Nippon Yakin Kogyo Co., Ltd. · TSE:5480
Nippon Yakin Kogyo — Q2 FY2009.3 Earnings Presentation
29 slides from Nippon Yakin Kogyo's earnings presentation, Nov 13, 2008
Slide 1: 2009年3月期第2四半期決算説明会
2009年3月期第2四半期決算説明会 2008.11.13
Slide 2: 2009年3月期第2四半期決算説明会のハイライト
2009年3月期第2四半期決算説明会のハイライト ① 原材料価格の低下に伴う販売価格低下局面が続く。上期は一般材 輸出と高機能材が下支え、下期は海外景気減速による受注減を見 込む。 ② 汎用材は、国内・輸出マーケットともニッケル価格下落に伴う先安感 から買い控え継続。 ③ 高機能材の販売量は、輸出向けの耐食材を中心に着実に増加。た だし、足元では各種プラント建設の延期・見直しの動きも。 1
Slide 3: 損益計算書 連結 概要
損益計算書 連結 概要 2008年3月期 2009年3月期 （ご参考） 第2四半期 第2四半期 前年比 前年比 2008年3月期 累計実績 累計実績 （億円） （％） 通期実績 （億円） （億円） （億円） 売上高 1,299 1,057 -242 ▲ 18.6 2,487 営業利益 206 64 -141 ▲ 68.6 311 経常利益 199 57 -142 ▲ 71.5 293 中間（当期）純利益 114 37 -77 ▲ 67.9 175 ＲＯＡ（％） 20.3 7.0 16.1 自己資本比率（％） 31.2 39.4 35.7 高機能材部門 売上高比率（％） 29.7 32.5 30
Slide 4: 営業利益変動の要因分析（上期比較）
営業利益変動の要因分析（上期比較：億円） 400 350 原料・資材 販売価格 販売数量 その他 要因 要因 要因 要因 300 ＋164 ▲249 ▲3 ▲54 250 < 内訳> < 内訳> 高機能材 ▲ 6 0 高機能材 ＋1 一般材国内▲1 2 6 一般材国内▲3 2 200 一般材輸出▲ 6 3 一般材輸出＋2 8 206 150 100 50 64 0 2008年3月期 2009年3月期 上期 上期 （実績） （実績） 3
Slide 5: 貸借対照表 連結 概要
貸借対照表 連結 概要 ¾売掛債権、たな卸資産、借入金、その他負債を圧縮 2008年3月末 2008年9月末 2008年3月末 2008年9月末 前期比増減 構成比 構成比 （億円） （億円） （億円） （％） （％） 現金・預金 51 51 0 2.7 2.8 売掛債権 394 344 ▲ 50 20.5 19.0 たな卸資産 500 454 ▲ 46 26.0 25.0 その他流動資産 27 25 ▲2 1.4 1.4 固定資産 950 940 ▲ 10 49.4 51.8 【資産合計】 1,922 1,814 ▲ 108 100.0 100.0 借入金・社債 603 546 ▲ 57 3
Slide 6: キャッシュフロー計算書 連結 概要
キャッシュフロー計算書 連結 概要 ¾増加したフリーキャッシュフローで借入金を返済 2008年 3月 期 2009年 3月 期 （ご 参 考 ） 第 2四 半 期 第 2四 半 期 前年比 2008年 3月 期 累計実績 累計実績 （億 円 ） 通期実績 （億 円 ） （億 円 ） （億 円 ） 営 業 活 動 に よるキャッシ ュフロー 0 88 88 227 税 金 等 調 整 前 中 間 （当 期 ）純 利 益 198 46 ▲ 152 288 減価償却費 25 26 5 50 売 上 債 権 の 増 加 額 （△ ）又 は 減 少 額 5 50 45 41 た な 卸 資 産 の 増
Slide 7: 2009年3月期連結業績予想
２００９年３月期連結業績予想 2008年3月期 2009年3月期 中期経営計画 2011年3月期 通期実績 前回予想 今回予想 前年比 前年比 （億円） （億円） （億円） （億円） （億円） （％） 売上高 2,487 2,260 1,820 ▲ 667 ▲ 26.8 2,380 営業利益 311 170 55 ▲ 256 ▲ 82.3 210 経常利益 293 150 37 ▲ 256 ▲ 87.4 180 当期純利益 175 110 22 ▲ 153 ▲ 87.4 105 （ 注 ）2009年3月期予想：前回2008年5月27日時点、今回2008年10月31日時点。 （前提）2009年3
Slide 8: 営業利益変動の要因分析（前期比較）
営業利益変動の要因分析（前期比較：億円） 600 500 原料・資材 販売価格 販売数量 その他 要因 要因 要因 要因 400 ＋238 ▲347 ▲81 ▲66 < 内訳> < 内訳> 高機能材 ▲1 2 2 高機能材 ▲ 6 300 一般材国内▲1 8 1 一般材輸出▲ 4 4 一般材国内▲7 8 一般材輸出＋ 3 311 200 100 55 0 2008年3月期 2009年3月期 （実績） （予想） 7
Slide 9: 中期経営計画数値の実績・目標
中期経営計画数値の実績・目標 （％） 09年3月期 06年3月期 07年3月期 08年3月期 11年3月期 上期 （実績） （実績） （実績） （中計） （実績） 高機能材部門売上高比率 24.6 27.7 30.5 32.5 50.0 ＲＯＡ（連結ベース） 8.1 15.0 16.1 7.0 10.0 自己資本比率（連結ベース） 24.2 27.8 35.7 39.4 40.0 （注）ＲＯＡ＝（営業利益＋受取利息・受取配当金）／期初・期末平均総資本、上期は年換算のため×２。 8
Slide 10: ステンレス一般材の市況
ステンレス一般材の市況 （１）国内マーケット 9ニッケル下落にともなう製品価格先安感からの買い控えが継続 9問屋向け販売は実需低迷によるたな卸資産圧縮のため減少 9直接販売は厚板の受注が堅調 （２）輸出マーケット 9国内マーケットと同様に先安感からの買い控えが続く 9最終製品の主要な輸出先である欧米の景気後退により、メイン市場で あるアジア地区からの受注が減少 9
Slide 11: ニッケル・ステンレス価格の推移（月次）
ニッケル・ステンレス価格の推移（月次） ¾2008年度4月以降ニッケル価格が再度下落、ステンレス価格も7月から低下 （US$/Lb） （円/トン） 25.0 900,000 22.5 ＬＭＥニッケル価格（左目盛） 800,000 冷延ステンレス鋼板価格（右目盛） 20.0 700,000 17.5 15.0 600,000 12.5 500,000 10.0 400,000 7.5 300,000 5.0 2.5 200,000 2005/4 7 10 2006/1 4 7 10 2007/1 4 7 10 2008/1 4 7 10 2009/1 （年／月） （注１）冷延ステンレス鋼板：東京
Slide 12: ニッケル価格とクロム建値の推移（四半期平均）
ニッケル価格とクロム建値の推移（四半期平均） ¾2007年後半からの変動によりニッケルに対するクロムの割安感が縮小 （US$/Lb） （￠/lb） 25 250 ＬＭＥニッケル価格（左目盛） 20 FeCr南ア生産者建値（右目盛） 200 15 150 10 100 5 50 - - 05/4 7 10 06/1 4 7 10 07/1 4 7 10 08/1 4 7 10 09/1 （年/月） （注）LMEニッケル価格は当該月から始まる四半期の平均、直近は2008年10月単月。 11
Slide 13: 汎用ステンレス在庫率の推移（月次）
汎用ステンレス（ニッケル・クロム）在庫率の推移（月次） ¾足元はニッケル系、クロム系ともに上昇 （ヶ月） Ｎｉ系およびＣｒ系市中在庫率の推移 3.5 ３０４系（ニッケル系） 計 3.0 ４３０系（クロム系） 計 2.5 2.0 1.5 （注）在庫率＝月末在庫／月間払出 1.0 05/4 05/7 05/10 06/1 06/4 06/7 06/10 07/1 07/4 07/7 07/10 08/1 08/4 08/7 08/10 09/1 （出所）全国ステンレスコイルセンター工業会。 （年/月） 12
Slide 14: 高機能材部門の状況
高機能材部門の状況 9 海外市場向けを中心に2008度上期の販売量は増加。 9 ただし、足元では各種プラント建設の延期・見直しもおきている。 ・当社の主要販売地域である中国・韓国などアジア地域は、金融 環境の悪化や通貨安の影響が出ている。 ・中東地域ではエネルギー関連プラント建設の延期もみられる。 9 2009年度には航空機用素材（熱膨張制御材）の需要回復を見込 む。 9 新規用途として有機ＥＬパネル向けや太陽電池関連向けに採用。 13
Slide 15: 販売量及び売上高 高機能材部門合計
販売量及び売上高 ≪高機能材部門合計≫ ¾販売量、売上高ともに前期から増加 ( 千ト ン) （億円） 35 330 350 30 販売量（左） 281 286 300 267 売上高（右） 25 250 212 20 175 200 166 149 15 128 150 121 86 10 100 5 50 13.4 19.0 21.6 23.8 16.7 14.6 17.7 20.8 19.3 18.0 20.4 0 0 03年上 03年下 04年上 04年下 05年上 05年下 06年上 06年下 07年上 07年下 08年上 （年度半期） 14
Slide 16: 輸出の販売量及び売上高構成比
輸出の販売量及び売上高構成比 ≪高機能材合計≫ ¾売上高輸出比率は53.3％と再び上昇 【2008年度上期仕向け地別内訳】 （ トン） 東南 その他 台湾 アジ ア 2% 1,7 50 1% 2% 70% インド 3% 輸出販売量（ 左） 1,5 00 売上高輸出比率（右） 60% 中南米 北米 6% 5% 中国 1,2 50 41% 50% 欧州 19% 1,0 00 40% 韓国 22% 7 50 30% 1 ,33 6 1 ,204 1,07 8 1,0 22 5 00 20% 760 2 50 10% 37 2 409 3 03 78 1 54 18 1 0 0% 0 3上 03 下
Slide 17: 高機能材部門の分類・用途別分類の構成比
高機能材部門の分類・用途別分類の構成比（売上高） ¾苛性ソーダ用材を中心に耐食材のウェイトが上昇 ＜2007年度＞ ＜2008年度上期＞ 熱膨張制御材 熱膨張制御材 特殊機能材 特殊機能材 シャド 高付加価値材 ウマス 高Mn非磁性 高付加価値材 高Mn非磁性 ク ｽﾃﾝﾚｽ鋼 ｽﾃﾝﾚｽ鋼 ｶﾞﾝﾊﾟｰﾂ用材 苛性ｿｰﾀﾞ用材 ｶﾞﾝﾊﾟｰﾂ用材 苛性ｿｰﾀﾞ用材 熱膨張 熱膨張 高付加 軟磁性材 高付加 制御材 制御材 軟磁性材 価値材 価値材 その他 その他 ﾊﾞﾝﾄﾞﾌｰﾌﾟ用材 機能材 ﾊﾞﾝﾄﾞﾌｰﾌﾟ用材 機能材 析出硬化型 析出硬化型 耐食材 耐熱材 耐食材 ｽﾃﾝﾚｽ鋼 耐熱
Slide 18: 有機ＥＬパネル製造装置用フレーム
有機ＥＬパネル製造装置用フレーム ¾厳しい精度を要求される製造装置用フレームとして熱膨張制御材が採用 9 有機ＥＬパネルは鮮明かつリアルな画像で注目され、液晶・プラズマディスプレ イに代わる次世代ディスプレイと期待されている。 9 製造装置用フレームにはわずかな寸法変化も許されないため、当社の熱膨張 制御材Ｎ３６の熱膨張係数が非常に低い点が評価されている。 17
Slide 19: 太陽電池用多結晶シリコン製造装置向け
太陽電池用多結晶シリコン製造装置向け ¾多結晶シリコン製造装置に使用される耐熱鋼Ｎ８００Ｈの需要増加 9 地球温暖化問題を背景とする世界的な太陽光発電導入の動き 9 アジアを中心とする太陽電池生産量の拡大 各国・地域の太陽電池生産量 シリコン原料 万キロワット 120 欧州 熔解・鋳造 日本 100 中国 ↑このプロセスの 台湾 素材として採用 米国 インゴット 80 インド カット・スライス 60 40 ウェハ 20 不純物拡散・電極付など 0 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 太陽電池セル（多結晶） （注）当社推定 18
Slide 20: 中国で顧客向けセミナー開催
中国で顧客向けセミナー開催 １．2008年9月17日、上海市 ２．参加者数：134名 ３．セミナー内容：日本冶金工業の概要と製造技術、商品群 高機能材料の選び方、使い方、品質保証体制と技術サポート その他; 7% 問屋; 16% 商社; 33% フ ァブ リ ケー タ・ エ ンジニ アリング; メ ー カー ; 19% 25% 参加者業種別内訳 会場・参加者 社長プレゼン 19
Slide 21: 海外営業力の強化
海外営業力の強化 ¾欧州、東南アジアに駐在員事務所を設置 （１）ロンドンに駐在員事務所開設 9 欧州における高機能材売上高が伸長し、更なる顧客掘り起こしを目的と して域内に拠点を置く。また技術スタッフを長期滞在させることで知名度 向上を図るとともに、顧客ニーズに迅速に対応できる体制を構築。 （２）シンガポール事務所を閉鎖しバンコクに駐在員事務所開設 9 これまでシンガポールに拠点を置いていたが、地価および労働コストの 上昇で製造業の空洞化が起きつつある。 9 バンコクは今後有望なインドに近く、かつ従来からの市場であるタイ、マ レーシア及びインドネシアのカバーが可能。 20
Slide 22: 連結子会社ナストーアのＪＩＳ認証取消への対応
連結子会社ナストーアのＪＩＳ認証取消への対応 ¾再発防止に向けてグループ全体で品質保証体制を強化 （１）当社連結業績への影響 9 第2四半期に棚卸資産評価損として特別損失5億円を計上。今回の中間 決算、通期業績予想に反映済み。 （２）グループ品質保証体制の強化 9 当社技術管掌役員を委員長とする「ＮＡＳグループ品質保証委員会」を発 足。グループの品質保証体制強化に全社を挙げて取り組み 。 （３）ナストーアの経営基盤強化策 9 得意分野に経営資源を集中する事業構造改革と大幅なコスト削減を柱と する抜本的経営基盤強化策を策定。 21
Slide 23: 配当政策について
配当政策について ¾配当政策の基本方針 事業基盤の整備に必要な内部留保とのバランスに配 慮しつつ、安定的な利益配分を行う ¾2009年3月期第2四半期の配当 普通株式１株当り・・・５円 ¾2009年3月期の配当予想 普通株式１株当り・・・通期で１０円 22
Slide 24: <$H > EBT —4(BiS—AZ) (©) atBersaxat
<$H > EBT —4(BiS—AZ) 23 (©) atBersaxat
Slide 25: 売上高・営業利益
売上高・営業利益 （億円） （億円） 1,800 300 売上高：左目盛り 1,500 250 営業利益：右目盛り 201 206 1,200 200 900 150 110 106 600 88 82 100 68 64 51 42 300 34 50 569 645 740 842 759 730 823 1,127 1,299 1,188 1,057 0 0 03/上 03/下 04/上 04/下 05/上 05/下 06/上 06/下 07/上 07/下 08/上 （年度/期） 24
Slide 26: 総資産額・ＲＯＡ
総資産額・ＲＯＡ （億円） （％） 2,500 25 21.9 総資産：左目盛り 20.3 2,000 ROA：右目盛り 20 1,500 13.4 15 11.1 10.9 9.9 1,000 8.1 10 7.0 6.3 5.4 4.5 500 5 1,529 1,572 1,626 1,679 1,662 1,634 1,725 1,960 2,083 1,922 1,814 0 0 03/上 03/下 04/上 04/下 05/上 05/下 06/上 06/下 07/上 07/下 08/上 （年度/期） 25
Slide 27: 有利子負債残高と自己資本比率、Ｄ／Ｅレシオ
有利子負債残高と自己資本比率、Ｄ／Ｅレシオ （％） 39.4 （倍） 40 35.7 8 35 6.6 D/Eレシオ（右目盛り） 7 31.2 30 自己資本比率（左目盛り） 27.8 6 24.2 25.4 25 22.2 5 20.3 20 4 15 2.5 3 2.1 1.9 8.5 1.7 10 1.4 1.2 2 0.9 0.8 5 1 0 0 04/上 04/下 05/上 05/下 06/上 06/下 07/上 07/下 08/上 （年度/期） （億円） 有利子負債残高の推移 1,000 800 600 400 904 811 784 713 736 730 767 603 546
Slide 28: 設備投資（連結ベース）
設備投資（連結ベース） （億円） 90 80 設備投資額 70 減価償却費 60 50 40 30 20 24.6 25.9 26.4 10 21.5 21.1 20.5 21.6 20.2 21.0 20.4 21.2 18.5 17.4 20.6 15.5 20.8 25.9 21.4 20.2 40.3 67.4 25.4 0 03/上 03/下 04/上 04/下 05/上 05/下 06/上 06/下 07/上 07/下 08/上 （年度/期） 27
Slide 29: 日本冶金工業 お問い合わせ
日本冶金工業 本資料のいかなる内容も、弊社株式の投資勧誘を目的としたものではありません。 また、本資料に掲載された計画や見通し、予測等は、現時点で入手可能な情報に基づいた弊社の判断であり、その情報の正 確性を保証するものではなく、今後、予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切の責任を負いかねますので、ご承 知下さい。 【本件に関するお問い合わせ】 日本冶金工業株式会社 ＩＲ事務局 Ｔｅｌ．03-3273-3613 / E-ＭＡＩＬ．[email protected] 28
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