Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Q2 FY2017/3 Earnings Presentation
40 slides from Subaru's earnings presentation, Nov 2, 2016
Slide 1: 2017年3月期 第2四半期 決算説明会
2017年3月期 第2四半期 決算説明会 富士重工業株式会社 取締役専務執行役員CFO 髙橋 充 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 2016年11月2日 0 0
Slide 2: 2017年3月期 第2四半期決算 サマリー
2017年3月期 第2四半期決算 サマリー 2017年3月期 第2四半期累計 実績 連結販売台数は第2四半期累計期間として5年連続過去最高を記録 販売台数増加や原価低減の進捗などにより、エアバッグ関連品質費用を中心と した諸経費等および試験研究費の増加を吸収したが、為替変動の影響により前 年比では減収減益 売上高 営業利益 経常利益 親会社株主 連結販売台数 当期純利益 実 績 1兆5,777億円 2,085億円 2,278億円 1,638億円 512.0千台 (対前年実績) (-238億円) (-766億円) (-573億円) (-294億円) (+39.8千台) 2017年3月期
Slide 3: 2017年3月期 第2四半期累計 実績
2017 年3月期 第 2017年3月期 2四半期累計 実績 第2四半期累計 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 2 2
Slide 4: 第2四半期累計 連結完成車販売台数
第2四半期累計 連結完成車販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 実績 登録車 49.8 52.5 +2.7 軽自動車 16.7 15.6 -1.1 国内合計 66.5 68.0 +1.5 米国 290.6 326.9 +36.3 カナダ 26.1 28.4 +2.4 ロシア 3.5 3.7 +0.3 欧州 19.6 18.4 -1.2 豪州 23.0 22.4 -0.6 中国 20.5 21.8 +1.3 その他 22.5 22.3 -0.2 海外合計 405.7 443.9 +38.3 合計 472.2 512.0 +39.8 ※ 中国：暦年
Slide 5: 第2四半期累計 連結業績
第2四半期累計 連結業績 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 実績 売上高 16,015 15,777 -238 国内 2,852 2,860 +8 海外 13,163 12,916 -246 営業利益 2,851 2,085 -766 営業外損益 -1 +192 +193 経常利益 2,850 2,278 -573 特別損益 -19 +78 +97 税前利益 2,831 2,356 -475 親会社株主に帰属する 1,932 1,638 -294 当期純利益 単独為替レート ¥122/US$ ¥107/US$ -¥15/US$ http://www.
Slide 6: 第2四半期累計 営業利益増減要因
第2四半期累計 営業利益増減要因 US$ : -865 EURO : -23 （億円） CA$ : -58 中国元 : -1 売上 原価低減 仕入れ為替調整 : -91 構成差等 +218 未実現利益分: +221 +678 製造固定費 : -148 (FHI -24 SIA -124) 販売管理費 : -210(FHI -6 SOA -166 他) クレーム費 : -416 FHI : +165 為替 (内、原材料 +109) SIA : +53 レート差 (内、原材料 +21) -817 諸経費等 試験 2,851 -774 研究費 国内 : +39 (数量増 構成改善) 海外 : +54
Slide 7: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （億円） 2016年3月末 2016年9月末 増減 総資産 25,924 25,600 -324 流動資産 17,841 17,338 -503 固定資産 8,083 8,263 +180 負債合計 12,430 11,985 -445 有利子負債 1,700 1,614 -85 純資産合計 13,494 13,616 +122 利益剰余金 10,490 11,097 +606 自己資本 13,437 13,561 +123 自己資本比率 51.8％ 53.0% +1.2 D/Eレシオ 0.13 0.12 -0.01 http://www.fhi.co.jp/ir/index.
Slide 8: 第2四半期累計 連結キャッシュフロー
第2四半期累計 連結キャッシュフロー （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q 実績 2Q 実績 営業活動CF 2,829 1,984 -845 投資活動CF -969 -1,090 -121 フリーCF 1,860 894 -966 財務活動CF -395 -1,167 -771 換算差額 -14 -255 -241 現金及び現金同等物の増減 1,450 -528 -1,978 連結の範囲変更に伴う現金 -1 - +1 及び現金同等物の増減額 現金及び現金同等物 合計 7,570 7,767 - http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 7 連結キ
Slide 9: 第2四半期累計 海外子会社業績
第２四半期累計 海外子会社業績 （Million US$） 2016年3月期 2017年3月期 SOA 2Q累計 実績 2Q累計 実績 増減 売上高 7,524 8,733 +1,209 営業利益 412 441 +29 当期純利益 252 272 +20 小売販売台数(千台) 300.3 315.3 +15.0 2016年3月期 2017年3月期 SIA 2Q累計 実績 2Q累計 実績 増減 売上高 2,580 3,392 +812 営業利益 71 83 +12 当期純利益 48 52 +4 スバル生産台数(千台) 111.9 147.7 +35.8 http://www.fhi.co.jp
Slide 10: 2017年3月期 見通し
2017 年3月期 見通し 2017年3月期 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 9 9
Slide 11: 通期計画 連結完成車販売台数
通期計画 連結完成車販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 実績 計画 登録車 111.6 122.9 +11.3 軽自動車 33.7 35.7 +2.0 国内合計 145.3 158.6 +13.3 米国 582.7 661.7 +79.0 カナダ 47.6 52.5 +4.9 ロシア 5.7 5.4 -0.4 欧州 41.8 41.9 +0.2 豪州 44.6 49.2 +4.6 中国 44.4 44.5 +0.1 その他 45.8 48.7 +2.9 海外合計 812.6 903.8 +91.2 合計 957.9 1,062.4 +104.5 ※ 中国：暦年決算1～
Slide 12: 通期計画 連結業績
通期計画 連結業績 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 実績 計画 売上高 32,323 31,800 -523 国内 6,054 6,463 +409 海外 26,269 25,337 -931 営業利益 5,656 3,730 -1,926 経常利益 5,770 3,970 -1,800 税前利益 6,190 3,970 -2,220 親会社株主に帰属する 4,367 2,780 -1,587 当期純利益 単独為替レート ¥121/US$ ¥104/US$ -¥17/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 11 次に、連結業績計画です。
Slide 13: 通期計画 営業利益増減要因
通期計画 営業利益増減要因 （億円） US$ : -1,952 売上 EURO : -63 原価低減 CA$ : -95 構成差等 +339 中国元 : -11 +1,353 仕入れ為替調整 : -60 未実現利益分: +216 製造固定費 : -345 (FHI : -72 SIA : -273) 販売管理費 : -542 (FHI : -86 SOA : -421 他) クレーム費 : -620 FHI : +272 (内、原材料 : +158) 為替 SIA : +67 レート差 (内、原材料 : +16) -1,965 5,656 諸経費等 試験 国内 : +150 (数量増 構成改善
Slide 14: 通期計画 海外子会社業績
通期計画 海外子会社業績 （Million US$） 2016年3月期 2017年3月期 SOA 実績 計画 増減 売上高 15,203 17,813 +2,610 営業利益 770 790 +20 当期純利益 480 491 +11 小売販売台数(千台) 581.4 644.2 +62.8 2016年3月期 2017年3月期 SIA 実績 計画 増減 売上高 5,468 7,669 +2,201 営業利益 209 235 +26 当期純利益 134 145 +11 スバル生産台数(千台) 236.0 335.7 +99.7 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
Slide 15: 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2016年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2017年3月期 2Q累計 実績 通期 計画 増減 2Q累計 実績 通期 実績 (b) - (a) (a) (b) 設備投資 506 1,357 637 1,600 +243 減価償却費 313 650 335 800 +150 試験研究費 463 1,024 534 1,170 +146 有利子負債 2,014 1,700 1,614 1,600 -100 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 14 最後に、設備投資、減価償却費、試験研究費、有利子負債
Slide 16: ご参考 (1)
ご参考 (1) ・連結営業外収支 / 特別損益 ・セグメント情報 (事業別 / 所在地別 ・セグメント情報(事業別 所在地別)) ・海外売上高 ・単独販売台数 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 15 15
Slide 17: 第2四半期累計 連結営業外収支 / 特別損益
第2四半期累計 連結営業外収支 / 特別損益 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 実績 金融収支 9 10 +1 為替影響 3 205 +201 その他 -13 -22 -9 営業外収支 -1 192 +193 固定資産売却益 1 3 +2 投資有価証券売却益 2 99 +97 固定資産除売却損 -23 -21 +2 その他 0 -3 -3 特別損益合計 -19 78 +97 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 16 16
Slide 18: 第2四半期累計 事業セグメント別業績
第2四半期累計 事業セグメント別業績 （億円） 売上高 営業利益 2016年 2017年 2016年 2017年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 実績 実績 実績 実績 自動車 15,057 14,924 -133 2,732 2,033 -699 航空宇宙 735 668 -67 96 36 -60 産業機器 185 146 -39 6 -3 -9 その他 38 39 +1 13 15 +1 消去・全社 3 5 +1 合計 16,015 15,777 -238 2,851 2,085 -766 http://www.fhi.co.jp/ir
Slide 19: 第2四半期累計 所在地別セグメント業績
第2四半期累計 所在地別セグメント業績 （億円） 売上高 営業利益 2016年 2017年 2016年 2017年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 実績 実績 実績 実績 日本 4,599 4,481 -118 2,229 1,327 -902 北米 10,063 9,998 -65 593 506 -87 その他 1,353 1,297 -56 -17 39 +56 消去・全社 47 213 +167 合計 16,015 15,777 -238 2,851 2,085 -766 http://www.fhi.co.jp/ir/index.h
Slide 20: 第2四半期累計 連結海外売上高
第2四半期累計 連結海外売上高 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 実績 北米 10,630 10,489 -140 欧州 614 549 -66 アジア 1,107 1,098 -9 その他 812 781 -31 合計 13,163 12,916 -246 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 19 19
Slide 21: 第2四半期累計 単独販売台数
第2四半期累計 単独販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 実績 国内生産 347.8 354.6 +6.8 国内売上 70.2 69.9 -0.4 登録車 51.8 53.5 +1.7 軽自動車 18.4 16.3 -2.1 輸出台数 283.9 287.7 +3.8 海外生産用部品 108.0 163.3 +55.4 単独売上合計 462.1 520.9 +58.8 ※ 国内生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 20 20
Slide 22: ご参考 (2)
ご参考 (2) ・第 2四半期(3か月) 連結業績 ・第2四半期(3か月) ・第 2四半期累計 連結業績 前回計画と実績との差 ・第2四半期累計 ・通期 連結業績計画 前回計画と今回計画との差 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 21 21
Slide 23: 第2四半期 (3か月) 連結完成車販売台数
第2四半期 (3か月) 連結完成車販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q 実績 2Q 実績 登録車 29.9 27.9 -2.0 軽自動車 8.6 8.9 +0.4 国内合計 38.5 36.9 -1.6 米国 150.2 171.9 +21.7 カナダ 12.2 13.0 +0.8 ロシア 1.8 1.8 +0.0 欧州 11.3 9.8 -1.6 豪州 11.7 10.4 -1.3 中国 10.4 12.2 +1.8 その他 10.9 10.8 -0.1 海外合計 208.5 230.0 +21.4 合計 247.0 266.8 +19.8 ※ 中国：暦年決算4
Slide 24: 第2四半期 (3か月) 連結業績
第2四半期 (3か月) 連結業績 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q 実績 2Q 実績 売上高 8,362 8,083 -279 国内 1,607 1,557 -50 海外 6,755 6,526 -229 営業利益 1,509 1,070 -439 経常利益 1,550 1,090 -460 税前利益 1,540 1,178 -362 親会社株主に帰属する 1,090 850 -240 当期純利益 単独為替レート ¥123/US$ ¥104/US$ -¥20/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 23 23
Slide 25: 第2四半期 (3か月) 営業利益増減要因
第2四半期 (3か月) 営業利益増減要因 （億円） US$ : -582 EURO : -18 売上 原価低減 CA$ : -34 構成差等 +113 中国元 : ±0 仕入れ為替調整 : -8 +375 未実現利益分 : +117 製造固定費 : -77 (FHI : ±0 SIA : -77) 販売管理費 : -152 (FHI : +16 SOA : +149 他) FHI : +74 クレーム費 : -153 (内、原材料 : +54） 為替 SIA : +39 (内、原材料 : +15） レート差 -525 1,509 国内 : -10 諸経費等 試験 (数量減 構成改善) 海外 :
Slide 26: 第2四半期累計 連結完成車販売台数 (前回計画対比)
（前回計画対比） 第2四半期累計 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 計画 2Q累計 実績 登録車 50.5 52.5 +2.0 軽自動車 14.6 15.6 +1.0 国内合計 65.1 68.0 +2.9 米国 315.1 326.9 +11.8 カナダ 28.2 28.4 +0.2 ロシア 5.3 3.7 -1.6 欧州 19.3 18.4 -0.9 豪州 22.3 22.4 +0.1 中国 24.0 21.8 -2.2 その他 22.5 22.3 -0.2 海外合計 436.7 443.9 +7.2 合計 501.8 512.0 +10.2
Slide 27: 第2四半期累計 連結業績 (前回計画対比)
（前回計画対比） 第2四半期累計 連結業績 （億円） 2017年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 計画 2Q累計 実績 売上高 15,535 15,777 +242 国内 2,796 2,860 +64 海外 12,739 12,916 +177 営業利益 2,040 2,085 +45 経常利益 2,140 2,278 +138 税前利益 2,120 2,356 +236 親会社株主に帰属する 1,480 1,638 +158 当期純利益 単独為替レート ¥107US$ ¥107/US$ ¥0/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 26 26
Slide 28: 第2四半期累計 営業利益増減要因 (前回計画対比)
（前回計画対比） 第2四半期累計 営業利益増減要因 （億円） 売上 試験 US$ : -37 研究費 原価低減 EURO : -3 構成差等 CA$ : +1 +26 +11 中国元 : ±0 +204 仕入れ為替調整 : -48 未実現利益分 : +12 FHI : +7 諸経費等 (内、原材料 -3) SIA : +4 -121 為替 (内、原材料 -2) レート差 -75 2,040 国内 : +16 製造固定費 : +24 (FHI +19 SIA +5) 2,085 (数量増 構成改善) 海外 : +112 販売管理費 : +2 (FHI +34 SOA -47 他) (数量増 構成
Slide 29: 通期 連結完成車販売台数 (前回計画対比)
（前回計画対比） 通期 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2017年3月期 増減 前回計画 今回計画 登録車 119.0 122.9 +3.9 軽自動車 37.3 35.7 -1.6 国内合計 156.3 158.6 +2.3 米国 643.1 661.7 +18.5 カナダ 52.6 52.5 -0.1 ロシア 9.6 5.4 -4.2 欧州 40.1 41.9 +1.8 豪州 48.2 49.2 +0.9 中国 48.5 44.5 -4.0 その他 51.2 48.7 -2.6 海外合計 893.4 903.8 +10.4 合計 1,049.7 1,062.4 +12.7 ※
Slide 30: 通期 連結業績 (前回計画対比)
（前回計画対比） 通期 連結業績 （億円） 2017年3月期 2017年3月期 増減 前回計画 今回計画 売上高 31,900 31,800 -100 国内 6,103 6,463 +360 海外 25,797 25,337 -460 営業利益 4,000 3,730 -270 経常利益 4,100 3,970 -130 税前利益 4,030 3,970 -60 親会社株主に帰属する 2,850 2,780 -70 当期純利益 単独為替レート ¥106/US$ ¥104/US$ -¥2/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 29 29
Slide 31: 通期 営業利益増減要因 (前回計画対比)
（前回計画対比） 通期 営業利益増減要因 US$ : -340 EURO : -25 （億円） 試験 CA$ : -15 売上 中国元 : -7 研究費 原価低減 仕入れ為替調整 : -65 構成差等 +30 +19 未実現利益分 : +74 +354 製造固定費 : +38 (FHI : +26 SIA : +12) 販売管理費 : -107 (FHI : -32 SOA : -148 他) FHI : +16 クレーム費 : -226 (内、原材料 : +10) SIA : +3 (内、原材料 : -9) 為替 国内 : +94 (数量増 構成改善) レート差 海外 :+152 (数量増
Slide 32: ご参考 (3)
ご参考 (3) ・売上高 / 営業利益 推移 ・連結販売台数 / 営業利益率 推移 ・生産台数 / 小売台数 推移 ・ FCF / 自己資本比率 推移 ・FCF ・有利子負債 / D/E D/Eレシオ レシオ 推移 ・主な広報発表案件 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 31 31
Slide 33: 売上高 / 営業利益 推移
売上高 / 営業利益 推移 売上高 ¥98/$ ¥99/$ ¥103/$ ¥102/$ ¥102/$ ¥110/$ ¥118/$ ¥120/$ ¥123/$ ¥110/$ ¥118/$ ¥111/$ ¥104/$ 営業利益 （億円） （億円） 9000 1,800 8,172 8,362 8,172 売上高 営業利益 8,136 8,083 8000 7,505 7,653 7,694 6,996 7,168 1,509 1,506 1,500 7000 1,342 5,787 5,829 5,934 1,245 6000 1,298 1,200 1,129 5000 1,069 1,070
Slide 34: 連結販売台数 / 営業利益率 推移
連結販売台数 / 営業利益率 推移 連結販売台数 営業利益率 （千台） 連結販売台数 営業利益率 300 20% 18.1% 18.4% 17.5% 267 16.6% 247 246 245 250 238 247 240 16% 14.0% 14.2% 225 13.3% 13.3% 232 16.0% 200 14.9% 202 201 232 13.8% 194 13.2% 13.2% 12% 150 8% 100 4% 50 0 0% 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q FYE2014 FYE2015 FYE2016 FYE2017 http
Slide 35: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 （千台） 280 生産台数 小売台数 258265 253 248 249 244 242 245 242 237241 234 237 237 240 228 225 229 233 231 213 212 210 211 211214 200 193 160 120 80 40 0 7-9月 10-12 1-3月 4-6月 7-9月 10-12 1-3月 4-6月 7-9月 10-12 1-3月 4-6月 7-9月 月 月 月 2013 2014 2015 2016 ※ 生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.
Slide 36: FCF / 自己資本比率 推移
FCF / 自己資本比率 推移 FCF 自己資本比率 （億円） FCF 自己資本比率 55% 3,800 52.5% 3,586 53.0% 3,300 50.2% 52.8% 51.8% 2,791 48.8% 50% 2,800 2,535 46.5% 2,300 46.0% 2,094 44.0% 1,860 45% 1,800 42.6% 42.9% 1,388 1,300 1,198 40.5% 894 41.2% 711 769 40% 800 608 300 -163 -200 -26 35% 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q FYE2
Slide 37: 有利子負債 / D/Eレシオ 推移
有利子負債 / D/Eレシオ 推移 有利子負債 D/Eレシオ （億円） 有利子負債 D/E レシオ 3500 1.0 2,918 0.9 3000 2,760 2,697 2,574 0.8 2500 2,322 2,268 0.7 2,112 2,011 2,014 0.6 2000 1,865 1,700 1,654 1,614 0.5 0.41 1500 0.36 0.35 0.32 0.4 0.27 1000 0.24 0.3 0.21 0.18 0.17 0.15 0.13 0.12 0.12 0.2 500 0.1 0 0.0 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
Slide 38: 第2四半期 主な広報発表案件
第2四半期 主な広報発表案件 商品関係 （発表日） SUBARU BRZ 大幅改良モデルを発表 (7/5) 特別仕様車フォレスターBrown Leather Selectionを発表 (7/11) 特別仕様車 SUBARU XV HYBRID tS 先行予約を開始 (7/28) 新型インプレッサ（国内）公開～スバル初の歩行者保護エアバックとアイサイトを全車に標準装備 (7/26) レヴォーグSTI Sport 受注状況～発売1ヶ月で3,000台超え、好調なスタート(8/23) 新型インプレッサ先行予約開始 (9/1) 特別仕様車 LEGACY OUTBACK X-A
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本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、 予測に基づいた仮定、および判断であり、様々なリスクや不確実性を含みます。将来における当社 の実際の業績は、当社を取り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、これらと異なる 結果となる場合がございます。従いまして、この見通しのみに全面的に依拠されることは避けて頂 きますようにお願い致します。 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 38 38
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Fuji Heavy Industries Ltd. (Subaru Corporation) — Q2 FY2017/3 Earnings Presentation on 6ix