Best S.a. · GPW:BST
Best — Debt Investor Presentation (October 2026)
32 slides from Best's debt investor presentation, October 2026
Slide 1: Grupa BEST – Emisja obligacji serii AF4
GRUPA BEST EMISJA OBLIGACJI SERII AF4 Gdynia, październik 2026 r. REKLAMA
Slide 2: Disclaimer
DISCLAIMER INWESTOWANIE W OBLIGACJE WYEMITOWANE PRZEZ SPÓŁKĘ BEST S.A. WIĄŻE SIĘ Z RYZYKIEM UTRATY CZĘŚCI LUB CAŁOŚCI ZAINWESTOWANYCH ŚRODKÓW. NINIEJSZY MATERIAŁ MA WYŁĄCZNIE CHARAKTER PROMOCYJNY I REKLAMOWY W ŻADNYM PRZYPADKU NIE STANOWI OFERTY ANI ZAPROSZENIA, JAK RÓWNIEŻ PODSTAW PODJĘCIA DECYZJI
Slide 3: Czynniki ryzyka
CZYNNIKI RYZYKA Inwestowanie w obligacje przedsiębiorstw obarczone jest ryzykiem utraty części lub całości środków. Opis czynników ryzyka związanych z Emitentem, Obligacjami i ofertą został zamieszczony w Prospekcie Przed podjęciem decyzji o dokonaniu inwestycji w Obligacje potencjalni Inwestorzy po
Slide 4: Czynniki ryzyka
CZYNNIKI RYZYKA Do głównych czynników ryzyka związanych z Obligacjami zalicza się: ▪ Ryzyko związane z brakiem wykonania zobowiązań z Obligacji albo z opóźnieniem wykonania zobowiązań z Obligacji Obligacje nie stanowią lokaty bankowej i nie są objęte żadnym systemem gwarantowania depozytów. Spełnien
Slide 5: Agenda
AGENDA ▪ Parametry Emisji ▪ Informacje o Grupie BEST ▪ Zarząd Emitenta ▪ Schemat Grupy BEST ▪ Rynki wierzytelności nieregularnych w regionie ▪ Inwestycje w portfele wierzytelności ▪ Kluczowe parametry finansowe ▪ Grupa BEST na rynku obligacji ▪ Podsumowanie EMISJA OBLIGACJI SERII AF4
Slide 6: Parametry emisji
PARAMETRY EMISJI Emitent ▪ BEST S.A. Wartość Emisji ▪ do 100.000.000 zł (z możliwością zwiększenia kwoty do 143.374.600 zł) Okres do wykupu ▪ 5 lat i 3 miesiące Cena emisyjna ▪ 100 zł (równa wartości nominalnej), ▪ WIBOR 3M + marża ustalona w drodze book buildingu ze zbioru (2,90%; 3,00%; 3,10%) Opr
Slide 7: Konsorcjum dystrybucyjne
KONSORCJUM DYSTRYBUCYJNE Lista firm inwestycyjnych przyjmujących zapisy na Obligacje serii AF4: Michael / Ström Dom Maklerski S.A. Dom Maklerski BDM S.A. Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A. Noble Securities S.A. Wskazanie miejsc przyjmowania zapisów przez firmy inwestycyjne tworzące konsorcj
Slide 8: Informacje o Grupie BEST
INFORMACJE O GRUPIE BEST ▪ Grupę tworzy jednostka dominująca BEST S.A. oraz jej jednostki zależne funkcjonujące w sześciu krajach Europy. Grupa prowadzi aktywną działalność operacyjną na czterech rynkach: polskim (od 1994 r.), włoskim (od 2017 r.), a w wyniku połączenia z Kredyt Inkaso S.A. (KISA) -
Slide 9: Struktura GK BEST
STRUKTURA GK BEST Akcjonariat BEST SA (udział w kapitale zakładowym wg stanu na 15.10.2026) 5,8% Pozostali 18,7% 11,6% Marek Waterland Kucner Połączenie miało istotne znaczenie ze względu na: ▪ wartość przejętych aktywów i zobowiązań, 63,9% ▪ skalę przejęcia – 13 podmiotów na 5 Krzysztof rynkach Bor
Slide 10: BEST - skład zarządu
BEST - SKŁAD ZARZĄDU Krzysztof Borusowski Marek Kucner Agnieszka Pakos Mariusz Gryglicki Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu ▪ Pion Zarządzania Jakością Danych ▪ Pion Finansowy ▪ Pion Zarządzania Projektami ▪ Pion Operacji Prawnych ▪ Pion Inwestycji Zagranicznych ▪ Pion
Slide 11: Rynek wierzytelności nieregularnych
RYNEK WIERZYTELNOŚCI NIEREGULARNYCH Kredyty sektora niefinansowego – gospodarstwa domowe (mld PLN) 1000 848 4000 767 808 3 192 748 736 2 915 2 890 2 980 800 84 86 2 854 96 86 3000 651 93 238 474 477 600 223 542 494 182 190 206 539 580 2000 527 539 554 400 4,9% 5,1% 2 002 4,0% 1 846 1 821 1 862 1 923
Slide 12: Rynek wierzytelności nieregularnych
RYNEK WIERZYTELNOŚCI NIEREGULARNYCH Podaż bankowych portfeli detalicznych (mld PLN) 15 150 11,5 9,3 9,4 10,0 104,2 10 3,8 100 1,9 1,3 1,8 12,9 60,1 58,8 60,1 8,1 8,2 4,1 91,3 5 7,4 7,7 50 33,7 27,3 29,5 30,0 27% 31% 0,5 23% 27% 25% 24% 23% 15,6 23% 18% 18% 3,6 26,4 31,4 30,7 14,4 0 0 2022 2023 2024
Slide 13: Inwestycje BEST w portfele wierzytelności
INWESTYCJE BEST W PORTFELE WIERZYTELNOŚCI 700 90% 590 80% 600 70% 500 453 60% 400 385 50% 311 315 177 301 300 40% 258 137 33% 152 30% 200 157 132 276 28% 25% 174 22% 22% 20% 276 100 81 13% 15% 205 11% 11% 24 85 178 10% 9% 148 6% 31 10 85 149 57 46 35 0 18 0% 9 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Slide 14: Rozkład ERC w czasie
ROZKŁAD ERC W CZASIE Rozkład szacunkowych wpływów z pakietów wierzytelności (ERC) wg lat obsługi na koniec okresu mld zł 0,90 0,840,85 0,790,81 ERC 2026 Q1 (180 m-cy): 5,98 mld zł 0,80 ERC 2026 Q2 (180 m-cy): 6,23 mld zł 0,72 0,70 0,68 0,580,60 0,60 0,510,53 0,50 0,440,45 0,380,40 0,40 0,340,35 0,30
Slide 15: Struktura aktywów
STRUKTURA AKTYWÓW Wartość bilansowa portfeli ERC - wartość nominalna szacowanych przyszłych spłat (mln zł) (mln zł) 6 000 5 954 6 234 6 000 2 790 3 523 3 000 2 648 3 027 3 000 1 342 1 590 0 0 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025 30.06.2026 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025 30.06.2026 7% 3% 6% 11% Polska
Slide 16: Kluczowe parametry finansowe
KLUCZOWE PARAMETRY FINANSOWE Spłaty wierzytelności Przychody z działalności EBITDA gotówkowa (mln zł) operacyjnej (mln zł) (mln zł) 773 800 500 433 800 708 573 400 563 600 600 465 471 292 414 405 76 300 249 351 354 349 220 400 29 773 400 194 708 245 38 200 563 52 42 200 385 465 471 200 28 486 351 31
Slide 17: Kluczowe parametry finansowe
KLUCZOWE PARAMETRY FINANSOWE Koszty operacyjne Zysk operacyjny Zysk netto przypisany (mln zł) (mln zł) Akcjonariuszom BEST 300 150 (mln zł) 400 364 209 103 97 300 92 200 175 100 84 219 230 146 203 135 50 200 45 165 57 53 50 41 100 80 23 272 100 184 162 123 150 0 0 0 2023 2024 2025 1H 1H 2023 2024 20
Slide 18: Koszty operacyjne
KOSZTY OPERACYJNE Segmentacja kosztów operacyjnych (mln zł) Koszty sądowo-egzekucyjne (mln zł) 150 20% 400 364 125 15% 300 100 13,7% 230 111 219 11,8% 11,7% 11,3% 203 75 10% 200 165 9,8% 62 76 92 70 64 50 44 50 50 5% 100 43 57 155 34 25 45 53 92 102 41 70 84 0 0 0% 2023 2024 2025 1H 2025 1H 2026 202
Slide 19: Pasywa Grupy
PASYWA GRUPY Kapitał własny (mln zł) Zadłużenie netto (mln zł) 1 443 1 469 1500 1500 41,84 1 239 1250 39,63 40,42 1 151 1250 1000 33,04 898 1000 31,08 689 750 742 750 750 622 1,25 1,19 500 500 411 0,83 0,83 0,60 250 250 0 0 31.12.2022 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025 30.06.2026 31.12.2022 31.12.2023
Slide 20: Struktura bilansu i finansowanie
STRUKTURA BILANSU I FINANSOWANIE Struktura bilansu i źródła finansowania (mln zł) 30.06.2026 3 500 Struktura zadłużenia (30.06.2026) 2 950 2 950 3 000 Pozostałe 87 aktywa ▪ Kredyty: 671 mln zł – WIBOR 1M + marża banku 2 500 ▪ Obligacje: 854 mln zł, w tym: 1 239 Kapitał własny 2 000 1 855 • 11 mln zł
Slide 21: Grupa BEST na rynku obligacji
GRUPA BEST NA RYNKU OBLIGACJI Historyczne emisje obligacji (mln zł) Bieżący harmonogram spłat obligacji (mln zł) 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 132 134 122 30 100 100 83 61 65 50 134 122 41 102 83 21 100 100 50 65 20 21 -1 -10 -1 -10 -11 -16 -22 -18 -30 -50 -41 -42 -58 -61 -65 -60 -99 -94 -
Slide 22: Grupa BEST – finansowanie kredytowe
GRUPA BEST – FINANSOWANIE KREDYTOWE Historyczne uruchomienia i spłaty kredytów (mln zł) Przyszłe spłaty kapitału (mln zł) 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 839 844 847 848 849 850 806 824 788 738 715 691 666 629 602 545 575 405 516 485 dostępny limit kredytowy 452 418 386 228 353 323 295
Slide 23: Skala, technologia, efektywność
SKALA, TECHNOLOGIA, EFEKTYWNOŚĆ SKALA TECHNOLOGIA EFEKTYWNOŚĆ Skalowalność biznesu bez proporcjonalnego Przyspieszamy rozwój dzięki technologii i AI Zwiększanie produktywności i efektywności wzrostu kosztów i złożoności operacyjnej ▪ Skalujemy wykorzystanie AI w całej ▪ Spadek jednostkowych kosztów
Slide 24: Dziękujemy za uwagę – Załączniki
DZIĘKUJEMY ZA UWAGĘ ZAŁĄCZNIKI
Slide 25: Sprawozdanie z sytuacji finansowej
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (mln PLN) 30.06.2026 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2023 aktywa, w tym: 2 949,7 2 854,0 1 856,8 1 545,1 środki pieniężne 73,0 80,5 82,4 64,8 wierzytelności nabyte 2 789,7 2 648,0 1 590,0 1 342,4 inwestycje kapitałowe - - 82,5 39,9 nieruchomości inwestycyjne 21,2 51,5
Slide 26: Sprawozdanie z całkowitych dochodów
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW (mln PLN) 1H 2026 1H 2025 zmiana r/r 2025 2024 2023 przychody z działalności operacyjnej, w tym: 348,8 245,0 42% 572,6 404,6 353,8 przychody z wierzytelności nabytych: 331,6 243,7 36% 562,4 400,4 338,1 odsetki obliczone metodą efektywnej stopy proc. 287,2 217,7 32
Slide 27: EBITDA gotówkowa
EBITDA GOTÓWKOWA (mln PLN) 1H 2026 1H 2025 zmiana r/r 2025 2024 2023 BEST spłaty wierzytelności 470,8 350,8 34% 773,5 465,1 414,4 pozostałe przychody 17,2 1,3 1248% 10,2 4,1 15,8 OPEX (bez amortyzacji) 195,9 158,3 24% 350,3 219,9 (209,9) EBITDA gotówkowa* 292,1 193,8 51% 433,4 249,3 220,2 * EBITDA g
Slide 28: Polska – wyniki operacyjne i finansowe
POLSKA – WYNIKI OPERACYJNE I FINANSOWE 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Zmiana (mln PLN) 2025 2025 2025 2025 2026 2026 2Q/2Q ▪ Zakup portfeli 5 147 10 324 50 131 -11% ▪ Wartość bilansowa portfeli 1 270 1 866 1 823 2 134 2 130 2 210 18% ▪ Spłaty 107 192 172 167 179 198 3% ▪ Przychody operacyjne 75 146 119 153 126 1
Slide 29: Włochy – wyniki operacyjne i finansowe
WŁOCHY – WYNIKI OPERACYJNE I FINANSOWE 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Zmiana (mln PLN) 2025 2025 2025 2025 2026 2026 2Q/2Q ▪ Zakup portfeli 35,1 18,0 5,1 8,6 11,3 6,9 -62% ▪ Wartość bilansowa portfeli 324,2 322,7 330,7 314,8 329,1 310,4 -4% ▪ Spłaty 12,2 14,7 14,6 18,8 17,0 21,2 44% ▪ Przychody operacyjne 14,7 (
Slide 30: Rumunia – wyniki operacyjne i finansowe
RUMUNIA – WYNIKI OPERACYJNE I FINANSOWE 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Zmiana (mln PLN) 2025 2025 2025 2025 2026 2026 2Q/2Q ▪ Zakup portfeli - - - 25,1 7,6 40,6 +40,6 ▪ Wartość bilansowa portfeli 144,0 136,2 133,2 151,0 157,0 195,4 43% ▪ Spłaty 17,4 19,0 20,1 19,6 19,7 23,1 22% ▪ Przychody operacyjne 14,4 14,2 1
Slide 31: Bułgaria – wyniki operacyjne i finansowe
BUŁGARIA – WYNIKI OPERACYJNE I FINANSOWE 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Zmiana (mln PLN) 2025 2025 2025 2025 2026 2026 2Q/2Q ▪ Zakup portfeli - - 0,6 11,9 17,7 10,8 +10,8 ▪ Wartość bilansowa portfeli 41,4 41,3 39,1 48,4 65,0 73,5 78% ▪ Spłaty 6,1 6,0 5,3 5,8 5,6 6,9 15% ▪ Przychody operacyjne 6,1 3,9 2,2 4,1 3,5
Slide 32: Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH (mln PLN) 1H 2026 1H 2025 2025 2024 2023 Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej, w tym: 12,0 4,4 101,4 (31,8) (128,8) Zysk przed opodatkowaniem 89,4 24,2 46,5 102,4 61,0 Korekty o pozycje, w tym: (77,4) (19,8) 55,0 (134,2) (189,8) Odsetki od zobowiąza