SoftBank Group Corp. · TSE:9984
SoftBank — Q2 FY2026 Earnings Presentation
85 slides from SoftBank's earnings presentation, Nov 10, 2026
Slide 1: 2027年3月期 第2四半期 決算説明会
2027年3月期 第2四半期 決算説明会 ソフトバンクグループ株式会社 2026年11月10日 Ver. 1.1
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、 いかなる投資勧誘を構成又は形成するものではありません。証券の募集、購入の申し出の勧誘、又は証券の売出しは、1933年証券法（その改正を含む。以下、「証券法」という。）の登録要件に従って行われます。本資料に含まれる情報は、証券法ルール135に従って記 載されるものです。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グルー
Slide 3: AIを巡る懸念と逆風
AIを巡る懸念と逆風 ハイパースケーラーの信用取引リスク 社債市場にAIバブルの警戒感 （日本経済新聞、2026年10月1日） AI需要のデータセンターに建設反対デモ 米最多のバージニア州で （朝日新聞、2026年10月12日） Cyberattack by Rogue AI Swarm Stokes Fears of Out-of-Control Agents （AIエージェント群によるサイバー攻撃、制御不能への懸念高まる） (Wall Street Journal、2026年9月11日) Students fear AI is about to ruin their future （AIに
Slide 4: AIは様々な恩恵をもたらす
AIは様々な恩恵をもたらす 毎週3億人超が、ChatGPTを健康に関する相談に活用 企業でのChatGPT活用により、業務時間を1日平均40～60分短縮 企業でのChatGPT利用者の75%が、以前はできなかった業務を遂行可能に 毎週1.4億人が、ChatGPTを数学・科学の学習に活用 企業でChatGPTを利用するエンジニアの73％が開発の迅速化を報告 （出所） OpenAIブログ（2026年7月23日付、2025年12月8日付、２０２６年3月10日付） 4
Slide 5: 着実に、前へ
着実に、前へ 5
Slide 6: AIモデル 総額$30Bの追加出資完了
AIモデル 総額$30Bの追加出資完了 （4.7兆円） 26年10月1日 1ドル=157.35円で換算 6
Slide 7: 主要ハイパースケーラーにおけるArmのシェア
AIチップ 主要ハイパースケーラーにおけるArmのシェア 2026年末に60%超へ ※Armベースサーバーのシェア ２６年11月4日（米国時間） Arm決算発表における見通し 7
Slide 8: AIインフラ OpenAIと8GW-IT DCのリース契約締結
AIインフラ OpenAIと $3.1B 8GW-IT DCの （約0.5兆円） 20年リース 買収完了 契約締結 26年8月17日 26年9月30日 1ドル=157.35円で換算 8
Slide 9: フィジカルAI
フィジカルAI スイスのGravis Amazonと 評価額$21.5Bで Roboticsへ グローバル供給へ $1.5Bを調達 $200M出資 戦略的契約を締結 米国全土のドローン 配送網構築へ 26年8月17日 26年8月13日 26年11月5日 1ドル=157.35円で換算 (出所) Gravis Roboticsプレスリリース 「Reshaping the Physical World: Gravis Robotics Raises $200M for Construction Autonomy」（2026年8月17日付）、AutoStoreプレスリリース「AutoStore Hol
Slide 10: AIモデル AIチップ AIインフラ フィジカルAI
AIモデル AIチップ AIインフラ フィジカルAI 本スライドには、説明補助を目的としたイメージ画像を使用。実在の製品、または将来の実現を示すものではない 10
Slide 11: 2026年度上期決算ハイライト
2026年度上期決算ハイライト 1 投資利益1.7兆円 純利益▲0.8兆円 （前年同期比▲2.2兆円） （前年同期比▲3.7兆円） 2 NAV59.8兆円 前年度末比 約20兆円増 （2026年9月末） 3 OpenAIへ$30B（4.7兆円）追加出資完了（26年10月） Q2に総額$５6.5B（約9兆円）の大型調達 4 $40B（6.3兆円）ブリッジファシリティ前倒し完済 （26年9月） 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益。括弧内に併記された円貨はすべて1ドル=157.35円で換算 11
Slide 12: 連結業績
連結業績 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。 12
Slide 13: 連結業績
連結業績 （億円） 202５年度 ２０２6年度 増減額 上期 上期 売上高 37,368 42,350 +4,982 投資損益 39,267 1７,258 -2２,009 税引前利益 36,864 -4,387 -41,251 純利益 29,241 -7,680 -36,921 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 13
Slide 14: 投資損益
投資損益 OpenAI評価益： 2兆１,563億円 （億円） SVF1投資利益： 8,489億円 34,397 Intel評価益： 30,662 1兆3,329億円 SVF投資利益： 4,601億円 18,594 4,869 2,937 Intel評価損失： -2,701億円 -1,336 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2025年度 202６年度 14
Slide 15: 純利益
純利益 （億円） 25,022 18,296 4,218 3,473 • 米国AIデータセンター向け発電関連 2,486 設備に係る損失： -5,972億円（-$3.7B) • 2026年8月、Intel株式を利用した 先渡売買契約により$7.4Bを調達 -11,153 →契約後の株価上昇に伴いデリバ ティブ関連損失-3,219億円を計上 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2025年度 202６年度 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 15
Slide 16: 米国AIデータセンター向け設備①
米国AIデータセンター向け設備① 発電関連設備の供給不足を見据え、前倒しでブリッジ投資 プロジェクトファイナンス組成により資金回収を想定 発電関連設備に係る前渡金* ($ B) 25年度 26年度 累計額 Q1-2 3.9 5.6 9.5 *Silver Bands 7（SBGとSVF2が出資する子会社） による前渡金。 同社はSB Energyとは別会社 前渡金： 25年度から26年度Q2の期間における連結キャッシュ・フロー計算書における「有形固定資産及び無形資産の取得による支出」に含まれる、Silver Bands 7による米国における発電関連資産に係る支払額 16
Slide 17: 米国AIデータセンター向け設備②
米国AIデータセンター向け設備② プロジェクト全般を再検討し、発電関連設備の調達戦略を見直し 関連損失を計上する一方、将来割引を確保 20２６年度 Q2 • 支払済みの前渡金と契約変更・ $3.7Bの損失 精算に伴う損失を計上 （$2.9Bは支払済） 設備調達計画の 変更 • 将来の設備購入代金に対する 割引を確保 最大$2.1Bの割引 $3.7Bの損失はPORTS-Pikeに関係なし 最大$2.1Bの割引：将来の設備購入に関して、一定の条件の下で最大$2.1Bの割引を受ける権利 詳細は当社2027年3月期 第2四半期決算短信4ページ「米国におけるAIデータセンタープロジェクト向け発電関連設備
Slide 18: 米国AIデータセンター向け設備③
米国AIデータセンター向け設備③ 発電関連設備はPORTS-Pike発電プロジェクトなどへ 発電関連設備に係る前渡金* ($ B) 26年度Q2 26年 累計額 損失計上額 9月末残高 9.5 -2.9 6.6 *Silver Bands 7（SBGとSVF2が出資する子会社） による前渡金。 同社はSB Energyとは別会社 前渡金： 25年度から26年度Q2の期間における連結キャッシュ・フロー計算書における「有形固定資産及び無形資産の取得による支出」に含まれる、Silver Bands 7による米国における発電関連資産に係る支払額 18
Slide 19: 重要指標
重要指標 2026年3月末 2026年６月末 2026年９月末 NAV 40.1 兆円 ７２.３ 兆円 59.8 兆円 LTV (純負債／保有株式価値) 17.0 % 1３.0 % 15.9 % 手元流動性 3.5 兆円 ２.３ 兆円 5.0 兆円 NAVおよびLTVの詳細はAppendix 「NAV・LTVの定義及び算出方法（2026年３月末時点）」 「NAV・LTVの定義及び算出方法（202６年６月末時点）」 「NAV・LTVの定義及び算出方法（202６年９月末時点）」を参照 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+借入枠の未使用金額。SBG単体手元流動性に含
Slide 20: NAV
NAV （兆円） 72.3 59.8 44.7 43.4 40.1 32.1 35.3 32.4 33.3 18.6 30.9 29.0 29.3 15.9 25.7 19.4 15.2 10.1 16.5 Arm 14.4 13.4 10.6 SVF1/SVF2/ 20.8 20.6 19.7 LatAm 17.9 14.3 ソフトバンク 8.5 8.3 8.8 11.1 7.6 7.7 2.8 2.3 2.4 Tモバイル 2.9 2.7 2.9 2.6 2.9 2.4 2.9 2.7 2.2 2.2 2.6 2.8 1.8 1.3 0.7 5.7 2.2 2.1 2.1 2.0 2.4 2
Slide 21: 短期的に変動しながら、NAVは長期的に大きく成長
短期的に変動しながら、NAVは長期的に大きく成長 （兆円） 59.8 44.7 40.1 Q2プロフォーマ 2026年11月9日時点の 株価・為替レート適用 Arm SVF1/SVF2/ LatAm ソフトバンク アリババ Tモバイル ヤフー その他 Q4 Q2 199８年度 202６年度 各四半期末時点の保有株式価値の割合で按分 税金考慮前。保有株式価値およびSBGの純負債は、いずれもアセットバック・ファイナンス調整後 202６年度Q2時点のNAVおよびそのプロフォーマの詳細はAppendix「NAV・LTVの定義及び算出方法」を参照 NAVの推移は、将来の数値を保証するものではなく、また、
Slide 22: LTV
LTV 40% アセットバック・ファイナンス除く 35％ （異常時） 30% 25％ （通常時） 保守的な 20% 18.7% 21.6% 20.4% 20.6% 財務運営 18.2% 18.0% 17.0% 17.0% 16.5% 15.9% 15.9% 12.5% 15.0% 11.5% 14.5% 12.9% 13.0% 10% 11.0% 8.4% 10.6% 8.0% 7.8% 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2021年度 2022年度 202３年度 2024年度 2025年度
Slide 23: 手元流動性
手元流動性 2年分の社債償還額を超える手元流動性を維持 （兆円） 手元流動性 今後２年間の社債償還 1.6兆円 5.0 Q2 > 0.6 2026年10月- 1.0 2027年10月- 2027年9月 202８年9月 202６年度 1年後 2年後 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+借入枠の未使用金額。2026年9月末時点の借入枠の未使用金額は5,114億円。SBG単体手元流動性に含まれる債券投資の一部を主な担保とした、SB Northstarによるプライムブローカレッジローン残高 9,343億円を控除 23
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Slide 25: Arm 売上高
売上高 ($ M) ライセンスおよびその他の収入 ロイヤルティー収入 1,443 27%増 第2四半期として 1,135 515 773 過去最高 620 670 2025年度Q2 2026年度Q2 (出所) Arm 米国会計基準。ライセンスおよびその他の収入： ロイヤルティー収入以外の収入。詳細はArm Investor Relations (https://investors.arm.com/)を参照 25
Slide 26: Arm EPS（完全希薄化後）
EPS （完全希薄化後） ($) 0.52 33%増 第2四半期として 0.39 過去最高 2025年度Q2 2026年度Q2 (出所) Arm EPSは調整後EPS（完全希薄化後）を指し、Non-GAAP fully diluted earnings per shareを示す。 詳細はArm Investor Relations (https://investors.arm.com/)を参照 26
Slide 27: 業績ガイダンス
業績ガイダンス 2026年度 Q3 会社ガイダンス アナリストコンセンサス （中間値） （Arm決算発表時点） 売上高 （前年同期比） $1.54B ±$50Mレンジ （+24.0%） > $1.52B 調整後EPS （完全希薄化後） $0.56 ±$0.04レンジ > $0.55 （前年同期比） （+30.2%） (出所) Arm。調整後EPS（完全希薄化後）は「Non-GAAP fully diluted earnings per share」を示す。 詳細は、Arm Investor Relations (https://investors.arm.com/)を参照 アナリストコンセンサ
Slide 28: データセンターでArm技術の採用が加速
データセンターでArm技術の採用が加速 DC向けArmベースCPUコア 累計出荷数 1９億個超 AIの普及で DCのCPU需要が拡大 電力効率に優れた データセンター向け Arm技術の採用が加速 IP製品提供開始 １8年 １９年 20年 2１年 22年 23年 24年 25年 26年 9月末 9月末 9月末 9月末 9月末 9月末 9月末 9月末 9月末 （出所） Arm。Arm Neoverseコアの累計出荷実績。出荷実績は、出荷の発生から1四半期遅れてライセンシーから報告を受けるため、2026年7月から9月までの出荷数は見積もりベース 28
Slide 29: Arm AGI CPUがArmのDCシェアを後押し
Arm AGI CPUがArmのDCシェアを後押し エージェントAI向けに設計し、高い電力効率を実現 Arm AGI CPU 同じ電力で処理能力は 約2倍 （x86ベースCPU比） 同じ電力で処理能力は約2倍：Arm、Signal65（2026年10月） 。同一の電力条件〈24kW／ラック〉で比較。AIエージェント関連の7種類のCPU処理における性能比の単純平均は1.99倍。初期Arm AGI CPUシステムの実測性能とArmのサーバー定格電力モデルに基づく推計。 比較対象(x86ベースCPU)：AMD EPYC 9755 29
Slide 30: Armベースサーバーのシェア
主要ハイパースケーラーにおけるシェア拡大 主要ハイパースケーラーにおける Armベースサーバーのシェア ４倍へ 60%超 AWS Graviton Google Axion 15% Microsoft Cobalt NVIDIA Grace 2024年 2026年（見通し） （出所） Arm 30
Slide 31: OpenAI
OpenAl
Slide 32: OpenAIへの累計投資額
OpenAIへの累計投資額 累計投資額＄64.6B、持分は約13％ （$ B） 64.6 サードトランシェ 10.0 （１０月1日実行済み） セカンドトランシェ 10.0 （７月1日実行済み） 34.6 ファーストトランシェ 10.0 （4月1日実行済み） 32.4 32.4 2.2 2.2 2.2 2025年3月末時点 2026年3月末時点 2026年10月1日時点 間接出資分を含み、売却額をネットして表示。持分は2026年10月1日の出資完了時点 32
Slide 33: OpenAIの成長を支える3つの層
OpenAIの成長を支える3つの層 3つの層が一体となり、互いに価値を高めながら進化 プロダクト・プラットフォーム ChatGPT、Codex、ChatGPT Work AIモデル Astra、Sol、Terra、Luna等 コンピュート （出所） OpenAIブログ（2026年7月31日付） 33
Slide 34: OpenAIのモデルは高い性能と優れたコスト効率を両立
AIモデルの性能とコスト OpenAIのモデルは高い性能と優れたコスト効率を両立 Gemini 4 Carbon GPT-6 Astra Claude Opus 5.5 55 GPT-6.1 Sol Claude Sonnet 5.5 Claude Fable 5.1 GPT-6.1 Terra 性能とコストの傾向 Kimi K3.1 Pro （線より上は、同じコストでより高性能） 45 Claude Haiku 5.5 35 性能 DeepSeek V4.1 Flash MiMo-V2.6 Pro 25 GPT-6 Luna 15 Muse Glimmer 5 $0 $2 $4 $6 $8
Slide 35: ChatGPT 週間アクティブユーザー数12億超
コンシューマー： 圧倒的なユーザー基盤を構築 ChatGPT 週間アクティブユーザー数 12億超 （億） リリースから 4年弱で12億超 サービス開始 2022年11月 2026年９月 （出所） 12億超：OpenAI DevDay 2026（2026年9月29日開催） 35
Slide 36: アプリ史上最速で10億ユーザー突破
短期間で圧倒的なユーザー基盤を確立 アプリ史上最速で10億ユーザー突破 週間アクティブユーザー １０億達成までの期間 Google Maps 14年7カ月 YouTube 12年1カ月 Facebook 8年9カ月 WhatsApp 8年6カ月 Instagram 8年3カ月 TikTok 3年11カ月 ChatGPT 3年 （出所） SensorTowerのデータベース「主要アプリ WAU 10億人到達スピード比較（ローンチ起点）」より 36
Slide 37: コンシューマー：広告売上が急拡大
コンシューマー： 広告売上が急拡大 ChatGPT 広告年換算売上 （ARR） $1B 5カ月で 10倍 $100M 2026年3月 2026年8月 （出所）$100M：OpenAIブログ（2026年3月31日付）。$1B：OpenAIブログ（2026年8月31日付） ARR：Annualized revenue run rate 37
Slide 38: エンタープライズビジネスの拡大
エンタープライズビジネスの拡大 エンタープライズ向け売上が全体の約半分に 総売上に占めるエンタープライズ向け比率 エンタープライズ エンタープライズ 当初目標を 40% 50% 半年前倒しで達成 約 2026年1月 2026年6月 2026年12月 （当初目標） （出所） OpenAI CFOのSarah Friar氏のCNBCでのインタビュー（2026年1月21日）、OpenAI CFOのSarah Friar氏のLinkedInの投稿（2026年6月4日） 38
Slide 39: エンタープライズ：Codexの利用拡大
エンタープライズ：Codexの利用拡大 ビジネスユーザー向けAI(ChatGPT Work)に組み込まれ Codexはさらに成長 週間アクティブユーザー数 （Codex+ChatGPT Work） 4,000 （万ユーザー） 8カ月で 2,500 40倍 1,000 500 100 2026年2月 2026年5月 2026年7月 2026年8月 2026年10月 （出所） Sam Altman氏のX投稿（2026年2月5日）およびCodex Engineering LeadのThibault Sottiaux氏のX投稿（2026年5月31日、2026年7月22日、2026年8月31日、2026
Slide 40: OpenAI ARR
OpenAI ARR 約50 （$ B） 7月-9月 70%超増 2023年から 20 25倍 直近四半期で急増 6 2 2023年 2024年 2025年 2026年 12月時点 12月時点 12月時点 9月時点 （出所） OpenAIブログ（202６年1月18日付）およびOpenAI CFOのSarah Friar氏のLinkedInの投稿（2026年10月9日） ARR： Annualized revenue run rate 40
Slide 41: AIインフラ
AIインフラ 41
Slide 42: AI利用の拡大がデータセンター需要を牽引
AI利用の拡大がデータセンター需要を牽引 世界のDC容量 （外部調査会社調べ） 274 （GW） 設置済み容量を 需要見通し 大きく上回る需要 3.3倍 82 設置済み容量 2025年 2030年 （出所） SB Energy S-1に記載のAltman Solon予測（2026年8月31日付） 将来の値を保証・示唆するものではない 42
Slide 43: グループのAIデータセンターポートフォリオ
グループのAIデータセンターポートフォリオ ミラム郡 PORTS-Pike フランス AIデータセンター Technology Campus AIデータセンター テキサス州ミラム郡 オハイオ州パイク郡 オー＝ド＝フランスおよびその他地域 ７５３ MW-IT 8.0 GW-IT 5.0 GW 建設中 建設準備中 開発・許認可手続き中 オフテイカー: オフテイカー: オフテイカー: OpenAI（15年契約） OpenAI（20年契約） 未定 2026年9月末時点 フランスのデータセンター容量5.0GWは総受電容量を指す 43
Slide 44: グループのAIデータセンター事業の考え方
グループのAIデータセンター事業の考え方 財務方針を堅持しつつ、AIデータセンター開発を推進 資金調達イメージ 提供範囲イメージ 電力設備を備えた IT機器 DC建屋 金融機関・ 債券投資家 AIデータ SPC センター エクイティ SBG ソフトバンクグループ オフテイカー SBGにノンリコースの IT機器はオフテイカーが用意 プロジェクトファイナンスを想定 ２０２６年9月末時点のソフトバンクグループのデータセンターポートフォリオにおける考え方 44
Slide 45: PORTS-Pikeの進捗
PORTS-Pikeの進捗 全容量（8.0GW-IT）を 対象に20年間の 長期リース契約を締結 （2026年8月17日） クレジットサポート AIインフラの提供 出資 OpenAIとのリース契約のうち PORTS-Pikeの SB Energyへ 少なくとも4.25GW-ITに対して AIコンピュートインフラを $3.0Bの出資をコミット クレジットサポートを提供 独占的に提供 （$1.5Bは出資済み） （出所） SB Energyの2026年8月17日付プレスリリース「NVIDIA Guarantees SB Energy’s PORTS-Pike Technology Campus in
Slide 46: フランスAIデータセンターの進捗
フランスAIデータセンターの進捗 5GWのうち、2031年までに3.1GWの整備へ フランス政府のファストトラック指定 （電力確保と早期の送電網接続） ダンケルク 1.3GW 新たに指定 ボスケル 1.0GW 指定済み データセンター容量は総受電容量を指す 46
Slide 47: 地域とともに開発を推進
地域共生に向けた取り組み 地域とともに開発を推進 テキサス州での取り組み 電力 雇用 ミラム郡で900MWの DC建設・運営により 電力開発の実績 雇用を創出 SB Energyによる地域住民との対話 水 地域経済 空気による冷却や 地元での雇用・調達を 水の循環利用により 通じて、地域経済に貢献 SB Energyによる地域住民との説明会 水使用量を最小限に抑制 （出所） SB Energy。MW：MWdcを指す 47
Slide 48: マレーシアでのAIインフラ開発を推進
マレーシアでのAIインフラ開発を推進 SBGとGrabがPETROS（マレーシア サラワク州政府保有の エネルギー会社）とのAIインフラ開発計画を発表 （2026年11月9日） 初期出資予定額（段階的に拠出） タイ マレーシア サラワク州 半島マレーシア $1.85B SBG ： $1B インドネシア Grab ： $750M PETROS： $100M 長期的に5GW以上のAIコンピュート容量の開発を目指す 詳細は２０２６年１１月9日付プレスリリース「ソフトバンクグループとGrab、マレーシアにおけるAIインフラ開発に向けた共同開発契約を締結」を参照。 計画されている出資は、投資条件およびガ
Slide 49: DigitalBridge
DigitalBridge 49
Slide 50: DigitalBridge買収完了
DigitalBridge買収完了 デジタルインフラに特化したグローバル資産運用会社 $3.1Bで買収完了（2026年9月30日） 運用資産残高 専門人材 ポートフォリオ企業 投資・運営経験 （2026年6月末） $121B 100人超 45社超 30年 主な投資領域 ファイバー 小型基地局 データセンター 通信タワー エッジインフラ （出所） DigitalBridgeウェブサイト $3.1B： 取得対価およびその他関連費用を含む 運用資産残高： DigitalBridgeが自己のバランスシートから投資している、またはDigitalBridgeの子会社が投資助言サービスを提供している投資先企
Slide 51: デジタルインフラの主要領域に幅広く投資
デジタルインフラの主要領域に幅広く投資 データセンター 世界各地で大規模DCを 米国で企業向けDC、 米国で企業向けDCを運営 開発・運営 エッジDCを展開 通信タワー ファイバー 米国・西欧で大規模光ファイバー網を保有・運営 小型基地局 エッジインフラ ドイツ・オースト 日本で共用型 米国で通信 リアで通信タワー 通信タワー・ タワーを運営 を運営 屋内通信設備を 空港・スタジアムなどで 保有・運営 欧州でエッジDCを運営 無線ネットワークを展開 （出所） DigitalBridgeウェブサイト 掲載企業はDigitalBridgeの全ポートフォリオを示すものではなく、代表例として掲載 51
Slide 52: SVF
SVF SVF：ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業。SVF1、SVF2およびLatAmを含む。 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。 52
Slide 53: SVFセグメント 投資損益（活動開始来累計）
投資損益 （活動開始来累計） SVFセグメント （$ M） 66,375 60,821 56,825 47,827 55,874 47,293 SVF1: +$26.6B 45,700 SVF2: +$21.8B LatAm他: -$0.7B 31,262 26,353 26,012 20,166 23,578 16,398 12,849 11,40312,786 8,242 9,655 8,526 5,373 3,088 2,373 4,532 1,743 698 958 1,876 -1,414 -475 -2,975 -1,093 -1,634 -3,364 -3,352 -6,588
Slide 54: 投資損益の内訳（2026年度Q2）
投資損益の内訳 （2026年度Q２） SVFセグメント SVF1 SVF2+LatAm他 合計 ＋ ＝ -$2４M +$558M +$５34M （$ M） その他 2,004 取引事例 主にByteDance 市場要因 1,158 246 公開投資先 投資先業績 273 主にCoupang 公開投資先 -1,468 主に -1,924 投資先業績 Silver Bands 7 投資損益（202６年度Q2）：セグメント情報における「SVF事業の投資損益」の202６年度Q2計上額。デリバティブ関連損益を含む。外部投資家持分および税金等控除前。連結財務諸表の作成における為替換算前 各投資先の202６
Slide 55: 累計投資成果（2026年9月末時点）
累計投資成果 (202６年９月末時点） SVFセグメント SVF1 SVF2 （$ B） 144.4 7.7 エグジット済 7.1 122.6 公開投資 113.8 11.6 （エグジット前の投資） 7.9 未公開投資 87.2 （エグジット前の投資） 73.2 受取利息／配当金 48.9 129.3 103.1 うち OpenAI 99.6 11.3 うち OpenAI 18.5 54.6 28.7 19.8 0.6 0.3 累計投資額 累計投資成果 累計投資額 累計投資成果 （公正価値+売却額） （公正価値+売却額） 外部投資家持分および税金等の控除前。エグジット済：エグジットした投資の売
Slide 56: 投資回収の成果
投資回収の成果 SVFセグメント 投資先の公開・未公開を問わず投資回収が着実に進展 投資の売却額 過去の主な売却 （$ M） 1,816 （公開投資先） 1,656 公開投資先 1,522 1,497 1,514 1,440 未公開投資先 466 1,277 441 1,032 802 （全売却済） 790 1,265 717 1,396 843 466 1,191 999 766 （全売却済） 713 712 394 539 189 256 4 24 72 102 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2024年度 2025年度 202６年度 投資の売却額：連結キャッシ
Slide 57: 株式公開のパイプライン
株式公開のパイプライン 将来の株式公開に向けた強固なパイプラインを確保 レイトステージ投資先 IPOファイリング済 主な投資先 ($99.6B) 公正価値合計 (202６年9月末) $147B (2026年６月末比 +$14B) (出所) SBGAおよびSBIA レイトステージ投資先の公正価値：2026年９月末時点でシリーズE以降または同等のレイトステージラウンドにおいて資金調達を実施した、またはSBIAの分析に基づき近い将来に上場する可能性があると考えられる未公開投資先の公正価値を含む。 OpenAIは、豊富な資金調達実績と直近 の評価額に基づき、「レイトステージ」の投資先として分類。IPO
Slide 58: フィジカルAI
フィジカルAI 58
Slide 59: 充実したフィジカルAIポートフォリオ
充実したフィジカルAIポートフォリオ 合計30社超に投資 自律モビリティ 自動化インフラ ロボット 他 他 他 SBGおよびその主な100％子会社、SVFが保有するロボット関連投資先の一部を掲載 59
Slide 60: Gravis Roboticsへ出資
Gravis Roboticsへ出資 スイスのGravis Roboticsに$200M出資 • 既存の建設機械にセンサーや AI制御システムを後付けし、 掘削や積み込み作業を自律化 • 建設現場の人手不足解消と 生産性向上を支援 Silver Bands 4（SBGとSVF2が出資する子会社）からの出資 (出所) Gravis Robotics 「Reshaping the Physical World: Gravis Robotics Raises $200M for Construction Autonomy」（2026年8月17日） 60
Slide 61: AutoStore
AutoStore （ノルウェーの倉庫自動化システム開発企業） Amazonとグローバル供給に関する戦略的契約を締結 (2026年8月) AutoStoreが提供するサービス 省スペースで保管 AIロボットが自動搬送 AIロボットが自動でピックアップ Silver Bands 4（SBGとSVF2が出資する子会社）からの出資 (出所) AutoStoreプレスリリース「AutoStore Holdings Ltd – Strategic supply agreement with Amazon」（2026年8月13日付） 61
Slide 62: Zipline
Zipline （米国の自律飛行ドローンによる配送サービス企業） 評価額$21.5Bで$1.5Bを調達 米国全土にドローン配送網構築へ （２０２６年11月） • 米国での製造設備増強と 人材採用に資金を充当し、 配送需要の高まりに対応 • Walmart：300拠点への 追加展開を計画 • Uber：2029年までに 100万件/日のドローン配送 への活用を目指す SVF2からの出資 (出所) Ziplineプレスリリース「Zipline Raises $1.5 Billion to Build Nationwide Drone Delivery Network」（2026年11月5日付） 評
Slide 63: 動画をご覧ください
動画をご覧ください 63
Slide 64: 財務方針
財務方針 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある 64
Slide 65: 財務方針に変更なし
財務方針 財務方針に変更なし 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 65
Slide 66: 2026年度Q2 主な財務および投資活動
２０２６年度Q2 主な財務および投資活動 四半期では過去最大となる$56.5B（約9兆円）の資金調達を実行 ブリッジファシリティ（$40B)を前倒しで完済 資金調達 投資 返済・償還 $56.5B $23.1B $29.6B 借入 $21.9B OpenAI追加出資 $20.0B＊１ ブリッジファシリティ返済 $26.4B 社債発行 $18.0B DigitalBridge買収 $3.1B 社債償還 $3.2B 保有資産の活用 $16.6B *1 2026年10月1日に実行した、OpenAIへの追加出資におけるサードトランシェの$10.0Bの出資を含む 1ドル＝157.35円、1ユーロ＝178
Slide 67: 投資額
投資額 （SBG・SVFによる有価証券の取得） （$ B） 32.3 23.8 13.6 10.3 8.3 10.0 10.0 Ampere 10月1日実行済 7.5 3.2 6.5 10.0 1.1 DigitalBridge 5.4 その他 0.8 2.1 1.9 0.1 0.3 3.1 0.5 コミット済 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3以降 Q3 実行またはコミット済 2025年度 2026年度 SBG投資額：SBG、主な100％子会社およびロボHDからの投資額（グループ内取引および債券投資の投資額を除く）。AmpereおよびDigitalBridgeについては同社買収のための
Slide 68: ブリッジファシリティの期限前完済
ブリッジファシリティの期限前完済 多様な資金調達手段を活用し、 返済期限の半年前にブリッジファシリティを完済 （$ B） 借入枠 -3.6 借入 $11.9B -26.4 返済に活用 社債発行 40.0 $１２.４B 保有資産 の活用 -10.0 $12.4B 契約締結 返済 返済 未使用枠解約 返済期限 Q1 Q2 Q2末 2026年 2027年 3月 2026年度Q1-Q2 前倒し 3月 社債発行（$12.4B）：2026年4月の外債調達額のうち$2.4Bと、 2026年9月の外債調達額のうち$10.0Bの合計 68
Slide 69: 2026年度Q2 主な資金調達
2026年度Q2 主な資金調達 保有資産と国内外の負債市場を活用し、多様な手段で資金調達を実行 Arm株式マージンローン増額 $５.０B 保有資産の活用 Intel株式を利用した先渡売買契約 $7.4B SVF2によるアセットバック・ファイナンス $4.2B 外債 $11.1B 国内債 $6.9B 負債市場の活用 シニアタームローン $11.9B OpenAI株式を活用したローン $10.0B 資金調達額合計 OpenAI株式を活用したローン： OpenAI株式の担保なし。 SBGによる保証付き。LTV計算上、本ローンは負債として取り扱う $56.5B 1ドル＝157.35円、1ユーロ＝178
Slide 70: Intel株式を利用した資金調達
Intel株式を利用した資金調達 2026年8月 ($) 先渡売買契約により 150 Intel株価 $7.4B調達 120 取得価額の 90 3.7倍 で資金化 2025年8月18日 60 $2Bの出資発表 （取得単価：$23） 30 26年度Q2 0 25年3月末 25年6月末 25年9月末 25年12月末 26年3月末 26年6月末 26年9月末 Factsetを基に当社作成。2026年11月9日時点 70
Slide 71: 格付推移
格付推移 Fitchによる新規発行体格付を取得 A+14 日本テレコム 買収 ボーダフォン 日本法人買収 スプリント 買収 Arm 買収 SBKK 上場 Arm 上場 OpenAI 追加出資発表 A 13 JCR A- 12 A (アウトルック：ネガティブ) BBB+ 11 BBB 10 S&P 9 BBB- BB+ BB+8 アウトルック: ネガティブ → 安定的 BB 7 (7月16日) 9月11日 BB- 6 Fitch 新規取得 B+ 5 4 BB+ アウトルック：安定的 (CY) '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15
Slide 72: 72
72
Slide 73: This is the AI era starting.
AIの時代が始まろうとしている いま、歴史が生まれる This is the AI era starting. History is going to be created. 2026年10月13日 Blackstone「Inside Blackstone」インタビューにて 提供 朝日新聞社 73
Slide 74: 情報革命で人々を幸せに
情報革命で人々を幸せに 74
Slide 75: SoftBank
SoftBank
Slide 76: Appendix
Appendix 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある 76
Slide 77: 保有株式価値
保有株式価値 アセットバック・ファイナンス除く 2０26年6月末 2０26年9月末 その他 その他 ソフトバンク ソフトバンク 8% 7% SVF 3% SVF 5% Arm Arm （OpenAI除く） （OpenAI除く） 12% 14% 83.1兆円 71.1兆円 54% 17% 60% OpenAI 21% OpenAI 上場株比率 ６９％ 63％ 各時点の保有株式価値の構成割合 保有株式価値の算出方法については、各四半期決算説明会プレゼンテーション資料に記載の「NAV・LTVの定義及び算出方法」を参照 SVF：SVF1/SVF2/LatAmの合計 OpenAI：SVF2のポートフォリ
Slide 78: 通貨内訳（2026年度Q2）
通貨内訳 （2026年度Q2） 投資と資金化 負債構成 手元流動性*1：5.4兆円 保有株式価値*2：71.1兆円 有利子負債*3：22.5兆円 子会社*4 円 アセットバック・ ユーロ 米ドル ファイナンス除く （大部分は米ドル） 9% 5% 7% ユーロ等 9% 円 10% 72% 95% 38% 55% 米ドル 米ドル 円 2026年9月末時点。1ドル=157.35円、1ユーロ＝178.34円を前提に円換算 *1 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資。SBG単体ベース *2 SBG単体保有株式価値。詳細は、2027年3月期第2四半期決算 投資家向け説明会資
Slide 79: 資金化と資本配分（2026年度Q2）
資金化と資本配分 （2026年度Q2） （兆円） 内訳 金額 項目 兆円 $ B ▲4.2 ブリッジローン全額返済 負債の調達・返済 1 5.8 36.6 （除くブリッジローン） 1 負債の調達・返済 5.8 （除くブリッジローン） シニアタームローン 1.8 11.9 OpenAI株式を活用したローン 1.6 10.0 ▲0.6 外債発行 1.8 11.1 2 保有資産の活用 投資 ▲0.4 5.0 (除くOpenAI) DC・発電 ▲0.8 国内債発行 1.1 6.8 0.5 関連支出 社債償還等 ▲0.5 ▲3.1 3 その他 ブリッジローン借入 2.1 2 保有資産の活用 2.1 12
Slide 80: SVF1: 公開株投資先（2026年9月末）
SVF1: 公開株投資先 (2026年9月末） (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) ($ M) 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 Coupang 2,729 10,371 7,642 3.8x Ginkgo Bioworks 404 8 -396 0.0x 全部エグジット Doordash 680 7,944 7,264 11.7x 全部エグジット Paytm 1,600 1,055
Slide 81: SVF2: 公開株投資先（2026年9月末）
SVF2: 公開株投資先 (2026年９月末） (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) ($ M) 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 Lenskart *4 225 1,506 1,281 6.7x Seer 205 11 -194 0.1x PayPay *5 1,865 3,027 1,163 1.6x Chime 350 135 -215 0.4x 全部エグジット Beike 1,
Slide 82: NAV・LTVの定義及び算出方法（2026年9月末時点）
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2026年９月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー 同社株式を利用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAm： LatAmのNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • ソフトバンク
Slide 83: NAV・LTVの定義及び算出方法（2026年度Q2プロフォーマ）
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2026年度Q２プロフォーマ) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー 同社株式を利用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAm： LatAmのNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • ソフ
Slide 84: NAV・LTVの定義及び算出方法（2026年6月末時点）
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2026年6月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー 同社株式を活用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAm： LatAmのNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • ソフトバンク
Slide 85: NAV・LTVの定義及び算出方法（2026年3月末時点）
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2026年3月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー 同社株式を活用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAm： LatAmのNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • ソフトバンク