关注、高效、实现增长

    关注、高效、实现增长 增长  成功交付Las Bambas和Dugald River项目 – 前十大铜和锌生产商 运营优化  持续改进业务有迹可循 股东价值  12个月总股东回报78%。现金流强劲以及短期重点为减少债务 28

  29. Slide 29: Mprocress IVEIVIG

    Mprocress IVEIVIG

  30. Slide 30: MMG 资产分布

    MMG 资产分布 MMG拥有遍布全球的多元化基本金属矿山和开发项目组合 HIGH LAKE IZOK LAKE SEPON (90%) 2018年产量范围： 70,000 – 80,000 吨 电解铜 2018年C1成本范围： 1.60 – 1.75美元/磅 老挝 香港 万象 SEPON DUGALD RIVER (100%) LAS BAMBAS (62.5%) 2018年产量范围： 2018 年产量范围： 刚果民主共和国 每年120,000 – 140,000吨锌精 410,000 – 430,000 吨铜精矿含 利马 矿含锌1 铜 KINSEVERE LAS BAMBAS 稳定阶段 C1

  31. Slide 31: 2018年指导范围

    2018年指导范围 Las Bambas Rosebery 铜 – 产量 410,000 – 430,000 吨 锌 – 产量 70,000 – 80,000 吨 铜 – C1成本 1.00 – 1.10美元 / 磅 锌 – C1成本 0.00 – 0.15美元 / 磅 Kinsevere Sepon 铜 – 产量 80,000 吨 铜 – 产量 70,000 – 80,000 吨 铜 – C1成本 1.57 – 1.67 美元/ 磅 铜 – C1 成本 1.60 – 1.75 美元/ 磅 Dugald River Zinc– production 120,000 – 140,000 tonn

  32. Slide 32: MMG 概览

    MMG 概览 概览 主要数据  MMG成立于2009年，是一家多元化基本金属公司，在四大洲拥有五个运 HKEx/ASX上市代号 1208.HK, MMG.ASX 营矿山以及一个开发项目  公司总部位于澳大利亚墨尔本，在香港联合交易所第一上市(1208 HK)以 总发行股票 79.49亿 及澳洲证券交易所第二上市(MMG ASX) 市值1 55.43亿美元  主要产品为铜和锌，以及小量金、银和钼 净债务 83.35亿美元  MMG旗舰资产，Las Bambas铜矿2017年共生产铜45.4万吨。预计Dugald River将于2018年投入商业化生产，预计在生产稳定阶段每年产量大约为 非

  33. Slide 33: 财务一览

    财务一览 收入按商品划分 收入按客户地点划分 1% Australia 5% 6% China 4% 5% 9% 5% Zinc Japan and Copper 14% Korea Asia Gold 49% Middle East Silver 17% Lead Other 85% EBITDA 按矿山划分 运营费用(矿山) 8% 6% 7% 2% 14% People 7% 8% External Services Sepon Energy Kinsevere Consumables Las Bambas 26% 26% Royalties Australian Ops Selling

  34. Slide 34: 综合财务业绩：财务报表

    综合财务业绩：财务报表 2017年 2016年 截至12月31日年度 百万美元 百万美元 收入 4,143.2 2,488.8 运营费用 (1,904.0) (1,457.1) 其他 (亏损) /收入 (35.0) 40.3 勘探费用 (45.6) (38.8) 行政费用 (81.7) (57.9) 其他费用 (45.5) (26.1) 出售附属公司收益 178.6 - EBITDA 2,210.0 949.2 折旧和摊销费用 (933.0) (684.5) EBIT 1,277.0 264.7 净财务成本 (533.5) (313.0) 所得税前利润 /(亏损) 743.5 (48.3) 所

  35. Slide 35: 简明综合资产负债表

    简明综合资产负债表 百万美元 2017年12月31日 2016年12月31日 非流动资产 13,093.5 13,198.5 流动资产 – 现金及现金等价物 936.1 552.7 流动资产 – 其他 760.0 1,478.8 总资产 14,789.6 15,230.0 总权益 2,971.8 2,589.6 非流动负债 – 其他 1,817.1 1,514.3 非流动负债 – 借款 8,498.2 9,516.2 流动负债 – 其他 808.2 872.9 流动负债- 借款 694.3 737.0 负债总额 11,817.8 12,640.4 总权益和负债 14,789.6 15,230.

  36. Slide 36: 综合财务业绩：现金流量表

    综合财务业绩：现金流量表 截至12月31日止12个月 2017年 2016年 百万美元 收取客户款项 4,820.5 2,875.1 付款给供应商 (2,318.3) (2,049.3) 勘探开支付款 (45.6) (38.8) 已付所得税 (86.8) (64.7) 运营业务所产生净现金 2,369.8 722.3 购买物业、厂房及设备 (666.9) (771.0) 其他投资活动 144.5 (76.2) 投资活动使用净现金额 (522.4) (847.2) 借款收益 140.0 643.4 发行股票收益 - 511.2 偿还借款 (1,212.0) (664.4) 已付利息和融资成本 (

  37. Slide 37: 矿产资源量

    矿产资源量 铜和锌资源量分别为1,440万吨和1,180万吨 矿产资源量 – 含金属量 (100%资产基础) 截至 2017年6月30日 项目 铜 锌 铅 银 金 钼 kt kt kt moz moz kt Las Bambas 11,625 182 2.7 341 Kinsevere 1,431 Sepon 531 1.3 Dugald River 79 7,883 1,401 65 0.03 Rosebery 51 1,526 537 64 0.8 High Lake 347 536 50 37 0.6 Izok Lake 342 1,910 209 34 0.1 总计 14,406 11

  38. Slide 38: 矿石储量

    矿石储量 铜和锌矿石储量分别为820万吨和430万吨 矿石储量 – 含金属量 (100% 资产基础) 2017年6月30日 矿山 铜 锌 铅 银 金 钼 千吨 千吨 千吨 百万盎司 百万盎司 千吨 Las Bambas 7,493 118 1.8 207 Kinsevere 486 Sepon 247 Dugald River 3,903 722 46 Rosebery 13 482 185 22 0.2 总计 8,239 4,385 907 186 2.0 207 The information referred to in this presentation has been extrac

  39. Slide 39: 执行管理团队 – 国际化经验

    执行管理团队 – 国际化经验 行政总裁 首席财务官 执行总经理 – 业务支持 执行总经理 – 市场销售和风险管理 焦健 Ross Carroll Greg Travers 徐基清  金属和矿业领域逾25年经验  资源行业25年以上年经验  Myer公司服务与战略规划部执  战略，财务和投资领域逾25年  中国五矿集团副总裁  Macmahon Holdings行政总裁和执 行总经理 经验  五矿有色董事长 行董事  任职BHP Billiton7年以上  五矿有色控股和江西钨业董事  五矿有色总经理  Woodside Petroleum首席财务官  任职Pratt G

  40. Slide 40: “prouress EVEIVIG

    AA “prouress EVEIVIG

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