Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — FY2023 Earnings Presentation
30 slides from Terumo's earnings presentation, May 14, 2024
Slide 1: 2024年3月期 決算概要
2024年3月期 決算概要 2024年5月14日 テルモ株式会社 Chief Financial Officer 萩本 仁 CFOの萩本でございます。2024年３月期 期末決算の概要を説明いた します。
Slide 2: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基 づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。様々な 要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知おきください。 実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領域を取り巻く 経済情勢、為替レートの変動、競争状況等があります。また、この資料に含ま れている製品（開発中のものを含む）に関する情報は、宣伝広告、医学的 アドバイスを目的としているものではありません。 ©TERUMO CORPORATION 2 /
Slide 3: ハイライト
ハイライト FY23実績 売上収益・営業利益・当期利益の全てにおいて過去最高 売上収益は米州・欧州が成⾧牽引、全社で+7％伸⾧（為替影響除く） 営業利益は売上成⾧を上回る伸⾧、全社で+14%の増益（為替影響除く） FY24業績予想 グローバルで成⾧継続、売上収益は+7%伸⾧（為替影響除く） 高収益事業の拡大等により、営業利益は+16%の増益（為替影響除く） ©TERUMO CORPORATION 3 / 14 本決算のハイライトです。 23年度は、売上収益、営業利益、当期利益の全てにおいて過去最高と なりました。 売上収益は、米国・欧州が成⾧を牽引し、為替を除いて+7%の伸⾧と なりました。
Slide 4: P&L実績
P&L実績 売上収益:過去最高。TIS、血液センター向けビジネス、ニューロ、血管が二桁伸⾧して牽引 営業利益:過去最高。収益改善策の順調な進捗。販管費は、北米の治療デバイス拡販に向けた人員増強により増加 金額（億円） FY22 Q4累計 FY23 Q4累計 増減率 為替除く増減率 FY22 Q4 FY23 Q4 増減率 売上収益 8,202 9,219 12% 7% 2,022 2,389 18% 売上総利益 4,174 4,792 15% 9% 990 1,243 26% （%） (50.9%) (52.0%) (49.0%) (52.0%) 一般管理費 2,383 2,759 16% 10
Slide 5: 営業利益増減分析（Q4）
営業利益増減分析（Q4）: 収益改善策が計画通り進捗 （億円） 価 売上増による売上総利益の増加: 売 格 TIS・ニューロを中心に心臓血管が牽引 上 +35 一 為 総 般 研 替 売上総利益率効果: 売売 利 薬 管 究 の インフレ影響の緩和とコストダウン効果 上上 価 理 開 影 益 響 総増 率 +6 費 発 価格: 利に 効 の 費 グローバルで価格政策の見直し推進 益よ 果 増 の のる 加 増 一般管理費の増加: 増 加 北米の治療デバイス拡販に向けた人員増強 加 為替の影響: フロー +36億円、ストック -26億円 FY22 Q4 FY22 Q4 FY23 Q4 FY23
Slide 6: 営業利益増減分析（Q4累計）
営業利益増減分析（Q4累計）: 各項目で順調な進捗 （億円） 売上増による売上総利益の増加: 価 売 格 心臓血管と血液・細胞テクノロジーが牽引 上 為 総 +100 一 売上総利益率効果: 般 研 替 売売 利 究 インフレ影響の緩和とコストダウン効果および 上上 薬 管 の 益 価 開 影 ミックス改善効果により、一時費用を相殺 総増 率 理 費 発 響 利に 効 +27 費 価格: 益よ 果 の グローバルで価格政策の見直し推進 増 の のる 増 増 加 一般管理費の増加: 加 加 北米の治療デバイス拡販に向けた人員増強 為替の影響: フロー +102億円、ストック -52億円 FY22
Slide 7: 地域別売上収益
地域別売上収益: 米州・欧州で治療デバイスが好調、成⾧率ではアジアが牽引 (C&V: 心臓血管、TMCS: メディカルケアソリューションズ、TBCT: 血液・細胞テクノロジー TIS: 血管内治療システム、ニューロ: ニューロバスキュラー、 CV: カーディオバスキュラー、PS:ファーマシューティカルソリューション) FY23 Q4累計 売上収益 (億円) コメント 増減率 FY23 Q4累計 地域構成比 Q4累計 Q4 （ ）内は為替影響除く FY21 2,204 592 C&Vはニューロ・血管が、TBCTでは血液センター向 米州 FY22 2,866 742 14% けビジネスが為替影響を
Slide 8: 次のスライドをお願いします。
次のスライドをお願いします。
Slide 9: C&V:グローバルで需要が継続し、血管・ニューロが二桁伸長で牽引
C&V:グローバルで需要が継続し、血管・ニューロが二桁伸⾧で牽引 (C&V: 心臓血管、TIS: 血管内治療システム、ニューロ: ニューロバスキュラー、CV: カーディオバスキュラー) （億円） Q4累計 Q4累計 Q4 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 5,557 TIS : グローバルでアクセス製品と治療デバイスの需要が拡大。 4,806 中国では集中購買の買い控え影響を受けるも、二桁 +451 3,971 伸⾧を維持 売上収益 ニューロ: 北米・欧州で脳梗塞デバイスのシェアを回復。中国は 16% (9%) 代理店再編に伴う初期在庫売上があった昨年からは +122 1,480 減
Slide 10: TMCS:栄養事業の売却や体温計の需要一巡が影響するも増収増益
TMCS:栄養事業の売却や体温計の需要一巡が影響するも増収増益 (TMCS: メディカルケアソリューションズ) （億円） Q4累計 Q4累計 Q4 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く HCS 日本では栄養事業の売却に伴う売上減少を 1,976 +48 1,853 1,917 ホスピタルケア 価格政策の見直しと輸液セットの好調により跳 ソリューション: ね返す。海外はアジア・中南米が牽引し堅調 売上収益 3% (1%) LCS 体温計の需要が一巡。日本の自己血糖測定 503 ライフケア 向け製品群は競争激化により減収 -18 466 462 ソリューション: 9% PS ファーマシューテ
Slide 11: TBCT:血液センター向けビジネス好調による増収増益
TBCT:血液センター向けビジネス好調による増収増益 (TBCT: 血液・細胞テクノロジー) （億円） Q4累計 Q4累計 Q4 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 1,683 1,476 血液センター : アジアと米州で全血採血関連製品が好調 +183 1,206 売上収益 14% アフェレシス治療: 北米を中心に細胞採取の需要が拡大。アジア +44 (8%) 405 では病院向けの血液治療製品の売上が好調 304 342 18% 細胞処理 : 一部事業の売却により前年比ではマイナス。 細胞治療への投資拡大に伴い、細胞処理 -21 システムの売上は堅調に推移 208 164 調整後
Slide 12: FY24業績予想
FY24業績予想 売上収益:血液・細胞テクノロジーを中心に成⾧を継続し、+7%伸⾧（為替影響除く） 営業利益:高収益品の売上拡大や収益性改善策のさらなる強化により二桁伸⾧ 金額（億円） FY23実績 FY24業績予想 増減率 為替除く増減率 売上収益 9,219 9,800 6% 7% 営業利益（営業利益率） 1,401 (15.2%) 1,650 (16.8%) 18% 16% 調整後営業利益（調整後営業利益率） 1,568 (17.0%) 1,850 (18.9%) 18% 16% 当期利益 1,064 1,220 15% ROIC 7.1% 7.6% ROE 8.7% 8.9% 為替レー
Slide 13: FY24 業績予想 利益増減要因
FY24 業績予想 利益増減要因 （億円） 価 売 格 売上増による売上総利益の増加: 上 為 血液・細胞テクノロジー、心臓血管を中心に成⾧を継続 総 一 研 替 利 般 究 の 管 影 売上総利益率効果: 売売 益 開 上上 率 理 発 響 収益改善策の継続とミックス改善効果 総増 効 費 費 利に 果 の の 価格: 益よ 増 増 価格政策の継続、中国集中購買の影響を含む のる 加 加 増 一般管理費の増加: 加 事業拡大に伴う増加 FY23 FY23 FY24 FY24 営業 調整後 調整後 営業 利益 営業利益 営業利益 利益 ©TERUMO CORPORATION 12 / 14 2
Slide 14: 時に、全社横断的なサポートファンクションのコスト最適化プロジェクトの推 進により、本社費用の見直しを図ります。 次のスライドをお願いします。
時に、全社横断的なサポートファンクションのコスト最適化プロジェクトの推 進により、本社費用の見直しを図ります。 次のスライドをお願いします。
Slide 15: カンパニー別FY24業績予想の前提
カンパニー別FY24業績予想の前提 (C&V: 心臓血管、 TMCS: メディカルケアソリューションズ、 TBCT: 血液・細胞テクノロジー) C&V • 中国の集中購買・日本の公定価改定の影響を受けるも、全事業でカバーし、 売上成⾧を見込む • 収益改善策の継続 と ミックス改善効果 により利益率も向上 TMCS • 原材料価格の上昇が想定されるも、価格施策 や ファーマシューティカル ソリューション事業の二桁伸⾧ 等により、売上6%増と利益率の更なる改善を見込む • 初の海外CDMO案件（近く締結予定）と アルツハイマー治療薬の業績影響は限定的 TBCT • 血漿イノベーション事業の展開加
Slide 16: その結果、カンパニー全体では、２ポイントの利益率改善を見込んでいます。 次のスライドをお願いします。
その結果、カンパニー全体では、２ポイントの利益率改善を見込んでいます。 次のスライドをお願いします。
Slide 17: 配当案:配当方針に基づき増配継続
配当案:配当方針に基づき増配継続 還元方針:安定増配を継続、総還元性向50％を目標 26 単位: 円 （）内は配当性向 (31.6%) 22 20 (30.8%) 17 (33.6%) 14.5 (28.9%) 13.5 14 12.5 (28.3%) (24.8%) (24.6%) (19.3%) FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24予想 FY17～FY23の一株当たり配当額は2024年4月1日の発行済み株式数に合わせて補正 ©TERUMO CORPORATION 14 / 14 最後のスライドです。 当社は2019年4月並びに2024年4月にそれぞ
Slide 18: 参考資料
参考資料 ©TERUMO CORPORATION 15 / 14
Slide 19: 売上明細（地域別・事業別）
売上明細（地域別・事業別） ©TERUMO CORPORATION 16 / 14
Slide 20: 売上収益の四半期推移
売上収益の四半期推移 FY23 Q4: FY22 Q4との比較では＋18%。FY23 Q3との比較では-0% （億円） 3,000 2,500 2,000 1,500 TBCT TMCS C&V 1,000 500 0 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 Q1 Q2 Q3 Q4 ©TERUMO CORPORATION 17 / 14
Slide 21: P&L（四半期推移）
P&L（四半期推移） （億円） FY22 Q4 FY23 Q1 Q2 Q3 Q4 （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） （1-3月） 売上収益 2,022 2,153 2,286 2,391 2,389 売上総利益 990 (49.0%) 1,098 (51.0%) 1,185 (51.8%) 1,266 (52.9%) 1,243 (52.0%) 一般管理費 597 (29.5%) 651 (30.2%) 664 (29.0%) 707 (29.6%) 737 (30.9%) 研究開発費 160 (7.9%) 154 (7.2%) 164 (7.2%) 173 (7.3
Slide 22: 販管費（四半期推移）
販管費（四半期推移） （億円） FY22 Q4 FY23 Q1 Q2 Q3 Q4 （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） （1-3月） 人件費 307 336 349 371 373 販促費 45 49 44 54 54 物流費 44 47 46 49 51 償却費 58 58 61 65 66 その他 143 161 164 168 192 一般管理費 597 651 664 707 737 （売上比率） (29.5%) (30.2%) (29.0%) (29.6%) (30.9%) 研究開発費 160 154 164 173 199 （売上比率） (7.9%) (7.2
Slide 23: 販管費（前年同期比）
販管費（前年同期比） （億円） 為替除く FY22 Q4累計 FY23 Q4累計 増減 増減率 FY22 Q4 FY23 Q4 増減 増減率 増減率 人件費 1,233 1,429 197 16% 9% 307 373 66 22% 販促費 187 201 14 8% 3% 45 54 9 21% 物流費 184 193 9 5% -0% 44 51 7 16% 償却費 234 250 16 7% 3% 58 66 8 13% その他 545 685 140 26% 20% 143 192 49 34% 一般管理費 2,383 2,759 376 16% 10% 597 737 140 23%
Slide 24: 調整後営業利益: 調整額
調整後営業利益: 調整額 （億円） FY22 Q4累計 FY23 Q4累計 FY22 Q4 FY23 Q4 調整後営業利益 1,380 1,568 284 371 調整① 買収無形資産の償却費 -188 -200 -44 -54 調整② 一時的な損益 -19 33 -2 29 営業利益 1,173 1,401 238 346 ※ 調整項目に含まれる費用・収益の例 • 買収関連費用 調整② 「一時的な損益」の内訳 FY22 Q4累計 FY23 Q4累計 • 訴訟関連損益 事業再編費用 -25 -23 • 減損損失 細胞処理事業の一部売却に関わるのれんの減損 -36 - • 事業再編費用 39 栄
Slide 25: 設備投資、償却費、研究開発費
設備投資、償却費、研究開発費 （億円） FY20 FY21 FY22 FY23 FY24予想 設備投資 772 692 758 784 930 償却費 484 532 635 702 770 買収無形償却費 146 161 188 200 200 それ以外 338 371 447 502 570 設備投資は、建設仮勘定計上ベース・リース含まず、償却費はリース償却（IFRS16）含まず FY23設備投資（784億円）:主にTIS、ニューロバスキュラー、ファーマシューティカルソリューション、 血液・細胞テクノロジーの増産設備、原料血漿採取関連、R&D投資、基幹システム（SAP）等のIT投資を 継続
Slide 26: キャッシュフロー（Q4累計）
キャッシュフロー（Q4累計） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー +1,463 -1,288 （億円） 社 自 -457 債 己 767 の 株 償 式 法 -256 還 取 人 運 に 得 償 税 転 よ に 却 等 資 る よ 費 -784 支 る 本 出 支 1,408 増 出 減 設 等 備 -100 投 -111 -320 28 資 配 そ 税 当 の 1,873 前 他 2,049 利 益 FY22末 設備投資は建仮計上ベース FY23末 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 現預金残高 ©TERUMO CORPORATION 23 / 1
Slide 27: キャッシュフロー（Q4）
キャッシュフロー（Q4） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +551 -139 -75 69 206 運 法 -270 人 転 -32 163 償 税 資 却 等 本 設 351 増 備 自 そ 費 己 の 減 投 等 資 株 他 式 税 取 2,049 前 得 利 に 1,636 益 よ る 支 出 FY23Q3末 設備投資は建仮計上ベース FY23末 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 現預金残高 ©TERUMO CORPORATION 24 / 14 24
Slide 28: FY23 Q4累計 為替影響の内訳（フロー・ストック）
FY23 Q4累計 為替影響の内訳（フロー・ストック） 対FY22 Q4累計 為替影響 +50億円 フロー +102億円:米ドル高・ユーロ高によるプラス効果 FY22 Q4累計 FY23 Q4累計 レート（円） 差異 期中平均 期中平均 USD 135 145 10 EUR 141 157 16 中国元 19.7 20.1 0.4 ストック -52億円:棚卸資産未実現利益消去への為替影響 レート（円） FY22 3月末 FY23 3月末 差異 USD 134 151 17 EUR 146 163 17 ©TERUMO CORPORATION 25 / 14
Slide 29: 為替感応度
為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額（フロー） （億円） USD EUR 中国元 売上収益 22 11 39 調整後営業利益 0 5 23 1円の円安に対しての影響額（ストック） USD EUR 中国元 調整後営業利益 -2.5 -0.6 -2.0 ©TERUMO CORPORATION 26 / 14
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